بوروس: فن تداول أسعار الفائدة اللامركزية ---ترجمة--- Boros @boros_fi هي عبارة عن منصة مشتقات أسعار الفائدة تم إنشاؤها بواسطة فريق @pendle_fi على مدار العامين الماضيين ، مما يوفر أداة جديدة لتداول العائد إلى نظام DeFi البيئي. يركز حاليا على تداول أسعار التمويل ، مع خطط لدعم المزيد من أنواع العائد في المستقبل. 📚 ستقوم هذه المقالة بتفصيل المنطق الأساسي لبوروس خطوة بخطوة - من كيفية عمل معدلات التمويل ، والمفاهيم والمصطلحات الأساسية لبوروس ، وطريقة تقييم معدل الفائدة السنوي الضمني ، إلى كيفية بناء استراتيجيات مراجحة وتحوط فعالة. ---جسم--- 1. تفكيك آلية 💡 معدل التمويل 1. العقود الآجلة التقليدية: لعبة 📜 الوقت والتوقعات العقود الآجلة التقليدية لها تاريخ انتهاء صلاحية واضح. عند الاستحقاق ، يحتاج المشتري والبائع إلى الوفاء بالتزامات التسليم الخاصة بهما. غالبا ما تختلف أسعار العقود الآجلة عن الأسعار الفورية (الأساس) بسبب وجود القيمة الزمنية (تكلفة الوقت للمال) وتوقعات السوق (تصور العرض والطلب في المستقبل). على سبيل المثال ، إذا كان السوق يتوقع عموما أن يكون هناك نقص في المعروض من سلعة ما في المستقبل ، فإن سعر العقود الآجلة يميل إلى أن يكون أعلى من السعر الفوري. على الرغم من أن العديد من العقود تتم تسويتها نقدا الآن ، إلا أن آلية "تاريخ انتهاء الصلاحية" نفسها توفر مرساة لأسعار العقود الآجلة ، مما يسمح لها بالاقتراب تدريجيا من السعر الفوري مع اقتراب انتهاء الصلاحية. تعكس عملية تقارب الأسعار هذه التغيرات في تكاليف الاحتفاظ وتوقعات السوق. 2. سر التثبيت للعقود الدائمة: معدل 🔁 التمويل تزيل العقود الدائمة تاريخ انتهاء الصلاحية الثابت. لضمان عدم انحراف سعر العقد بشكل كبير عن السعر الفوري لفترة طويلة ، تم إدخال آلية معدل التمويل: ➕ معدل التمويل الإيجابي: يحتاج المضاربون على الارتفاع إلى دفع رسوم على البيع على البيع. ➖ معدل التمويل السلبي: تحتاج صفقات البيع إلى دفع رسوم على الشراء. عادة ما يتم تسوية معدل التمويل كل 8 ساعات (Hyperliquid 1H) ، ويتم تحديد مستواه بشكل أساسي من خلال درجة الانحراف بين سعر العقد والسعر الفوري. ببساطة ، كلما كان السوق أقوى ، زادت احتمالية تحول سعر التمويل إلى إيجابي ويزداد. 2. تعمق في نظام 🧭 بوروس 2.1 الوحدة الأساسية: YU (وحدة العائد). 🪙 في بوروس، يمثل 1 YU جميع تدفقات عائد معدل التمويل التي يمكنك كسبها من خلال الاحتفاظ بوحدة واحدة من الأصل الأساسي (مثل ETH) في بورصة معينة (مثل Binance). على سبيل المثال ، في سوق ETHUSDT-Binance ، 1 YU يساوي إجمالي الربح الذي يمكنك كسبه من خلال الاحتفاظ ب 1 ETH على Binance. بناء على هذه الوحدة الأساسية ، أنشأت Boros سوقا لمقايضة أسعار الفائدة يمكن للمستخدمين استخدامه من أجل: 🔹🔐 مخاطر التحوط: تحويل معدلات التمويل العائمة إلى أسعار فائدة ثابتة 🔹📣 عبر عن آرائك: راهن على الاتجاه المستقبلي لمعدلات التمويل 🔹🧮 تنفيذ المراجحة: تأمين فروق الأسعار عبر السوق 2.2 سعران رئيسيان للفائدة 💱 🔹معدل النسبة السنوي الضمني - > معدل العائد السنوي الثابت الذي ينطوي عليه السوق 🔹معدل الفائدة السنوية الأساسي - العائد السنوي على أسعار التمويل العائمة الناتجة عن > البورصة من منطق التداول: 🟢 Long YU (على غرار YT): دفع معدل النسبة السنوي الضمني يتم احتساب معدل النسبة السنوية الأساسي شروط طويلة: معدل الفائدة السنوي الأساسي المتوقع > معدل الفائدة