Отличная тема здесь от @ccatalini Я предпочитаю рассматривать это через призму Дилеммы Инноватора и видеть блокчейн как последнюю значимую функцию в долгом процессе того, как интернет трансформирует банковское дело и деньги. Эти процессы обычно разворачиваются на протяжении десятилетий или даже столетий, поэтому вполне разумно рассматривать это таким образом. Стейблкоины, как последний элемент в этой трансформации, можно понять как: a) Разрушительные – смещение конкуренции в банковском деле и деньгах к совершенно новым парадигмам и метрикам оценки. Пользователи принимают систему на основе показателей производительности, которые раньше не имели значения, и большинство новых игроков не являются действующими участниками. Это означает, что банки оказываются в стороне, замененные финтехами (Stripe является ярким примером) и новыми игроками, которые еще предстоит создать. Сети ценностей партнеров также меняются. Разрушительные технологии трудно внедрять действующим участникам, потому что они требуют другого мышления и часто начинаются с нишевых рынков. b) Инкрементальные – здесь крупнейшие действующие участники остаются доминирующими. Некоторые финтехи могут подняться до того же уровня, но лишь небольшое количество новых компаний проникает на рынок. Сети ценностей партнеров остаются в основном неизменными. Инкрементальные технологии легко усваиваются действующими участниками, потому что они соответствуют их существующим парадигмам. Прогнозировать, будет ли технология разрушительной для сектора, очень сложно. Я склонен видеть дугу интернет → блокчейн → стейблкоины как разрушительную. Многие знаки указывают в этом направлении, и я надеюсь внести свой вклад в волну игроков, заменяющих старых действующих участников в этом долгом цикле. Если разрушительная теория верна для стейблкоинов, то независимо от рыночных стратегий, совместимость и конкуренция останутся. Попытки воспроизвести сегодняшние банковские модели потерпят неудачу, потому что пользователи неизбежно захотят чего-то другого.