Прибутковість 10-річних державних облігацій Японії досягла нового максимуму з часів фінансової кризи 08 року! Попереджувальна лінія знаходиться на рівні 2%, і як тільки вона пробивається, це вказує на те, що епоха низьких процентних ставок закінчиться, і ми відкриємо хаотичну еру високих процентних ставок + високих цін на активи + високої інфляції! В останні кілька десятиліть Японія була «остаточним представником» світової політики негативних процентних ставок і низьких процентних ставок. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій цілий рік знаходиться в районі 0%, і логіка цього така: ✅ Дефляція + старіння населення ✅ Необмежена купівля облігацій центральним банком (YCC: контроль кривої прибутковості) ✅ Активи ієни розглядаються як «вільні пули» і широко використовуються для глобальної керрі-трейдингу. Тепер, коли прибутковість злетіла до 1,6%, це означає, що ціни на облігації різко впали, прибутковість зросла, і деякі люди почали продавати японські державні облігації, і в короткостроковій перспективі може бути так, що ринок перевіряє, «чи наважиться Банк Японії все ще контролювати ринок облігацій без чистого підсумку», якщо він проб'є 2%, це еквівалентно офіційному вступу ринку та Банку Японії у війну. В останні багато років японські установи (такі як страхування життя і пенсії) позичали світові кошти (облігації США, європейські облігації і навіть американські акції), тому що їх внутрішня прибутковість занадто низька. Зараз, якщо JP10Y може дати віддачу в 1,6%-2%, то є можливість "заробити лежачи": 1️⃣ Японські фонди можуть продавати облігації США, європейські облігації та іноземні акції → повертатися до Японії для купівлі внутрішніх облігацій 2️⃣ Облігації США, європейські облігації та ризикові активи можуть опинитися під тиском через зниження ліквідності 3️⃣ Якщо ФРС швидко не знизить відсоткові ставки, тиск посилиться. Японський ринок облігацій починає «прокидатися» як «борговий годзілла», що прокидається, що є не тільки питанням для Японії, а й сигналом про переоцінку глобальних процентних ставок і структур капіталу. Будьте обережні ⚠️