السنوي الضمني 🔴 يو قصير (على غرار PT): دفع معدل النسبة السنوي الأساسي يتم احتساب معدل الفائدة السنوية الضمني حالة قصيرة: معدل النسبة السنوي الضمني > معدل الفائدة السنوي الأساسي المتوقع 2.3 أمثلة 🎯 عملية فرضيه: المتوسط الفعلي لمعدل التمويل الأساسي (معدل التمويل الفعلي) لمنصة Binance ETHUSDT: 10٪ معدل النسبة السنوي الضمني على بوروس: 7٪ مدة انتهاء العقد: 49 يوما موقفك: 10 YU الإجراء: اذهب طويلا على YU. غب: الدفعة الثابتة: 0.09511 ETH (حوالي 361 دولارا أمريكيا) ربح التعويم: 0.1342 ETH 📊 عائد الاستثمار: 41٪ | 🚀 النسبة المئوية للعائد السنوي (APY): 300٪ 3. متقدم: أساس APR <->📐 ضمني يوصى بالرجوع إلى أساس تسعير معدل الفائدة السنوية الضمني (يوضح الشكل 1 الأساس (أي العلاقة بين السعر الثابت ومعدل التمويل) ، حتى لو كان من الناحية المثالية ، لن يكون معدل الفائدة السنوية الضمني هو نفسه معدل الفائدة السنوية الأساسي قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، وكلما اقترب تاريخ الاستحقاق ، كلما كان الاثنان أقرب بالنسبة لأسعارها ، إذا كان الأصدقاء مهتمين ، فسوف ينشرون مقالات منفصلة لمناقشتها معا. 4. الاستراتيجية العملية: المراجحة والتحوط 🛠️ 👉 الاستراتيجية 1 [استراتيجية مضاربة ، أكثر تقلبا من الميم] عندما يكون هناك اختلاف كبير بين معدل الفائدة السنوية الضمني والمعدل السنوي الأساسي المتوقع: السيناريو أ [الانحدار]: معدل النسبة السنوي الضمني (12٪) > معدل النسبة السنوي الأساسي (8٪) العمل: يو قصير. احصل على ربح السبريد الثابت بنسبة 4٪. السيناريو ب [الرافعة المالية الطبيعية]: معدل النسبة السنوي الضمني (5٪) ، ولكن معدل النسبة السنوي الأساسي المتوقع للميم (40٪) الإجراء: اذهب طويلا على YU. التقط الزيادة في معدلات التمويل في صعود الميمات. المخاطرة: لاحظ أن هذه الاستراتيجية تعتمد على العملة. 👉 الاستراتيجية 2 [بناء استراتيجية دخل معدل تمويل محايد دلتا] في Boros: Long YU (راهن على زيادة معدل التمويل). في CEX: بيع العقد الدائم المكافئ (معدل التمويل مطلوب). التأثير المركب: إذا كان معدل التمويل الفعلي أعلى من معدل الفائدة السنوية الضمني على بوروس، فإن المحفظة تولد صافي دخل مع التحوط ضد تقلبات الأسعار الفورية. نتطلع إلى إطلاق Boros سوقا قياسيا على شكل حرف U في المستقبل 👉 الاستراتيجية 3 [المراجحة المثلثة عبر المنصات] عرض معدل التمويل متعدد المنصات: في البورصات ذات معدلات التمويل المرتفعة (مثل Binance): العقود الدائمة القصيرة (بمعدلات تمويل عالية). في بوروس: بيع YU المقابل (قفل الدخل الثابت، التحوط من مخاطر البيع على المكشوف على Binance). في البورصات ذات معدلات التمويل المنخفضة (مثل Bybit): قم بالشراء على عقود دائمة بنفس القيمة (ادفع معدلات تمويل منخفضة لتشكيل تحوط). الهدف: كسب فارق صافي سعر الفائدة بين معدل التمويل المرتفع ل Binance ، وعائد البيع على المكشوف من Boros ، ومدفوعات معدل التمويل المنخفض من Bybit. ---خاتمه--- بوروس! إنتهى! سيتم تحديث مقالات ومقاطع فيديو Boros في المستقبل ~ @ViNc2453 @kevin0x0 @pendle_grandma

@boros_fi @pendle_fi تكملة صورة أكثر جمالا

@boros_fi @pendle_fi أيضا بين المراجحة الأساسية والضمنية أبريل .... بوروس لديه الكثير ليلعبه سيكون من الجيد أن تتمكن من إنشاء أداة نشر لنهج بنقرة واحدة

@boros_fi @pendle_fi نسبة النسبة السنوية الضمنية والعلاقات الأساسية