"ETH naik menjadi 1w? Mimpi pipa! —— Sampai saya melihat proposal ini" "Setelah mempelajari ERC-7943, sepertinya saya melihat bayangan 'bijak' ERC-20 dan ERC-721, ETH mungkin benar-benar dapat menggunakan ini untuk naik ke 1w, saya harus merekam video untuk mengobrol, saya sangat bersemangat!" Ini adalah kata yang saya berikan kepada teman saya setelah meneliti ERC-7943. Sekarang tampaknya karena konten yang tidak jelas dan banyaknya angka, proposal, dan istilah teknis, lebih tepat untuk menulis artikel dalam bentuk kata-kata. Berikut ini kira-kira sebagai berikut: 1⃣ Konsep dasar proposal Ethereum 2⃣Isi proposal ERC-7943 3⃣ Standar token yang cocok untuk aset RWA untuk dimasukkan ke dalam rantai sesuai 4⃣ Standar token yang digunakan oleh aset RWA di rantai saat ini 5⃣Diskusi perbandingan terperinci tentang ERC-3643 vs. ERC-7943 6⃣ Keinginan saya ———————————————————— ❓ Apa itu ERC/EIP? (Teman yang akrab melewatkan) EIP adalah singkatan dari Ethereum Improvement Proposals, yang memungkinkan siapa saja untuk membuat proposal perbaikan (saran) di Ethereum. Ini bisa berupa lapisan kode inti atau lapisan aplikasi, singkatnya, Anda dapat menyebutkan di mana menurut Anda Ethereum perlu diubah, dan kemudian proposal Anda akan diidentifikasi secara unik dengan angka. Misalnya, saya dapat menyebutkan EIP-888. Misalnya, peningkatan Ethereum yang sering kita dengar adalah untuk meningkatkan dan meningkatkan Ethereum sesuai dengan EIP yang berbeda. Berikut adalah komunitas proposal EIP Ethereum: ERC adalah singkatan dari Ethereum Request For Comment, yang merupakan bentuk EIP, dan Anda juga dapat melihat kolom ERC di situs web di atas. Pemahaman sederhananya adalah bahwa ERC berfokus pada peningkatan aplikasi Ethereum, membuat aplikasi Ethereum lebih luas atau lebih nyaman. —————————————————— ❓ Apa itu ERC-20/721/1155 lagi? (Teman yang akrab melewatkan) ERC-20/721/1155 adalah salah satu proposal di atas, jadi mengapa proposal ini begitu penting? ERC-20 mendefinisikan standar "token yang dapat dipertukarkan", yang berarti bahwa siapa pun dapat menerbitkan sejumlah besar token di Ethereum, dan sebagian besar token umum kami dalam bentuk ERC-20. Misalnya, LINK, UNI, AAVE, Pepe, dan berbagai altcoin meme lainnya ada dalam bentuk ERC-20 di Ethereum. ERC-721 adalah standar "token yang tidak dapat dipertukarkan", tidak mengerti? Saya akan mengubah namanya dan Anda akan mengerti - NFT. Hanya ada satu token, yang sesuai dengan fakta bahwa hanya satu orang yang dapat memegang benda ini. ERC-1155 agak sulit dipahami, sederhananya, Anda membuat token dengan protokol ini, Anda dapat menentukan apakah token Anda adalah ERC-20 atau ERC-721, dan juga mendukung fungsi "batch", karena dua token di atas hanya dapat ditransfer dalam satu transaksi (bukan fokus dari putaran diskusi ini). —————————————————— Mengetahui informasi dasar di atas, mari kita langsung ke intinya: ❓ Apa !️ itu ERC-7943? Proposal aslinya ada di sini: ERC-7943: uRWA - Antarmuka Aset Dunia Nyata Universal, Antarmuka untuk token dasar umum yang menentukan pemeriksaan kepatuhan, kontrol transfer, dan tindakan penegakan untuk Aset Dunia Nyata (RWA). Diterjemahkan ERC-7943 adalah jenis aset RWA generik. Ini adalah token yang mematuhi pemeriksaan kepatuhan, transfer dapat dikendalikan, dan bahkan dapat ditegakkan. Dengan kata lain, aset apa pun dapat dimasukkan ke dalam rantai dalam bentuk token ini, tetapi token tersebut memiliki fungsi untuk diatur/dikendalikan. Proposal tersebut diusulkan oleh @xaler2 pada bulan Mei, yang mengetik kode di OpenZeppelin @OpenZeppelin, dan siapa pun yang akrab dengan organisasi ini atau telah menulis kode kontrak pintar tahu bahwa organisasi tersebut menyediakan basis kode standar ERC-20/721/1155, yang sangat terkenal di lingkaran teknologi Ethereum. Oleh karena itu, seharusnya tidak ada keraguan