Чиста коротка позиція CME Ethereum Futures Leveraged Fund минулого тижня зросла на 50%

Щодо твердження про те, що велика кількість грошей буде надходити на фондовий ринок з фондів грошового ринку, Goldman Sachs вважає, що хоча розмір активів грошового ринку продовжує зростати, при цьому в американських домогосподарствах знаходиться близько $20 трлн готівки, на це припадає лише близько 15% від загального обсягу фінансових активів домогосподарств, що узгоджується з довгостроковим середнім показником, а історичний цикл зниження процентних ставок не спровокував масштабного відтоку капіталу, тому не варто надмірно очікувати входження на ринок так званого «грошового фонду».

Після того, як Трамп зустрівся з Путіним, він півтори години спілкувався із Зеленським, а потім Зеленський поїхав до ЄС кричати, хоча згадав п'ять рядків, але його ставлення було явно м'яким, і сенс за ним полягав у тому, що він планував віддати окуповану землю та залишити неокуповану. Сполучені Штати заявили, що нададуть Україні гарантії безпеки, аналогічні статті 5 НАТО, але це була малопомітна версія, і НАТО не обов'язково може відправити війська безпосередньо в реальний бій. У ЄС заявили, що розпочнуть переговори про вступ України до ЄС у 2025 році, але Україна не відповідала стандартам у всіх аспектах, прямо скажемо, мала дати психологічний комфорт. Тому в понеділок Зеленський зустрінеться з європейськими лідерами з Трампом, хоча він і буде "боротися словами", але атмосфера, швидше за все, буде кращою, ніж минулого разу, коли він зустрічався із Зеленським наодинці, та й ймовірність переговорів вища. Після цього Трамп проведе переговори з Путіним, щоб доопрацювати суть угоди, а потім організує багатосторонні переговори для підписання угоди про припинення вогню, і тоді Трамп отримає Нобелівську премію миру.

Частка активно керованих ETF швидко зростає, із середньорічним темпом зростання 46%. Чистий приплив глобальних активних ETF у 2024 році досяг рекорду ($349,2 млрд), що становить 28% від загального обсягу глобальних потоків ETF. Основне збільшення цього показника відбувається за рахунок індексно-посилених ETF JPM, тобто JEPQ/JEPG. Я вважаю, що валютне коло також побачить, як буде виходити все більше і більше неіндексних продуктів, які приносять зручність складних стратегій всім звичайним користувачам

Цей раунд показників акцій США за 2 квартал перевершив очікування, що є одним із найвищих рівнів в історії, за винятком епідемії. Так багато компаній перевершили очікування, багато в чому тому, що попередні аналітики були занадто песимістичними і встановлювали занадто низькі очікування. Тому акції цих компаній, які перевищили очікування, також подорожчали менше, ніж зазвичай. У цьому контексті покарання за зникнення безвісти також є найбільшим за останні шість років. А попередній стиль ринку був занадто орієнтований на безпеку, що призвело до премії ціна-прибуток у розмірі 57% для високоякісних акцій (всеосяжна висока норма прибутку, сильні баланси тощо), що знаходиться на 94-му квантілі в історії з 1995 року, що набагато вище, ніж довгострокова середня премія в 15%. Ця екстремальна премія означає, що високоякісні акції були переоцінені, щоб відобразити їхню «безпеку», тоді як акції низької якості значно недооцінені. Це призводить до асиметричного розподілу «обмеженого ризику вниз і більшої еластичності вгору». Якщо дані щодо інфляції впадуть або ФРС опублікує більш стимулюючий сигнал монетарної політики, а економічне зростання залишатиметься стійким, нижчі реальні відсоткові ставки знизять витрати на фінансування акцій низької якості та підвищать очікування щодо прибутків. У цьому випадку недооцінені низькоякісні акції можуть швидко відскочити через ремонт оцінки та покращення прибутку. Насправді, криптовалюти також мають деякі низькі якісні характеристики, крім біткоіни, загальна тенденція була пригнічена в контексті виходу акцій США на нові максимуми.

Чи впливає на експорт Китаю США? Але чистий вплив не відображається в даних

Указ, підписаний Трампом позавчора, розширив сферу інвестицій пенсійних рахунків 401 (k) у Сполучених Штатах, дозволивши включити альтернативні активи, такі як криптовалюти та фонди прямих інвестицій. Хоча гучні заголовки хороші для криптовалют, насправді альтернативні активи тут також включають дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, які раніше класифікувалися як «предмети колекціонування», тому вони насправді мають велике значення для золотої промисловості. Однак ці високоризикові активи не включаються автоматично до плану роботодавця. Роботодавці та адміністратори програм мають проходити перевірку. Таким чином, може знадобитися як мінімум кілька місяців, щоб по-справжньому побачити, як пенсії увійшли в валютне коло або на ринок золота, і темпи надходження можуть почати бути дуже повільними. Оскільки інвестиційні адміністратори мають «обов'язок розсудливості» при перегляді цілі, вони можуть зіткнутися з ризиком судового розгляду, якщо втратять гроші до своїх пенсій, тому очікується, що знадобиться багато часу, перш ніж відкриється альтернативний розрив в активах більшості компаній на додаток до компаній, які стикаються з молодими IT-фахівцями. Крім того, 401 тисяча пунктів виплачуються спільно і частину оплачують самі співробітники, якою завжди був ETF, який може купити монети та золото за бажанням, тому ця частина коштів вийшла на ринок. Однак більше 90% - це перші, і доступні стратегії тут як правило обмежені, які повинні бути додані адміністратором, щоб взяти ініціативу на себе, і фактично взяти на себе відповідальність і зобов'язання по пенсійній виплаті користувача, і точно буде дуже обережно ставитися до активів, які сильно коливаються.

Указ, підписаний Трампом позавчора, розширив сферу інвестицій пенсійних рахунків 401 (k) у Сполучених Штатах, дозволивши включити альтернативні активи, такі як криптовалюти та фонди прямих інвестицій. Хоча гучні заголовки хороші для криптовалют, насправді альтернативні активи тут також включають дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, які раніше класифікувалися як «предмети колекціонування», тому вони насправді мають велике значення для золотої промисловості. Однак ці високоризикові активи не включаються автоматично до плану роботодавця. Роботодавці та адміністратори програм мають проходити перевірку. Таким чином, може знадобитися як мінімум кілька місяців, щоб по-справжньому побачити, як пенсії увійшли в валютне коло або на ринок золота, і темпи надходження можуть почати бути дуже повільними. Оскільки інвестиційні адміністратори мають «обов'язок розсудливості» при перегляді цілі, вони можуть зіткнутися з ризиком судового розгляду, якщо втратять гроші до своїх пенсій, тому очікується, що знадобиться багато часу, перш ніж відкриється альтернативний розрив в активах більшості компаній на додаток до компаній, які стикаються з молодими IT-фахівцями.

Малюнок 1: Як GPT5 бачить себе Рисунок 2: Рейтинг математико-логічної логіки GPT5 Малюнок 3: ChatGPT має 5,7 мільярда відвідувань на місяць, а Gemini від Google, який посідає друге місце, має менше 700 мільйонів щомісячних відвідувань

Спекуляції в цьому раунді ралі найвищі з часів епідемії, поки все сповільнюється