1) Rzadko skupiam się na ETH, ale to tutaj dzieje się akcja. Zablokuj: Czytelnicy mogą pamiętać, że 3.2+3.5-6k Call spreadów zostało zakupionych w połowie maja przy ETH 2500. Ten gość wrócił, przeniósł 3.2+3.5k Call na Strike 4k, a wydając 16 mln dolarów, zainwestował w Call spready 4k-6k i 5k-7k.

2) To jest historyczny obraz aktywnego pozycjonowania od połowy maja, kiedy podmiot wydał 12 milionów dolarów na opcje Call z terminem 3.2-6k i 3.5-6k, przy cenie ETH Spot 2500. ETH wzrósł, ale potem spadł do 2300. Bears ETH się śmiali. Podmiot pozostał silny. ETH 4k+ Kto się teraz śmieje?

3) Wczoraj podmiot TPd 16 mln dolarów, przenosząc opcje Call 3.2+3.5k do 4k Strike x50k. Następnie za te 16 mln dolarów kupił spread Call Dec 4k-6k x17k (8 mln dolarów) oraz spread Call Dec 5k-7k x35k (8 mln dolarów), wszystko w ETH ~3900. Spread Call Oct 4-5k został kupiony x14k (4.5 mln dolarów); niejasne, czy to ten sam nabywca.

4) Było trochę Vegi w tym, więc ruch w górę w Spot nie tylko wywołał umocnienie Gamma, ale cała krzywa się przesunęła - co prawda w uporządkowany sposób. Dvol ETH jest teraz dosłownie 2x Dvol BTC: 69 vs 34.5.

5) Porządkowy charakter zakupów opcji Call 4k+5k z 4 grudnia w dużych ilościach (jako część spreadów) jest częściowo spowodowany dojrzałością - krótkie nogi w pewnym stopniu łagodzą - ale także pozycjonowaniem dealerów, które w terminach Vega po transakcji wydaje się dość niepozorne.

6) MM-y również zachowują ostrożność w związku z ryzykiem Gamma ETH, a zbiorowe pozycjonowanie jest stonowane. Szybkie transakcje są dobrze zrównoważone z zakupami i sprzedażą Gamma, co pozwala dealerom na łatwe zarządzanie ryzykiem. Brak oznak wzrostu ETH z powodu zbiorowego ścisku Gamma. Tco kupuje tylko.

7) Porównaj to z pozycjonowaniem dealerów na BTC. Nasycenie Gamma+Theta wokół poziomów Spot. MMs zyskają ogromnie na ruchu podobnym do ETH w górę w najbliższym czasie: 50% Gamma jest datowane na weekend. Jednak zmiana w dynamice MSTR może na chwilę zatrzymać momentum.

8) Przepływy BTC były rozsądne w sierpniu, ale wciąż dominują strategie sprzedaży Vol. Największa transakcja pod względem całkowitego wolumenu miała miejsce w przypadku opcji Call 118k z dnia 15 sierpnia, zarówno w zakupach, jak i sprzedaży po stronie bloku, ale prawie na zerowym poziomie netto w okolicach tego samego poziomu; nie oferuje to zbyt wiele ekscytacji.

9) Wolumen Gamma BTC i Wolumen Vega dryfują w jednym kierunku. Używając wykresu korelacji wolumenu spot BTC, możemy zobaczyć, że niebieski (dzisiaj) jest znacznie niższy niż pomarańczowy (tylko 30 dni temu) dla Dvol (proksy 1-miesięcznego).

10) Biorąc pod uwagę skupienie na BTC z masowymi instytucjonalnymi + przepływami ETF oraz sprzedażą OG BTC na poziomie 80k, wydaje się to dość surowe dla stałych graczy długoterminowych na BTC vol. Ale teraz ETH ma wyrazistego lidera, a przepływy i uwaga aktywnie się zmieniły.