Sklep DApp | Centrum Web3 dla wydarzeń i gier

Popularne tematy

Stawki finansowania są ciągłym źródłem zwrotu (lub kosztu) dla każdego tradera perp. Są dynamiczne, napędzane rynkiem i wpływają na każdą pozycję perp. Do tej pory nie było sposobu, aby bezpośrednio izolować lub zabezpieczać tę ekspozycję w kryptowalutach. Jak @boros_fi od @pendle_fi to umożliwia 🧠🧵

2/ Jeśli kiedykolwiek korzystałeś z Pendle, musiałeś być zaznajomiony z PT i YT. W Boros poznaj YU (Yield Unit) Każde YU reprezentuje zysk z finansowania z 1 jednostki zabezpieczenia (np.: 1 ETH lub 1 BTC) na rynku perp, aż do ustalonej daty zapadalności. Możesz zająć pozycję Long YU (zakładając, że zysk z finansowania wzrośnie) lub Short YU (zakładając, że spadnie).

3/ Szybkie omówienie terminów w Boros: - Stawka zmienna = surowa stawka finansowania z perp (np. 0,01% co 8h na Binance) - Podstawowa APR = roczna stawka zmienna według orakula - Implied APR = "cena" rynkowa YU, ustalana przez podaż/popyt na Boros - Stawka stała = płatna/otrzymywana Implied APR w momencie zapadalności

4/ Kiedy otwierasz pozycję, Implied APR staje się Twoją Stałą Stawką. - Long YU → płacisz tę Stałą Stawkę i otrzymujesz rzeczywiste finansowanie (Underlying APR) - Short YU → otrzymujesz Stałą Stawkę i płacisz Underlying APR Twoim celem jest zysk z różnicy.

5/ Finansowanie jest rozliczane na Boros z taką samą częstotliwością jak rynek źródłowy: - Binance = co 8 godzin - Hyperliquid = co godzinę Przy każdym rozliczeniu Boros porównuje Twoją stałą stopę z podstawowym APR i odpowiednio dostosowuje Twoje zabezpieczenie.

6/ Im dłużej trzymasz, tym więcej twojego YU zostaje „zrealizowane” w twoim zabezpieczeniu. Po osiągnięciu terminu, cały zysk jest rozliczany, a wartość twojej pozycji → 0. Jednak możesz zamknąć pozycję w dowolnym momencie, wchodząc w przeciwną transakcję, co unieważnia pozostałą wartość pozycji i odblokowuje zabezpieczenie.

7/ Wartość Twojej pozycji zależy od 2 czynników: - Różnicy między Underlying a Fixed APR, rozliczaną co okres - Zmian w Implied APR. To wpływa na wartość rynkową YU. Oznacza to również, że timing Twojego wejścia ma znaczenie. Niższy Implied APR przy wejściu może poprawić Twój zysk, nawet jeśli finansowanie jest płaskie.

8/ Ten sam mechanizm dotyczy również protokołów. Weźmy Ethena, ich delta-neutralny zysk zależy od otrzymywania pozytywnego finansowania z krótkich kontraktów terminowych. Gdy stawki finansowania stają się ujemne, ich marże maleją. Aby się zabezpieczyć, Ethena mogłaby zająć pozycję długą na YU, płacąc teraz stałe niskie Implied APR, zyskując wyższe Underlying APR później, jeśli finansowanie znowu stanie się pozytywne. To dotyczy każdej strategii, która jest strukturalnie narażona na finansowanie.

9/ Co się dzieje, gdy otwierasz pozycję na Boros: - Wybierasz rynek (np. ETHUSDT na Binance) - Wybierz long lub short YU (czy spodziewasz się, że stopa finansowania tej pary na Binance wzrośnie czy spadnie w ciągu następnych 8 godzin) - Wpłać zabezpieczenie (w aktywie bazowym) - Boros oblicza rozmiar twojej pozycji i stałe APR - Przy każdej wypłacie finansowania (w tym przypadku co 8 godzin dla Binance), twoja pozycja otrzymuje lub płaci w zależności od różnicy między stałą a zmienną stopą. - Po wygaśnięciu, całkowita wartość pozycji wynosi zero, otrzymasz swoje zabezpieczenie.

10/ Czy likwidacja jest możliwa na Boros? Boros jest jak perp DEX dla stawek finansowania. Tak, na Boros istnieje system margin i likwidacji zaprojektowany specjalnie do tego celu. Likwidacje mają miejsce, gdy Twój Saldo Netto spada poniżej Marginesu Utrzymania. Saldo Netto = Zabezpieczenie + Niezrealizowany PnL

11/ W którym: - Zabezpieczenie dostosowuje się przy każdym rozliczeniu (na podstawie Underlying APR w porównaniu do stałej stawki) - Niezrealizowany PnL oparty jest na oznaczonej Implied APR Krótka pozycja YU zostaje zlikwidowana, jeśli Underlying APR pozostaje zbyt wysoki (płacisz więcej, niż zarabiasz). Długa pozycja YU zostaje zlikwidowana, jeśli oznaczona Implied APR spada gwałtownie (twój niezrealizowany PnL spada).

12/ Co jeśli nie chcesz być traderem? Aby wspierać realizację i płynność, każdy rynek YU jest sparowany z Vault - pasywną pulą LP, która działa jako kontrahent dla zleceń rynkowych. Jako LP Vault, będziesz zarabiać na opłatach za wymianę, $PENDLE i potencjalnie zysku, jeśli Implied APR wzrośnie. Ale to nie jest bez ryzyka. Vaulty są długoterminowo nastawione na YU. Spadające Implied APR tworzy IL dla LPs.

13/ Boros teraz wspiera handel dla BTCUSDT i ETHUSDT na Binance. Wszystko zrealizowane w ciągu 24 godzin. Limity były obecnie konserwatywne: 15 milionów dolarów nominalnej wartości OI na rynek, dźwignia 1,2x. Boros odnotował 36 milionów dolarów nominalnej wartości obrotu. Przyciąganie jest realne.

14/ Rynki perp już codziennie obsługują miliardy, ale koncepcja bezpośredniego handlu stopami finansowania to nowy element w podręczniku DeFi. Boros może być przełomowym rozwiązaniem, które dodatkowo wzmacnia Pendle jako jeden z najbardziej innowacyjnych protokołów DeFi dzisiaj. Najpierw kryptowaluty. Potem świat.

3,8K

Najlepsze

Ranking

Ulubione

Trendy onchain

Trendy na X

Niedawne największe finansowanie

Najbardziej godne uwagi