O Ciclo de Quatro Anos está realmente morto? No início do ano, acredito que o consenso era que chegaríamos ao final de abril / início de maio - semelhante a 2021. Mas o consenso raramente está correto. E uma vez que isso foi invalidado, todos estavam pedindo que o topo já tivesse entrado e chegado ao fim do ciclo. É verdade que tivemos uma queda de ~ 34% de janeiro a abril deste ano, mas o mercado muitas vezes esquece que esse tipo de correção é comum mesmo em uma tendência de alta. E enquanto a oferta monetária do M2 continua a tendência para a direita, acho difícil descartar a continuação desse ciclo no 4º trimestre – semelhante a 2017. A decisão de Powell de deixar as taxas inalteradas com possíveis cortes adiados para setembro, a flexibilização da política fiscal em várias economias e a proliferação de DATs se alinham com minha tese de que este ciclo reflete a corrida de 2017. E com Trump pressionando ativamente os cortes nas taxas e remodelando o conselho do Fed, há uma pressão crescente sobre Powell para eventualmente mudar. Mesmo sem flexibilização formal, os mercados já começaram a antecipar a mudança, conforme apontado abaixo. Esta é a configuração exata que vimos em 2017 – um lento acúmulo de impulso reflacionário que acabou impulsionando o derretimento parabólico no final do ciclo em criptomoedas. Claro, sempre vale a pena ajustar a tese se invalidada, mas por enquanto o tempo dos eventos é estranho demais para ser ignorado. Minha única preocupação é que, se a corrida da frente acelerar, podemos estar mais perto das entradas finais do que pensávamos originalmente.

As pessoas ainda não entendem quanto da população global não tem conta bancária e precisa de uma moeda estável e confiável

Os AMMs privados estão assumindo o controle da Solana? Mais de 40% de todo o volume de negociação em Júpiter hoje é roteado por meio de AMMs prop como SolFi, ZeroFi e Obric. Apesar de serem completamente de código fechado, eles conseguiram capturar quase metade do volume nos últimos 6 meses. Mas o que exatamente é um "prop AMM"? O conceito de um AMM proprietário pode parecer uma contradição. AMMs por design são sistemas abertos e determinísticos. Seu papel é oferecer curvas de preços claras e acesso confiável à liquidez. A estrutura de um AMM prop é semelhante à de um formador de mercado ativo. Eles: ▫️Cotar preços de forma privada ▫️Não opere front-ends ▫️Conte com liquidez baseada em cofre ▫️Execute apenas por meio de agregadores Podemos basicamente nos referir a eles como formadores de mercado on-chain. O objetivo é fechar o spread e oferecer cotações mais apertadas. E enquanto o aumento dos AMMs de suporte está consolidando a liquidez em um punhado de locais; A estrutura de mercado como um todo está se tornando mais eficiente. Os formadores de mercado estão percebendo essa tendência, e os traders não se importam com quem está roteando suas negociações – eles se preocupam com melhores cotações e preenchimentos. Solana é a primeira prova disso, e o mercado mais amplo se estratificará cada vez mais em ambientes de execução orientados por agregadores, dominados por um pequeno conjunto de AMMs de suporte de back-end. Poderíamos ver uma estrutura de mercado bifurcada - de um lado, locais sofisticados dominando o volume em Júpiter e, do outro, pools de estilo V2 como o Raydium capturando a cauda dos ativos.

Ótimo relatório sobre navegadores agenciais por @CannnGurel Se você está curioso para onde o cenário dos navegadores está indo, eu definitivamente recomendo dar uma lida

Quanto mais ouço os tech bros falarem sobre longevidade e saúde, mais percebo o quão retardados eles realmente são

Você pensou que $ETH ia rasgar, mas $SOL ia ficar de lado?

Gostaria de saber como isso funciona para AMMs prop, supondo que isso desbloqueie txns privados e prioridade do fabricante Ainda mais interessante como as coisas vão se desenrolar agora que os CLOBs têm cancelamentos prioritários e podem reduzir o spread

acho que não foi uma boa ideia portar $PUMP afinal

A @PlasmaFDN tese: todo mundo está indo full stack As stablecoins continuam a ser o maior caso de uso das criptomoedas, com oferta pendente agora superior a US$ 262 bilhões. O Tether cresceu mais ~4% no último mês, mantendo ~66% dessa participação de mercado geral. Grande parte do sucesso do Tether dependeu da adoção e necessidade de uma unidade monetária estável e acessível em mercados globais emergentes e economias atormentadas pela hiperinflação. É aqui que reside a desconexão. A câmara de eco do CT subestima o TAM real das stablecoins. O Tether se tornou a forma mais prática de exposição digital ao dólar para milhões em todo o mundo. Capturar esse valor possuindo a pilha completa é para onde a maioria dos jogadores está se movendo. O Codex agora está seguindo este manual como a cadeia nativa do USDC. Não se trata necessariamente de ter outra cadeia específica, mas sim de distribuição. Na realidade, a arquitetura e a estratégia GTM da Plasma estão otimizando para pagamentos globais e serviços de remessa. Sua abordagem se concentra em uma demanda já existente de corredores fora dos EUA, onde reside a maioria das populações sem banco. Do ponto de vista narrativo, o Plasma é atualmente a aposta mais direta para a adoção de stablecoin fora do CRCL. E se você quiser saber o quão privado é o espaço para a exposição à stablecoin, basta dar uma olhada no recente sucesso do IPO da Circles.

A @PlasmaFDN tese: todo mundo está indo full stack As stablecoins continuam a ser o maior caso de uso das criptomoedas, com oferta pendente agora superior a US$ 262 bilhões. O Tether cresceu mais ~4% no último mês, mantendo ~66% dessa participação de mercado geral. Grande parte do sucesso do Tether dependeu da adoção e necessidade de uma unidade monetária estável e acessível em mercados globais emergentes e economias atormentadas pela hiperinflação. É aqui que reside a desconexão. A câmara de eco do CT subestima o TAM real das stablecoins. O Tether se tornou a forma mais prática de exposição digital ao dólar para milhões em todo o mundo. Capturar esse valor possuindo a pilha completa é para onde a maioria dos jogadores está se movendo. O Codex agora está seguindo este manual como a cadeia nativa do USDC. Não se trata necessariamente de ter outra cadeia específica, mas sim de distribuição. Na realidade, a arquitetura e a estratégia GTM da Plasma estão otimizando para pagamentos globais e serviços de remessa. Sua abordagem se concentra em uma demanda já existente de corredores fora dos EUA, onde reside a maioria das populações sem banco. Do ponto de vista narrativo, o Plasma é atualmente a aposta mais direta para a adoção de stablecoin fora do CRCL. E se você quiser saber o quão privado é o espaço para a exposição à stablecoin, basta dar uma olhada no recente sucesso do IPO da Circles.