Noen personlige tanker: For et par år siden, da jeg trodde en resesjon var ganske sannsynlig, så jeg på endringsratene til alle beregningene NBER bruker til dags dato offisielle resesjoner. Mange av disse tingene så ganske grove ut i 2022 og 23 i endringshastighet i forhold til tidligere sykluser, og de så nesten ut som en typisk resesjon, eller i det minste på vei i den retningen. Jeg var veldig høylytt om disse funnene, la ut mange diagrammer og gikk på mellomrom, og selv om jeg alltid sa at det var en høy *sannsynlighet*, var det øyeblikk da jeg trodde vi var på vei. Men det resultatet manifesterte seg aldri heldigvis. Jeg undervurderte den finanspolitiske siden av ligningen og klarte ikke fullt ut å vurdere styrken til husholdningenes balanser, som to oppfordringer å huske. Covid-situasjonen brøt bokstavelig talt alle diagrammer - de ser alle ut som en stor tepperisting. Og etter hvert som ting roet seg tilbake til endringsrater som er mer normale, så det for meg ut som en stor nedgang på mange måter. Og noen av disse observasjonene var sanne, som at kreditt- og jobbvekst er noen av de laveste ratene vi noen gang har sett. Men disse førte ikke til en nedgang i økonomisk vekst, delvis fordi husholdningenes balanser forblir solide og aktivaeiere styrkes av en vedvarende formueseffekt og renteinntekter. Jeg har lært mye siden den gang. Mange tror jeg er permanent bearish på alt som aldri har vært sant, men jeg har ikke alltid uttrykt disse synspunktene så høyt som jeg har risikoen. Det er et poeng å vokse på. I løpet av de siste par årene antar jeg at jeg bare har lært å holde fordelingen av utfall i hodet mitt litt bredere enn jeg gjorde tidligere i syklusen. og jeg har ikke vært like komfortabel med å dele tankene mine fra da til nå av flere grunner. Jeg vil tenke på hvordan jeg kan gjøre en bedre jobb med det fremover fordi jeg vet at noen mennesker verdsatte synspunktet mitt. Uansett, det var det jeg hadde å si.