Peter Thiel sur l'importance de présenter votre startup comme un "escompte sur le futur" La plupart des fondateurs présenteront la valorisation de leur startup comme une sorte de prime par rapport au dernier tour (par exemple : "Notre valorisation l'année dernière était de X, nous avons fait Y progrès, et maintenant nous méritons une valorisation 2x plus élevée.") Mais Thiel soutient que c'est "complètement faux." "La valeur n'est jamais une prime sur le passé. C'est toujours un escompte sur le futur. Je pense que la façon dont on devrait toujours essayer de présenter la valeur d'une entreprise est d'expliquer pourquoi elle va valoir beaucoup plus dans le futur et pourquoi les investisseurs ont la chance d'investir à un moment où c'est beaucoup moins cher." Il utilise son expérience de levée de fonds pour PayPal comme exemple. En mars 2000, PayPal a levé un tour à une valorisation pré-money de 500 millions de dollars, ce qui était une énorme prime par rapport à la valorisation de 45 millions de dollars de leur levée trois mois auparavant (note : PayPal a également réalisé une fusion 50/50 avec x d'Elon Musk durant cette période de trois mois). Comment ont-ils obtenu une augmentation de 5x en 3 mois ? Thiel explique : "La façon dont nous avons présenté le tour était : cela va être le dernier tour avant l'IPO. Nous avons amené les gens à penser que le prochain tour allait être l'IPO et que cela allait se faire à un escompte par rapport à l'IPO. Peu importe ce qui s'est passé il y a trois mois — vous l'obtenez à un escompte par rapport à l'IPO." Il conclut : "Pensez toujours à cela comme un escompte sur le futur. Jamais une prime sur le passé."