Short-ul net al CME Ethereum Futures Leveraged Fund a crescut cu 50% săptămâna trecută

În ceea ce privește afirmația că o sumă mare de bani va curge pe piața bursieră de la fondurile pieței monetare, Goldman Sachs consideră că, deși dimensiunea activelor de pe piața monetară continuă să crească, cu aproximativ 20 de trilioane de dolari în numerar în gospodăriile americane, aceasta reprezintă doar aproximativ 15% din totalul activelor financiare ale gospodăriilor, ceea ce este în concordanță cu media pe termen lung, iar ciclul istoric de reducere a ratei dobânzii nu a declanșat ieșiri de capital la scară largă, astfel încât așa-numitul "fond monetar" nu ar trebui să fie prea așteptat să intre pe piață.

După ce Trump s-a întâlnit cu Putin, a discutat cu Zelenski timp de o oră și jumătate, iar apoi Zelenski a mers în UE să strige, deși a menționat cinci linii de bază, dar atitudinea sa a fost evident blândă, iar semnificația din spatele ei a fost că plănuia să renunțe la terenurile ocupate și să le păstreze pe cele neocupate. Statele Unite au spus că vor oferi Ucrainei garanții de securitate similare cu Articolul 5 al NATO, dar este o versiune discretă, iar NATO nu poate trimite neapărat trupe direct într-o luptă reală. UE a spus că va începe negocierile privind aderarea Ucrainei la UE în 2025, dar Ucraina nu a îndeplinit standardele din toate punctele de vedere, ca să spunem direct, a fost pentru a oferi confort psihologic. Prin urmare, luni, Zelenski se va întâlni cu liderii europeni cu Trump, deși acesta va "lupta cu cuvintele", dar atmosfera este probabil să fie mai bună decât ultima dată când s-a întâlnit singur cu Zelenski, iar probabilitatea negocierilor este mai mare. După aceea, Trump va negocia cu Putin pentru a finaliza concluzia acordului, apoi va organiza discuții multipartite pentru a semna un acord de încetare a focului, iar apoi Trump va câștiga Premiul Nobel pentru Pace.

Ponderea ETF-urilor gestionate activ crește rapid, cu un CAGR de 46%. Intrările nete globale de ETF-uri active în 2024 au atins un record (349,2 miliarde de dolari), reprezentând 28% din totalul fluxurilor globale de ETF-uri. Principala creștere vine de la ETF-urile JPM, adică JEPQ/JEPG. Cred că cercul valutar va vedea, de asemenea, din ce în ce mai multe produse non-index, aducând comoditatea strategiilor complexe tuturor utilizatorilor obișnuiți

Această rundă de performanță a acțiunilor americane în T2 a depășit așteptările, unul dintre cele mai ridicate niveluri din istorie, cu excepția epidemiei. Atât de multe companii au depășit așteptările, în mare parte pentru că analiștii anteriori au fost prea pesimiști și și-au stabilit așteptările prea scăzute. Prin urmare, acțiunile acestor companii care au depășit așteptările au crescut și ele mai puțin decât de obicei. În acest context, pedeapsa pentru dispariție este, de asemenea, cea mai mare din ultimii șase ani. Iar stilul anterior de piață era prea orientat spre siguranță, rezultând o primă preț-câștig de 57% pentru acțiunile de înaltă calitate (marje de profit mari cuprinzătoare, bilanțuri puternice etc.), care se află la cea de-a 94-a cuantilă din istorie din 1995, mult mai mare decât prima medie pe termen lung de 15%. Această primă extremă înseamnă că acțiunile de înaltă calitate au fost supraevaluate pentru a reflecta "siguranța" lor, în timp ce acțiunile de calitate scăzută sunt semnificativ subevaluate. Acest lucru are ca rezultat o distribuție asimetrică a "riscului descendent limitat și a elasticității ascendente mai mari". Dacă datele privind inflația scad sau Fed emite un semnal de politică monetară mai acomodativ în timp ce creșterea economică rămâne rezilientă, ratele reale ale dobânzilor mai mici vor reduce costurile de finanțare pentru acțiunile de calitate scăzută și vor crește așteptările privind câștigurile. În acest caz, acțiunile subevaluate de calitate scăzută își pot reveni rapid din cauza reparațiilor de evaluare și a îmbunătățirilor câștigurilor. De fapt, criptomonedele au și unele caracteristici de calitate scăzută, pe lângă Bitcoin, tendința generală a fost suprimată în contextul acțiunilor americane care ating noi maxime.

