何年もの間、私の資本の100%はアンブルスとその戦略に投資されてきました。私は外部投資に配分したことはありません(S&Pでさえも)。 2026年初頭から、個人資本のごく一部を、理想的には5〜10%を厳選された外部プロジェクト、理想的には初期段階のHFTデスクに投入することを検討しています。 私の親しい友人の一人は強力なHFT事業を運営していますが、現在は外部資本に対して閉鎖されています(ほとんどの資本がそうであるように)。そうは言っても、誰かが積極的に募集している場合に備えて、これを公開しようと思いました。 戦略は株式や株式デリバティブに焦点を当てる必要があり、私は完全に理解していないものには投資しないので、別のエコシステムでの事業を支援するのは難しいでしょう。 それがあなたなら、私にDMを送ってください。

柔術トーナメントは本当に挑戦的な経験になる可能性があります。 私は競争に関しては良いパフォーマンスを発揮しますが、その大部分は私のトレーディングの経歴から来ていると思います。あまり緊張しません。何年にもわたってリスク管理をし、テレビの生放送で講演し、カンファレンスで発表してきた結果、コルチゾール、エピネフリン、ドーパミンのレベルが完全に飛んでしまったように感じます。奇妙なことに、それは私に有利に働くようです。 長年にわたり、私は多くの高度なスキルを持つファイターがパフォーマンスを下回っているのを見てきましたが、それは才能の不足のためではなく、マットに足を踏み入れる前の精神的な戦いのせいです。 柔術の試合は、マラソンやカジュアルなバスケットボールの試合とは異なります。あなたはチームメイト、友人、家族全員が見守る中、一人でそこにいます。何百人、時には数千人もの人々が集まる満員の会場で、スポットライトが直接あなたに当たっています。そして、それがうまくいかなければ、それは残酷な経験になる可能性があります。何ヶ月も準備していたことで、妻や子供たちの前で叩かれ、乱暴に扱われ、眠りにつくことを想像してみてください。それは最もストイックな人々でさえ精神的に破壊する可能性があります。 さらに悪いことに、ビデオグラファーや、時には FloGrappling のようなメディアが毎秒録画しています。一度間違えれば、世界中で見られる恥ずかしいハイライトクリップのスターになってしまいます。 先週、@Gingfacekillahとても興味深いと思った本を勧めました。パフォーマンスの精神的な側面を分解し、アスリートが考えすぎたり、頑張ったりすることで、心と体の自然なつながりをしばしば乱すことが多いことを説明しています。 自己 1 と自己 2 について詳しく説明し、高ストレス パフォーマンス (トレーディングと同様) で優れた出力を得るために実行できる実際のテクニックについて説明します。 そのようなことに興味があるなら、ぜひ読んでみることをお勧めします。

間もなく、小売証券プラットフォームには、取引所のパススルーデータに対してバックテストを実行するAIインターフェイスが搭載される予定です。 コーディングができない60歳の団塊の世代は、アイデアを非常に簡単にテストできるようになります。

家に持ち帰りました。⚔️

テールリスクヘッジに関するツイートを削除しました。 数週間以内に、さらに多くのデータを含む短い論文を発表する予定です。 皆さん、良い週末をお過ごしください。

今日は机の上の人たちとこの会話をしました。 AUMの1%を裏のプレミアムで一貫して売っている場合、ゲームを十分に長くプレイすれば、爆発することは間違いありません。それは多分ではなく、避けられないことです。 しかし、AUMの1%を裏にプレミアムで購入した場合、金持ちになる保証はありません。 面白いことに、これら 2 つの結果は互いの両端でありながら、お互いの鏡像ではありません。一方の道は特定の破滅で終わります。もう一つは、不確実な報酬です。

長年にわたり、テールリスクマネージャーは、テールヘッジがポートフォリオの分散を減らし、投資家がより効率的にリターンを複利化し、最終的により高い幾何学的リターンを達成できるという主張を聞いてきました。固定コストのテールヘッジに年間1%〜3%を割り当てると、単にS&Pをロングするよりもパフォーマンスが向上すると主張されています。S&Pの3か月の20%のドローダウンでは、ヘッジは投資家を「全体」にするだろうとさえ言います....つまり、2%のヘッジが残りの98%の株式配分(S&P)の損失を魔法のように相殺することを意味します。 ここで問題があります。これらの主張のほとんどは、2008年や2020年のような極端なエピソードに根ざしたオーバーフィットデータに基づいて構築されています。ルックバックを統計的に意味のある時間枠、たとえば20年ではなく70年に拡張すると、まったく異なる状況が見えてきます。高ブリードテールヘッジを持つポートフォリオは、まったくヘッジされていないポートフォリオをアンダーパフォームすることがよくあります。 そこでストレステストを行いました。そして、私たちはテールヘッジを支持するために可能な限りのことをしました。 私たちはそれをワンタッチオプションとしてモデル化しました:年末まで減衰ゼロ。ローリング、価格変動、スリッページ、デリバティブに伴う現実世界のドラッグはありません。マネージャーはボリュームスパイクの頂点でヘッジを終了し、ドローダウン全体をカバーし、正確な安値でS&Pに再参入するという完璧なタイミングを想定しました。つまり、これは基本的にワンタッチオプションでの年間2%の配分であり、S&Pが3Mのローリングウィンドウで20%下落する限り、マネージャーは残りの98%のポートフォリオの損失のすべてをヘッジで回収します。 それは、生きている最高のトレーダーにとっても、純粋なファンタジーです。それでも、私たちは彼らにそのファンタジーを与えました。 手数料も無視しました。実際には、多くのテールヘッジ戦略は、年間コストの2%を超える「カスタムソリューション」プレミアムを請求し、標準的なヘッジファンドの手数料をはるかに上回っています。 そこで、私たちが発見した結果は次のとおりです:これらのばかげたほど有利な仮定の下でも、S&Pを保有するだけでヘッジされたポートフォリオを上回るパフォーマンスが得られました。 それはテールヘッジが役に立たないということですか?全く違います。しかし、それは、ほとんどの静的なソリューションベースのテールヘッジは、深刻な減衰と非現実的な仮定により、良いことよりも害を及ぼすことを意味します。 ですから、次に誰かが「生け垣がお金を失っても構わない」と言ったら、その人に数学を見せてください。ヘッジが出血しすぎると、どのように販売されても、ポートフォリオを静かに破壊する可能性があります。ヘッジするかどうかではなく、ヘッジの仕方によって価値が付加されるのか、それとも単なる引きずりが決まります。

LMFAO: 数週間前に結ばれた取引はどうなりましたか?インドは米国と最初に協定を結んだ国の一つではなかったのでしょうか? メモしておいてください、私たちは金融グラウンドホッグの日の現実版に生きています。

「私の成功は市場への愛から来ていると感じています。私はカジュアルなトレーダーではありません。それは私の人生です。私は取引に情熱を持っています。私にとってそれは単なる趣味やキャリアの選択ではありません。これが私の人生でやるべきことであることに疑いの余地はありません。」 - エド・セイコタ

/ES 6500は仕方ない感じです。その時点で、私は5月にスクープされたすべてのS&Pの上値デルタから完全に抜け出します。 他の場所ではR:Rの方が良く、インデックスは第3四半期の終わりにそれらを再びすくい上げるチャンスを与えるはずです。