如今大多數新公司，即使是實體公司，相較於過去也都是資本輕型的，這是由於技術創新所致。 這創造了一種動態，只有在有可行的競爭者的情況下，盈利才重要。 如果一個競爭者很少的領導者正在虧損，他們仍然會繼續存在，因為一家公司在不盈利或沒有資金的情況下不會破產，而是當資本市場不再願意資助他們時才會破產。 在當今法幣的動態下，投資者和市場願意無限期地資助新興的參與者。 想想Uber，這家公司如果在一個完美競爭的市場中，早就破產了，但Uber沒有可行的全球競爭對手，因此每當需要資金時都能獲得資助。 這並不意味著他們最終會贏，但在市場早期的情況下，專注於擁有壟斷的可能性是有用的，直到可行的全球競爭者出現——一旦出現，你就必須專注於盈利，因為沒有盈利的話，資本市場會將你成長的原因視為你正在衰亡的原因。 Nokia、Blockbuster，無論你怎麼稱呼它們，當它們是領導者時，即使在虧損的情況下也從未遇到資金困難，但一旦它們被認為實際上在虧損，這種問題就會成為死亡宣判。 如果你理解這一點，你將更清楚地理解風險投資、成長投資和價值投資的動態。