トークンを世界的に合法化する方法をめぐって、アメリカのVCと規制当局の間で重要な戦いが起こっています リスクを軽減することを目的としたトークン設計に関する論文を発表する前に、影響を受けるチームと投資家(事実上すべての人)のために以下に意見を集めました

では、なぜみんなのでしょうか? 米国のトークンの法的扱いは、他国の規制のほとんどに情報を提供する予定であり、それを世界の一般的な枠組みと見なすのが最善です 確かに、一部の大国(EU、中国)はATMを急いでいませんが、米国がそれが機能することを証明すれば、すべてが変わる可能性があります

どちらの文書も、仮想通貨の種類や発行者を含む市場参加者の異なる扱いなど、最も重要なトピックで一致しています しかし、これらの原則が管理される実際の手順は、SECとCFTCによる係争中の法律または規則制定の対象となります

したがって、今の大きな戦いは定義に関するものです。 -暗号セキュリティとは vs -暗号商品、vs -補助資産(トークンを有価証券とは対照的に、保有者にとって法的権利のない資産として定義する用語) コモディティ=「分散型」であることに誰もが同意しています

多くの大手投資家(@paradigm、@RibbitCapital@galaxyhqなど)によってロビー活動を受け、トークンを補助資産(たとえ利回りを提供したとしても、保有者に権利ではなくコードのみから価値を引き出す資産)として定義する法律を上院で導入するよう促しています

もう一方は、証券と商品の明確な区別を提唱する@a16zcryptoです 問題は、[中央集権的な]暗号プロジェクトの背後にある単一のチームが証券法を回避できるかどうかです A16Zは「分散化する前にはない」と述べており、WHワーキンググループも同意しているようですが、w/carveouts() 📸

@SECGov議長は、彼の機関がWHワーキンググループからの提案を実施する計画であることをすでに明らかにしています() このため、業界はおそらく、対抗努力にもかかわらず、何らかの軽い「暗号証券」法制度にたどり着くと考えられます

これは、レブシェア/バイバックを行っているチームにとって必ずしも悪いことではありません トークン所有者の 1 人でも米国出身であれば、そのすべてがこの今後の制度に該当する可能性が最も高いです (ジオフェンシングで頑張ってください) おそらく、いくつかのウォレットにフラグを立て、定期的な更新を投稿し、米国の法人を取得する

しかし、それは適切なトークンをハードに送り出すより広範な市場への道です(@a16zを責めることはできません) 今後の規制に該当する可能性のある無駄のないDeFiチームは、手数料の切り替えがオンになっている場合、すべての財務で従業員一人当たりの収益が最も高くなります なぜ代わりに銀行株を所有するのですか?!

しかし、これは業界に対するさらなる中央集権化と政府の管理への道でもあり、今日のような世界では、結局のところ味方を選ぶことを意味します - たとえば、「仮想通貨の米国証券として登録されている場合、中国/EUの顧客にサービスを提供することはできない」

そのため、トークンの補助資産制度を提唱する人もいます しかし、たとえ署名されたとしても、法廷では失敗する可能性があると私たちは考えており、取り決めの性質は変わりません フラストレーションは@danrobinsonますが、3 番目の道があります

トークンは、その背後にあるビルダーを「コード貢献者」のブラケットに安全に留めながら、真に価値を捉える方法で設計することができ、また設計すべきです 結局のところ、ブロックチェーンマネーはプログラム可能です 乞うご期待。