Gran hilo aquí por @ccatalini Me gusta ver esto a través de la lente del Dilema del Innovador y considerar la blockchain como la última gran característica en el largo proceso de cómo internet está transformando la banca y el dinero. Estos procesos suelen desarrollarse a lo largo de décadas o incluso siglos, por lo que es plausible enmarcarlo de esta manera. Las stablecoins, como la última pieza en esta transformación, pueden entenderse como: a) Disruptivas – cambiando la competencia en la banca y el dinero hacia paradigmas y métricas de valoración completamente nuevos. Los usuarios adoptan el sistema basado en métricas de rendimiento que antes no importaban, y la mayoría de los nuevos jugadores no son incumbentes. Eso significa que los bancos quedan al margen, reemplazados por fintechs (Stripe siendo un ejemplo principal) y nuevos jugadores que aún están por crearse. Las redes de valor de los socios también cambian. La tecnología disruptiva es difícil de implementar para los incumbentes porque requiere un pensamiento diferente y a menudo comienza desde mercados nicho. b) Incrementales – aquí, los incumbentes más grandes permanecen dominantes. Algunas fintechs pueden alcanzar el mismo nivel, pero solo un pequeño número de nuevas empresas logran entrar en el mercado. Las redes de valor de los socios permanecen mayormente sin cambios. La tecnología incremental es fácil de adoptar para los incumbentes porque se ajusta a sus paradigmas existentes. Predecir si una tecnología será disruptiva para un sector es muy difícil. Tiende a ver el arco de internet → blockchain → stablecoins como disruptivo. Muchas señales apuntan en esa dirección, y espero contribuir a la ola de jugadores que reemplazan a los viejos incumbentes en este largo ciclo. Si la tesis disruptiva se mantiene cierta para las stablecoins, entonces, independientemente de las estrategias de mercado, la interoperabilidad y la competencia seguirán existiendo. Los intentos de replicar los modelos bancarios de hoy fracasarán, porque los usuarios inevitablemente querrán algo diferente.