🧐 هل يمكن أيضا استخدام معدل التمويل للمضاربة؟ دليل Pendle Boros المقاس: افتح طرقا جديدة للانخراط في تداول أسعار الفائدة! لفترة طويلة ، كان معدل التمويل دورا داعما فقط ، وكان دائما تنظيم السوق والقبول السلبي. لم أتوقع أبدا أنه في يوم من الأيام سيتم تقسيم سعر التمويل أيضا وتحويله إلى أصل مستقل يمكن تداوله بشكل منفصل - هذا الشيء من صنع Pendle حقا. @pendle_fi تم إطلاق أحدث مشروع مختبري ، Boros @boros_fi ، وهي منصة تركز على تداول أسعار التمويل. بعد أن أمضيت معظم أيامي في البحث ، وجدت أنه "سعر فائدة DEX" حقيقي. مع اللعب الجيد ، هذا الشيء لديه الكثير من الإمكانات. أدناه سأحاول شرح معنى Boros بطريقة شائعة وكيفية تشغيلها - 1️⃣آلية بوروس الأساسية: كيفية ترميز معدلات التمويل؟ يعرف أي شخص لعب عقودا أن معدل التمويل هو الآلية الأساسية لتعديل الرصيد الطويل والبيع في العقود الدائمة: السعر الإيجابي → طويل يدفع المراكز القصيرة أسعار سلبية → تدفع الشورتات صفقات شراء المشكلة هي أنها كانت تطفو ، مثل المطر الذي يعتمد عليه المزارعون في تناوله ، أحيانا أكثر وأقل ، مما يجعل تكلفة الموقف مليئة بعدم اليقين. يتمثل نهج بوروس في إلقاء "مياه الأمطار العائمة" هذه في "أصول دخل" قابلة للتداول. تسمى الوحدة الأساسية ل Boros وحدات العائد (YU). يمكنك التفكير في الأمر على أنه: عقد دائم بقيمة 1 BTC ، التدفق النقدي لمعدل التمويل المستحق على مدى فترة زمنية معينة. مثل ماذا: الاحتفاظ ب 1 YU-BTC (شهر واحد) يعادل دخل معدل التمويل الناتج عن شراء عقد دائم 1 BTC في الشهر المقبل. YU طويل = دفع معدل فائدة سنوي ثابت (APR ضمني) للحصول على دخل معدل التمويل العائم للأصل الأساسي. المعدل الفعلي أعلى من المعدل الثابت → المربح. خلاف ذلك ، ستكون خسارة. Short YU: يفرض معدل فائدة سنوية ثابت يدفع تكلفة معدل التمويل العائم للأصل الأساسي. إذا كان المعدل الفعلي أقل من المعدل الثابت → ربح ؛ خلاف ذلك ، ستكون خسارة. تتم مزامنة تكرار التسوية مع البورصة ، ويتم إعادة تعيين قيمة YU إلى الصفر بعد انتهاء الصلاحية ، ويتم تسوية الأرباح والخسائر تلقائيا. على سبيل المثال ، إنه أكثر سهولة: بافتراض أن سعر $BTC الحالي هو 100,000 دولار ومعدل تمويل Binance هو 6٪ سنويا ، فلديك 10 YU-BTC على Boros مع 6٪ YU-APR. بعد 8 ساعات ، يرتفع معدل التمويل إلى 8٪ ؛ أرباحك = القيمة الاسمية × (معدل النسبة السنوي الفعلي - معدل الفائدة السنوية الثابت) × الوقت = 10 × 100,000 × (8٪ -6٪) / 365 / 3 = 18 USDT ستجد أن الربح والخسارة هنا لا علاقة لهما بسعر الأصل الأساسي نفسه ، ولكنها لعبة أسعار الفائدة تماما. 2️⃣لماذا بوروس؟ أين سوقها؟ قد تسأل: إذا كنت تضاربك بالعملة ، فلماذا يجب على شخص ما المضاربة على سعر التمويل؟ هذا الشيء يبدو وكأنه لا يوجد سوق! ملكة جمال بمقدار ميل. الجواب بسيط: التقلبات في معدلات التمويل أكثر عنفا بكثير مما تعتقد، وهي القاعدة. 🔸غالبا ما يتقلب معدل تمويل العقد الدائم BTC / ETH بين -3٪ → + 6٪ 🔸 في هيكل الرافعة المالية العالية ، يمكن تضخيم السبريد بنسبة 3٪ إلى 50٪ + عوائد 🔸 بالنسبة لبروتوكولات العملات المستقرة (مثل Ethena) ، والمراجحة عالية التردد ، وشركات نقل الأصول المربوطة ، فإن معدل التمويل هو المصدر الأساسي للربح. في الماضي ، كانت طريقة التعامل مع تقلبات رسوم التمويل إما من الصعب الأكل أو استخدام تحوط معقد متعدد الأرجل (بقعة + دائمة + دلتا محايدة + تسوية خارج البورصة) - كانت العتبة مرتفعة جدا بحيث لا يستطيع الناس العاديون اللعب على الإطلاق. ويقوم Boros ب "أسر" سعر التمويل لأول مرة ، تماما مثل الاتجاه المتوقع الذي تتداوله في عوائد سندات الخزانة الأمريكية: تعتقد أن معدل التمويل سيرتفع في المستقبل → فترة طويلة من اليو، مما يؤدي إلى تثبيت معدل الفائدة السنوي المنخفض الذي تريد إنفاقه الآن تشعر أن معنويات السوق ستتحول إلى هبوطية ، وسوف ينخفض سعر التمويل → يو قصير ، مما يؤدي إلى تثبيت معدل الفائدة السنوي المرتفع الذي تريد تحصيله الآن 3️⃣من هو مناسب لبوروس؟ في الواقع ، يمكن أن نفهم من آلية Boros أن هذه ليست منصة للمبتدئين المضاربين ، ولكن يجب أن تكون جذابة للغاية للأنواع التالية من الأشخاص: 1) المتداولون الفوريون + العقود الآجلة: التحوط من تكاليف / فوائد معدل التمويل على سبيل المثال ، إذا فتحت مركزا طويلا في 100 BTC دائمة على Binance ، ورأيت سعر التمويل يرتفع من 0.1٪ إلى 0.3٪ ، فأنت تريد تأمين نفقات الفائدة. → بعد ذلك يمكنك الشراء على Boros و YU-BTC وتأمين معدل سنوي ثابت للتحوط ضد تقلب التكلفة هذا. من ناحية أخرى ، إذا كنت ترغب في بيع BTC وترغب في الاستفادة من معدل التمويل ، ولكنك تخشى أن يرتفع السوق غدا وأن ينخفض معدل التمويل ، فيمكنك بيع YU-BTC لتأمين مكاسبك. يتمثل جوهر هذا النهج في تحويل المخاطر العائمة لمعدلات التمويل إلى تكاليف يمكن التنبؤ بها. 2) متداول السبريد / مشغل منظم DeFi يمكن ل Boros أيضا القيام باستراتيجيات دلتا محايدة ، مثل: أنت تحتفظ ب ETH الخاص ب Lido (احصل على 4٪ عائد سنوي) أثناء بيع ETH الدائم على Binance (مخاطر التحوط من السعر) ، ثم بيع YU-ETH على Boros ، مما يؤدي إلى تأمين دخل معدل التمويل. يمكن أن تولد هذه العملية المدمجة مذكرة مستقرة عالية الفائدة: فائدة الرهن + مراجحة معدل التمويل ، وعدم الاعتماد على سعر ETH ، وتناول فروق الأسعار الهيكلية فقط. هذا أمر إيجابي خالص لمصدر عملات مستقرة مدرة للدخل مثل Ethena ، وهناك الكثير من الأشياء التي يمكن القيام بها مع Boros. بعض النقاط الأخرى