tentang kemampuan teknis lelaki tua ini. Pada saat yang sama, orang ini juga salah satu pendiri Brickken @Brickken, sebuah perusahaan yang berspesialisasi dalam RWA. Proposal ERC-7943 juga didukung oleh perusahaan. —————————————————— ❓Ke mana ERC-7943 pergi? Pertama, mari kita pahami langkah-langkah yang harus dilalui agar proposal ERC normal ditayangkan: 1) Draf Proposal: Anggota komunitas menyusun proposal dan kode terperinci 2) Tahap peninjauan: Komunitas dan pengembang inti mendiskusikan apakah itu dapat diluncurkan dan bagaimana memperbaikinya, dan akhirnya membentuk proposal yang lebih standar atau menelepon kembali tanpa keberatan dari komunitas. 3) Waktu konfirmasi Panggilan Terakhir: 14 hari terakhir, jika Anda memiliki pertanyaan tentang peninjauan. 4) Peluncuran Akhir: Luncurkan testnet dan mainnet Ethereum, memberikan kode standar ini. ERC-7943, 31 Juli memasuki tahap ke-2, ini adalah tahap keputusan untuk memutuskan apakah ERC sedang online, setelah itu dasar, jika tidak bisa lolos, akan dikirim, tahap ini seringkali tergantung pada apakah konsensus komunitas Ethereum tentang ERC ini kuat, apakah ada keberatan, dan masalah keamanan dan standar lainnya, yang biasanya berlangsung dari 2 bulan hingga 2 tahun, tergantung tingkat dukungan komunitas. Diskusi utama di komunitas Ethereum tentang ERC-7943 adalah di Penyihir Ethereum : Ada juga basis kode dari github: Saat ini ada kontroversi di antara pesulap ethereum, dan proposal ini lebih bertentangan dengan ERC-3643 sebelumnya, karena kedua standar kelas token berorientasi pada RWA, dan pengembang telah memiliki perdebatan sengit, jadi saya akan merangkum perbedaan antara standar token ERC saat ini yang cocok untuk aset RWA di bawah ini. —————————————————— ✅ Tentang konten ekspansi on-chain aset RWA, pandangan dan pemikiran saya Konten berikut adalah bentuk token yang saya yakini cocok untuk RWA on-chain, dan diskusi tentang ERC-3535, ERC-3643, ERC-7943, ERC-1400, dan ERC-2222 adalah pendapat pribadi dan bukan objektif. Pertama, mari kita lihat isi setiap standar dan fitur-fiturnya melalui tabel ini (mengacu pada GPT). Melalui tabel di atas dengan referensi bayam @bocaibocai_ dengan guru Meng Yan kode dan artikel @myanTokenGeek: Secara pribadi, saya percaya bahwa meskipun ERC-3525 kompatibel dengan RWA dalam beberapa situasi kompleks pada bentuk token, ERC-3525 tidak memiliki kontrol yang menekankan kepatuhan. ERC-1400 adalah standar khusus untuk token keamanan; ERC-2222 memiliki fungsi distribusi pendapatan; RWA, Aset Dunia Nyata, harus mendukung sebanyak mungkin aset dunia nyata dalam satu standar, dan dilengkapi dengan fungsi kepatuhan wajib. Apa yang diinginkan regulator adalah kontrol mutlak, itulah sebabnya saya pikir Ondo ingin melakukan 'rantai ruang komputer'. Jadi sekarang ERC-3643 dinamai oleh ketua SEC. Dari proposal dan kode di kedua sisi, saya pikir ERC-7943 lebih seperti versi ringkas dari 3643, ERC-7943 berfokus pada fungsi "kepatuhan", meninggalkan referensi jenis aset RWA apa pun untuk desain ulang "fungsi aset RWA yang dipersonalisasi". Oleh karena itu, ERC-7943 juga bernama uRWA - Universal Real World Asset Interface, Universal RWA Asset Interface. Dengan kata lain, ERC-7963 hanya dirancang dengan fungsi seperti pembekuan, transfer paksa, dan daftar putih, dan jika Anda ingin mendapatkan bunga atau membagi, Anda dapat menulis fungsi untuk mengungkapkannya. Anda dapat membayar dividen di atas ini, atau menambahkan fitur aset RWA apa pun yang Anda inginkan, ERC-7943 hanya menyediakan fungsionalitas "kepatuhan". "Saya memberi Anda kunci kepatuhan, laci aset RWA mana yang ingin Anda buka?" —————————————————— 🆚 Selanjutnya, saya akan membahas perbedaan antara ERC-3643 dan ERC-7963 secara rinci untuk memberi kita pemahaman yang lebih baik tentang perbedaan antara kedua jenis aset ini (sepenuhnya