@ccatalini 在這裡的精彩討論 我喜歡通過《創新者的窘境》的視角來看待這個問題，並將區塊鏈視為互聯網如何轉變銀行和貨幣的漫長過程中的最後一個主要特徵。這些過程通常需要幾十年甚至幾個世紀才能展開，因此以這種方式框定是合理的。 穩定幣作為這一轉型中的最新一環，可以理解為： a) 顛覆性 – 將銀行和貨幣的競爭轉移到全新的範式和估值指標上。用戶根據以前不重要的性能指標來採用該系統，而大多數新參與者並非現有企業。這意味著銀行被邊緣化，被金融科技公司（如 Stripe）和尚未創建的新參與者所取代。合作夥伴的價值網絡也會發生變化。顛覆性技術對現有企業來說很難實施，因為它需要不同的思維方式，並且通常從小眾市場開始。 b) 漸進式 – 在這裡，最大的現有企業仍然佔據主導地位。一些金融科技公司可能會崛起到同一水平，但只有少數新公司能夠進入市場。合作夥伴的價值網絡基本保持不變。漸進式技術對現有企業來說容易採用，因為它符合他們現有的範式。 預測一項技術是否會對某個行業產生顛覆性影響是非常困難的。 我傾向於將互聯網 → 區塊鏈 → 穩定幣的弧線視為顛覆性的。許多跡象指向這一方向，我希望能為替代舊有企業的參與者浪潮做出貢獻。 如果顛覆性理論對穩定幣成立，那麼無論市場策略如何，互操作性和競爭將始終存在。試圖複製今天的銀行模型將會失敗，因為用戶不可避免地會想要不同的東西。