1) Không thường xuyên tôi tập trung vào ETH, nhưng đây là nơi có hành động. Khóa lại: Người đọc có thể nhớ rằng các hợp đồng Call 3.2+3.5-6k đã được mua giữa tháng 5 khi ETH ở mức 2500. Người này đã quay lại, chuyển đổi các hợp đồng Call 3.2+3.5k sang mức Strike 4k, và với 16 triệu đô la đã chi cho các hợp đồng Call 4k-6k và 5k-7k.

2) Đây là bức tranh lịch sử từ vị thế hoạt động kể từ giữa tháng Năm khi một thực thể đã chi 12 triệu đô la cho các hợp đồng Call spreads Dec 3.2-6k và Dec 3.5-6k, với ETH Spot 2500. ETH đã tăng giá, nhưng sau đó đã giảm về 2300. Các nhà đầu tư ETH gấu đã chế nhạo. Thực thể đó đã giữ vững. ETH 4k+ Bây giờ ai đang cười?

3) Hôm qua, thực thể đã TPd 16 triệu đô la bằng cách nâng các hợp đồng Call 3.2+3.5k lên mức Strike 4k x50k. Sau đó, với 16 triệu đô la đó, đã mua chênh lệch Call 4k-6k tháng 12 x17k (8 triệu đô la), và chênh lệch Call 5k-7k tháng 12 x35k (8 triệu đô la), tất cả đều là ETH ~3900. Chênh lệch Call 4-5k tháng 10 đã được mua x14k (4.5 triệu đô la); không rõ có phải là cùng một người mua hay không.

4) Có một chút Vega trong điều này, vì vậy sự tăng giá trong Spot không chỉ kích hoạt sự củng cố trong Gamma, mà toàn bộ đường cong đã di chuyển - thừa nhận là theo cách có trật tự. ETH Dvol hiện tại thực sự gấp 2 lần BTC Dvol: 69 so với 34.5.

5) Tính trật tự của các lệnh gọi Dec 4k+5k được mua với quy mô lớn (như một phần của các chênh lệch) một phần là do thời hạn đáo hạn - các chân ngắn giảm thiểu phần nào - nhưng cũng do vị thế của các nhà giao dịch, mà theo các thuật ngữ Vega sau giao dịch có vẻ khá không đáng chú ý.

6) Các MMs cũng đã hành động thận trọng về rủi ro Gamma của ETH, với vị thế tập thể bị kiềm chế. Các giao dịch tiền nhanh được cân bằng tốt với việc mua và bán Gamma cho phép các nhà giao dịch dễ dàng quản lý rủi ro. Không có dấu hiệu nào cho thấy sự tăng vọt của ETH từ một cú siết Gamma tập thể. Tco chỉ mua.

7) So sánh điều này với vị trí của các nhà giao dịch trên BTC. Sự bão hòa của Gamma+Theta quanh các mức Spot. Các MMs sẽ hưởng lợi rất lớn từ một động thái giống như ETH trong Spot tăng lên ngay lập tức: 50% của Gamma có thời hạn đến cuối tuần. Nhưng sự thay đổi trong động lực MSTR có thể đã làm chậm lại đà tăng trong thời điểm này.

8) Dòng BTC đã hợp lý trong tháng Tám, nhưng vẫn có nhiều chiến lược bán Vol. Giao dịch hàng đầu theo khối lượng là trong các lệnh gọi 118k vào ngày 15 tháng 8, cả mua và bán ở phía khối, nhưng gần như không có thay đổi ở mức giá tương tự; không mang lại nhiều sự phấn khích.

9) Khối lượng Gamma BTC và khối lượng Vega đang có xu hướng đi một chiều. Sử dụng biểu đồ tương quan khối lượng giao ngay BTC, chúng ta có thể thấy màu xanh (hôm nay) thấp hơn nhiều so với màu cam (chỉ 30 ngày trước) cho Dvol (đại diện 1 tháng).

10) Với sự tập trung vào BTC cùng với dòng tiền từ các quỹ đầu tư lớn + ETF, và việc bán BTC 80k từ những người đầu tiên, điều này có vẻ khá khắc nghiệt đối với những người chơi BTC vol lâu năm. Nhưng bây giờ, ETH đã có một nhà lãnh đạo rõ ràng, và dòng tiền cũng như sự chú ý đã chuyển hướng một cách tích cực.