Exporturile Chinei sunt afectate de Statele Unite? dar impactul net nu se reflectă în date

Ordinul executiv semnat de Trump alaltăieri a extins domeniul de investiții al conturilor de pensii 401(k) din Statele Unite, permițând includerea activelor alternative, cum ar fi criptomonedele și fondurile de capital privat. Deși titlurile mari sunt bune pentru criptomonede, de fapt, activele alternative de aici includ și metale prețioase precum aurul și argintul, care au fost clasificate anterior ca "obiecte de colecție", așa că sunt de fapt o mare afacere pentru industria aurului. Cu toate acestea, aceste active cu risc ridicat nu sunt incluse automat în planul angajatorului. Angajatorii și administratorii de programe trebuie să fie examinați. Așa că ar putea dura cel puțin câteva luni pentru a vedea pensiile intrând cu adevărat în cercul valutar sau pe piața aurului, iar rata de intrare ar putea începe să fie foarte lentă. Deoarece administratorii de investiții au o "datorie de prudență" în revizuirea obiectivului, se pot confrunta cu riscul de litigii dacă pierd bani din cauza pensiilor lor, așa că este de așteptat să dureze mult timp pentru ca decalajul de active alternative al majorității companiilor să se deschidă, în plus față de companiile care se confruntă cu tinerii IT. În plus, punctele 401k sunt plătite în comun, iar angajații înșiși plătesc partea, care a fost întotdeauna un ETF care poate cumpăra monede și aur după bunul plac, astfel încât această parte a fondurilor a intrat pe piață. Cu toate acestea, mai mult de 90% sunt cele dintâi, iar strategiile disponibile aici sunt în general limitate, care trebuie adăugate de administrator pentru a lua inițiativa și a-și asuma efectiv responsabilitatea și obligația pentru pensia utilizatorului, și cu siguranță va fi foarte precaut cu privire la activele care fluctuează foarte mult.

Ordinul executiv semnat de Trump alaltăieri a extins domeniul de investiții al conturilor de pensii 401(k) din Statele Unite, permițând includerea activelor alternative, cum ar fi criptomonedele și fondurile de capital privat. Deși titlurile mari sunt bune pentru criptomonede, de fapt, activele alternative de aici includ și metale prețioase precum aurul și argintul, care au fost clasificate anterior ca "obiecte de colecție", așa că sunt de fapt o mare afacere pentru industria aurului. Cu toate acestea, aceste active cu risc ridicat nu sunt incluse automat în planul angajatorului. Angajatorii și administratorii de programe trebuie să fie examinați. Așa că ar putea dura cel puțin câteva luni pentru a vedea pensiile intrând cu adevărat în cercul valutar sau pe piața aurului, iar rata de intrare ar putea începe să fie foarte lentă. Deoarece administratorii de investiții au o "datorie de prudență" în revizuirea obiectivului, se pot confrunta cu riscul de litigii dacă pierd bani din cauza pensiilor lor, așa că este de așteptat să dureze mult timp pentru ca decalajul de active alternative al majorității companiilor să se deschidă, în plus față de companiile care se confruntă cu tinerii IT.

Figura 1: Cum se vede GPT5 Figura 2: Clasamentul logic matematic GPT5 Figura 3: ChatGPT are 5,7 miliarde de vizite lunare, iar Gemini de la Google, care se află pe locul doi, are mai puțin de 700 de milioane de vizite lunare

Speculațiile din această rundă de raliu sunt cele mai mari de la epidemie, în timp ce totul încetinește