التي يجب ملاحظتها عند استخدام Boros - (1) يمكنك فتح مركز بهامش 1-2٪ ، يوصى بعدم إضافة رافعة مالية في المرحلة المبكرة ، ثم تكبيرها بعد أن تكون على دراية بآلية صافي الرصيد. (2) سيتم تشغيل التصفية عندما تكون نسبة الهامش أقل من هامش الصيانة. (3) من الأفضل إغلاق المركز أو تدويره قبل أيام قليلة من انتهاء الصلاحية لتجنب التوسع في الانزلاق كثيف رأس المال / الدوس على حفرة السيولة. (4) تذكر أن تراقب معدل الفائدة السنوية الضمني ، وهو في الواقع توقع سعر YU. (5) بالإضافة إلى التداول المباشر ، يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في خزينة Boros لتوفير السيولة للسوق ، وكسب أسهم رسوم التداول ، ومكافآت رمز PENDLE ، وزيادة قيمة الخزينة ، مع معدل فائدة LP الحالي الذي يصل إلى 460٪. ومع ذلك ، فإن خصائص المخاطر لمواقف القبو تشبه وحدات اليود الطويلة ، وإذا انخفض معدل الفائدة السنوي الضمني ، فقد يواجه خسائر غير دائمة أعلى ، لذلك يوصى فقط بدراسة الطيور القديمة في DeFi وتجربتها! 4️⃣ استنتاج - في الماضي ، كنا نتداول العملات المعدنية لكسب أموال متقلبة. الآن نتداول أسعار الفائدة للتحوط من المخاطر الهيكلية وكسب أموال أكثر استقرارا. قام Pendle في الأصل بتقسيم العائد مباشرة إلى PT / YT ، مما فتح مقدمة لسوق أسعار الفائدة على السلسلة. الآن ، قام Boros بهيكلة متغير الصندوق الأسود لمعدل التمويل إلى أصل مستقل يمكن تسعيره وتداوله واشتقاقه. يكمن الخيال المستقبلي وراء ذلك في - 📍 قد تدعم أسعار التمويل في المزيد من البورصات: OKX و Bybit و Hyperliquid 📍 قم بتغطية المزيد من الأصول عبر السلاسل: العملات المعدنية طويلة الذيل مثل SOL و ARB و OP وما إلى ذلك 📍 تقديم منتجات أسعار الفائدة RWA في العالم الحقيقي لتصبح جسرا لأسعار الفائدة ل TradFi-DeFi في ذلك الوقت ، قد تدعو العملات المستقرة وسندات العائد وصناديق التحوط وحتى استراتيجيات أسعار الفائدة للمؤسسات التقليدية مباشرة YU 'Boros كمرساة ، وهو أمر مثير للاهتمام للتفكير فيه! أخيرا ، أود أن أقدم اقتراحا أكثر عملية لجميع أولئك الجدد في Pendle Boros ويريدون معرفة المزيد عن Pendle Boros - إذا كنت لا تجرؤ على فتح مركز مباشرة ، فيمكنك أيضا تجربة التحوط الظل أولا: افتح أمرا طويلا دائما صغيرا على CEX ، مثل 0.001 BTC ، ثم قم بالشراء على YU-BTC على Boros 1: 1 (أو كلاهما مفتوح على المكشوف في نفس الوقت) لمراقبة التغيرات في تدفق رأس المال على كلا الجانبين والتعرف على واجهة المستخدم وآلية التسوية. بهذه الطريقة ، حتى لو خسرت القليل جدا ، يمكنك البدء بسرعة في منطق معاملة معدل التمويل بأكملها. يمكنك معرفة العمليات ذات الصلة ب Boros أولا: افتتح مجتمع Pendle أيضا قناة اتصال Boros جديدة ، يمكنك طرح أي أسئلة: