De flesta nya företag idag är kapitallätta, även de fysiska i förhållande till det förflutna, på grund av teknisk innovation Det har skapat en dynamik där lönsamhet bara spelar roll om det finns livskraftiga konkurrenter Om en ledare med liten konkurrens förlorar pengar fortsätter de att existera eftersom ett företag inte går i konkurs när de inte är lönsamma eller inte har några pengar, de går i konkurs när kapitalmarknaderna inte längre är villiga att finansiera dem S: Investerare och marknader, särskilt i dagens dynamik av fiat, är villiga att finansiera nya aktörer in i oändligheten Tänk på Uber, ett företag vars siffror om de var i en perfekt konkurrens skulle vara bankrutt vid det här laget, men Uber har ingen livskraftig global konkurrent och därför får det finansiering när det behövs Detta betyder inte att de kommer att vinna i slutändan, men det är användbart i situationer när marknaden är tidig att fokusera på att äga monopolmöjligheter tills livskraftiga globala konkurrenter dyker upp - när de väl gör det måste du fokusera på lönsamhet eftersom utan det kapitalmarknaderna ser samma anledning som varför du växte till varför du dör Nokia, Blockbusters vad du än kallar det aldrig haft problem med att få pengar när de var ledande även när de förlorar pengar, men när de uppfattas som att faktiskt förlora samma frågor blir en dödsdom Om du förstår detta kommer du att förstå dynamiken i VC-investeringar, tillväxtinvesteringar och värdeinvesteringar mycket tydligare