Stifel повышает целевую цену $TSLA до $508 с $483 - Покупать Комментарии аналитика: "Прогресс в области роботакси продолжается в Остине и районе залива, при этом руководство планирует расширение на 8–10 крупных городов к концу 2025 года. Ожидается, что планы по роботакси в некоторых частях Остина будут реализованы к концу 2025 года без водителей для обеспечения безопасности, с дальнейшим расширением в Неваду, Флориду и Аризону. Версия FSD 14, похоже, работает хорошо, и руководство планирует добавить 'способности к рассуждению' в версиях 14.3 или 14.4. Эти обновления направлены на улучшение интеллектуального принятия решений с использованием системы 360-градусного зрения, включая такие задачи, как выбор оптимальных парковочных мест. Мы отмечаем потенциальное перенаправление поставок, которое может оказать давление на 4 квартал 2025 года, так как компания ранее указывала на несколько сложных кварталов после истечения кредита. Автомобили по более низким ценам приходят медленнее, чем ожидалось. В ответ на истечение налогового кредита на электромобили Tesla представила Model Y Standard и Model 3 Standard — оба с запасом хода более 300 миль — по цене $39,990 и $36,990 соответственно. Мы считаем, что эти модели могут смягчить последствия истечения кредита. Генеральный директор Илон Маск остается оптимистом в отношении долгосрочных перспектив робота Optimus. Tesla ожидает, что прототипы Optimus 3 будут готовы к показу в 1 квартале 2026 года, с масштабированием производства в 2026 году. Маск нацеливается на производственную линию в один миллион единиц к концу 2026 года, с долгосрочным масштабированием до ~10 миллионов единиц. Он также отметил потенциальные уровни производства в 10 миллионов единиц для Optimus 4 и 50–100 миллионов для Optimus 5. Мы увеличиваем наши прогнозы EBITDA на 2025–2026 годы до $14,859 миллиарда и $19,489 миллиарда с $14,483 миллиарда и $16,884 миллиарда, и корректируем нашу оценку EBITDA на 2027 год до $20,605 миллиарда с $20,740 миллиарда. Наша новая целевая цена в $508 основана на: 1) 20–25x прогнозируемой EBITDA за 2026 год для основного бизнеса ($134/акция), 2) 75% оценочной стоимости FSD ($186/акция), 3) 75% оценочного потенциала Robotaxi ($158/акция) и 4) 50% оценочного потенциала Optimus ($29/акция)." Аналитик: Стивен Генгаро