pendapat pribadi) Mari kita langsung tarik fungsi yang mendasarinya untuk melihatnya. ERC-3643 dapat mengimplementasikan semua fungsi ERC-7943 saat ini, dan memiliki ID OnchainID yang mengarah ke kontrak yang diautentikasi untuk mengimplementasikan fungsi nama asli KYC. Kontrak ini menyimpan dan mengelola informasi identitas pengguna, izin, data verifikasi, dll. Namun, ERC-7943 dirancang untuk meninggalkan fungsi KYC, dan penulis @xaler2 percaya bahwa 3643 tidak cukup ringkas, dan KYC bukanlah pilihan yang diperlukan untuk aset RWA. Lihat: Oleh karena itu, dia mengubah banyak ERC-3643 MUST menjadi Mungkin, merilis banyak fungsi khusus. Hanya "transfer paksa", "alamat pembekuan", "jumlah token yang diperoleh dari alamat yang dibekukan", "izin transfer", dan "daftar putih" yang ditulis. Namun, penulis ERC-3643 percaya bahwa tidak perlu mempertimbangkan aset RWA khusus. Singkatnya, ada sedikit pertengkaran, publik dibenarkan, dan ibu mertua masuk akal. —————————————————— ✅ Pada akhirnya, pendapat saya adalah: ERC-7943 lebih ringkas dan memiliki jangkauan yang lebih luas, dan ERC-3643 lebih detail tetapi relatif lebih sempit. Pada saat yang sama, seorang pengacara di forum diskusi mengungkapkan pendapatnya bahwa undang-undang banyak negara tidak terlalu bersahabat dengan OnchainID, yang menempatkan informasi identitas di rantai. Oleh karena itu, dari sudut pandang teknis, saya pribadi lebih suka mendukung ERC-7943. Namun diakui, ERC-7943 masih dalam tahap awal, dan masih banyak yang harus didiskusikan di antara anggota komunitas Ethereum. ERC-3643 telah menjadi standar dan telah berjalan untuk waktu yang lama, dan sudah ada organisasi @ERC3643Org standar tersebut, dan telah menerima dukungan dari banyak institusi, dan juga telah ditunjuk oleh ketua SEC. —————————————————— ⬇️ Apa bentuk utama sirkulasi tokenisasi aset RWA di rantai saat ini? Kita dapat melihat bahwa aset RWA arus utama saat ini diimplementasikan secara on-chain dengan fungsi ekstensi khusus ERC-20 + dasar. Oleh karena itu, ERC-3643 tampaknya tidak banyak digunakan di RWA seperti yang dibayangkan, lagipula, aset arus utama saat ini belum mengadopsi solusinya, hanya sejumlah kecil orang yang mencapai konsensus untuk menggunakannya, dan masih ada beberapa perusahaan di belakangnya. Jadi tidak bisa dikatakan bahwa ERC-7943 tidak memiliki kesempatan untuk dibalik. ——————————————————— ✅ Jika Anda melihat ini, maka mari kita kembali ke awal, mengapa saya bersemangat? Harga ETH baru-baru ini jelas bagi semua orang, tetapi saya telah membahasnya di artikel sebelumnya, naik adalah hal yang baik, halo saya halo semuanya, tetapi kenaikan seperti itu tidak sehat: Kebangkitan Ethereum seharusnya menjadi pembakaran/deflasi/kekurangan ETH yang disebabkan oleh kemakmuran ekosistem, mari kita hitung pasar bullish yang pernah saya dengar/lihat di masa lalu: Di pasar bullish ICO 17 tahun, standar token ERC-20 diluncurkan, semuanya ada di rantai, dan disk disikat bersama. Defi + NFT pada tahun 20-21, narasi dan jenis aset baru meledak (ERC-721 diluncurkan dalam 18 tahun, tetapi menjadi populer dalam 21 tahun) Kami menemukan bahwa setiap pasar bullish memiliki jenis aset token yang terbakar, dan bahkan gelombang prasasti Bitcoin tahun lalu adalah jenis aset baru. Mengacu pada sejarah, ada kemungkinan besar bahwa jenis token baru akan menjadi tema tahap berikutnya dari pasar bullish Ethereum saat ini, bagaimanapun, seperti yang @HAZENLEE_ katakan, "Anda tidak akan benar-benar menunjuk ke Wall Street untuk menarik uang sungguhan ke titik tinggi untuk memecahkan masalah Anda?" ” Dan mengapa jenis token RWA, atau probabilitas tinggi? Kita dapat melihat dari berbagai tanda bahwa Ethereum akan mengikuti narasi RWA dalam siklus ini: Vitalik telah mengubah Ethereum dari "World Computer" menjadi "World Financial Ledger" Ethereum