Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun mencapai level tertinggi baru sejak krisis keuangan 08! Garis peringatan berada di 2%, dan begitu ditembus, ini menunjukkan bahwa era suku bunga rendah akan berakhir, dan kita akan mengantarkan era kacau suku bunga tinggi + harga aset tinggi + inflasi tinggi! Dalam beberapa dekade terakhir, Jepang telah menjadi "perwakilan utama" dari suku bunga negatif dunia dan kebijakan suku bunga rendah. Imbal hasil Treasury 10 tahun telah berada di sekitar 0% sepanjang tahun, dan logika di baliknya adalah: ✅ Deflasi + penuaan populasi ✅ Pembelian obligasi tak terbatas bank sentral (YCC: kontrol kurva imbal hasil) ✅ Aset Yen diperlakukan sebagai "free pool" dan banyak digunakan untuk carry trade global. Sekarang imbal hasil telah melonjak menjadi 1,6%, itu berarti harga obligasi telah anjlok, imbal hasil telah naik, dan beberapa orang mulai menjual obligasi pemerintah Jepang, dan dalam jangka pendek, mungkin pasar sedang menguji "apakah Bank of Japan masih berani mengendalikan pasar obligasi tanpa keuntungan", jika menembus 2%, itu setara dengan pasar dan Bank of Japan secara resmi berperang. Dalam beberapa tahun terakhir, institusi Jepang (seperti asuransi jiwa dan pensiun) telah meminjamkan dana kepada dunia (obligasi AS, obligasi Eropa, dan bahkan saham AS) karena pengembalian domestik mereka terlalu rendah. Sekarang, jika JP10Y dapat memberikan pengembalian 1,6%-2%, maka ada peluang untuk "menghasilkan uang dengan berbaring": 1️⃣ Dana Jepang dapat menjual obligasi AS, obligasi Eropa, dan saham asing → kembali ke Jepang untuk membeli obligasi domestik 2️⃣ Obligasi AS, obligasi Eropa, dan aset berisiko semuanya mungkin berada di bawah tekanan karena berkurangnya likuiditas 3️Jika The Fed tidak memangkas suku bunga dengan cepat, tekanan akan meningkat. Pasar obligasi Jepang mulai "bangun" sebagai "godzilla utang" yang terbangun, yang bukan hanya masalah Jepang, tetapi juga sinyal penetapan harga kembali suku bunga global dan struktur modal. Berhati-hatilah ⚠️