彼得·蒂爾談創業公司作為「未來折扣」的重要性 大多數創始人會將他們的創業公司估值作為上一輪的某種溢價（例如：「我們去年的估值是X，我們已經取得了Y的進展，現在我們應該有2倍的估值。」） 但蒂爾認為這是「完全錯誤的」。 「價值從來不是對過去的溢價。它總是對未來的折扣。我認為，推銷一家公司價值的方式應該是解釋為什麼它在未來會值更多，以及為什麼投資者能在一個更便宜的時候進行投資。」 他以自己為PayPal籌款的經驗為例。2000年3月，PayPal以5億美元的前期估值籌集了一輪資金，這對於他們在3個月前的4500萬美元估值來說是一個巨大的溢價（注意：在這3個月內，PayPal還與埃隆·馬斯克的x完成了50/50的合併）。 他們是如何在3個月內實現5倍的增長的？ 蒂爾解釋道： 「我們展示這一輪的方式是：這將是IPO之前的最後一輪。我們讓人們認為下一輪將是IPO，而這一輪將以IPO的折扣進行。三個月前發生了什麼並不重要——你是在以IPO的折扣進行投資。」 他總結道： 「永遠把它視為對未來的折扣。永遠不是對過去的溢價。」