tidak pernah turun saat ditayangkan, dan Tom Lee mengatakan itu cocok untuk lapisan produk keuangan, jadi ini adalah CX Wall Street yang gila. Institusi besar seperti Robinhood membangun aset RWA di ekosistem Ethereum (saya tidak menemukan jenis token apa yang digunakan Robinhood di Arbitrum, jika Anda mengerti, Anda dapat menjelajahinya) Tunggu sebentar...... Jadi tidak hanya saya pikir, tetapi banyak orang juga berpikir bahwa RWA akan menjadi tema utama pasar bullish ini, dan itu juga akan menjadi langkah besar pertama bagi blockchain untuk bergerak menuju adopsi massal. Tetapi saya selalu menderita dari kenyataan bahwa orang biasa tidak berpartisipasi dalam RWA sama sekali untuk menuai dividen, dan kebetulan ERC-7943 muncul selama periode waktu ini, yang mungkin merupakan terobosan. —————————————————— ⬇️ Mari kita bicara tentang dugaan saya: Karena ERC-7943 bersifat universal, cukup ringkas, lebih mudah dibuat daripada ERC-3643, dan lebih mudah dikemas sebagai konsep "RWA" yang sesuai. Xiao Sai Apa yang saya nantikan bukanlah rantai saham, obligasi, atau kredit karbon real estat, tetapi yang saya nantikan adalah kursi paman saya juga dapat dirantai, dan FOMO semacam itu adalah apa yang harus dimiliki banteng yang marah. Saat ini, ERC-7943 dapat melakukannya dan menceritakan kisah yang bagus. Tapi pikirkan dengan tenang dan rasional, jika ERC-7943 bisa menjadi populer, pasti ada operasi Wall Street dan komplotan yang tak terhitung jumlahnya di belakangnya, dan mereka harus melihat jenis token ini. —————————————————— ✅Jadi, jika, secara kebetulan, jika jenis token ini benar-benar populer, peluang apa yang kita miliki orang biasa? Pada saat itu, tidak peduli RWA seperti apa Anda (jenis saham dan obligasi, berlabuh pada harga sebenarnya) itu harus samar-samar, semakin abstrak semakin baik, seperti sertifikat penghasilan perusahaan tertentu yang tidak masuk ke sungai, atau hak teritorial dari hutan belantara tertentu. Kemudian, ada pertukaran untuk jenis aset ini, yang harus diperhatikan oleh pelaku pasar primer. Saat ini, saya memikirkan dua cara untuk berpartisipasi. Konten lainnya harus di-wall chart dan terus ditulis di ⬇️ Thread

"ETH naik menjadi 1w? Mimpi pipa! —— Sampai saya melihat proposal ini" "Setelah mempelajari ERC-7943, sepertinya saya melihat bayangan 'bijak' ERC-20 dan ERC-721, ETH mungkin benar-benar dapat menggunakan ini untuk naik ke 1w, saya harus merekam video untuk mengobrol, saya sangat bersemangat!" Ini adalah kata yang saya berikan kepada teman saya setelah meneliti ERC-7943. Sekarang tampaknya karena konten yang tidak jelas dan banyaknya angka, proposal, dan istilah teknis, lebih tepat untuk menulis artikel dalam bentuk kata-kata. Berikut ini kira-kira sebagai berikut: 1⃣ Konsep dasar proposal Ethereum 2⃣Isi proposal ERC-7943 3⃣ Standar token yang cocok untuk aset RWA untuk dimasukkan ke dalam rantai sesuai 4⃣ Standar token yang digunakan oleh aset RWA di rantai saat ini 5⃣Diskusi perbandingan terperinci tentang ERC-3643 vs. ERC-7943 6⃣ Keinginan saya ———————————————————— ❓ Apa itu ERC/EIP? (Teman yang akrab melewatkan) EIP adalah singkatan dari Ethereum Improvement Proposals, yang memungkinkan siapa saja untuk membuat proposal perbaikan (saran) di Ethereum. Ini bisa berupa lapisan kode inti atau lapisan aplikasi, singkatnya, Anda dapat menyebutkan di mana menurut Anda Ethereum perlu diubah, dan kemudian proposal Anda akan diidentifikasi secara unik dengan angka. Misalnya, saya dapat menyebutkan EIP-888. Misalnya, peningkatan Ethereum yang sering kita dengar adalah untuk meningkatkan dan meningkatkan Ethereum sesuai dengan EIP yang berbeda. Berikut adalah komunitas proposal EIP Ethereum: ERC adalah singkatan dari Ethereum Request For Comment, yang merupakan bentuk EIP, dan Anda juga dapat melihat kolom ERC di situs web di atas. Pemahaman sederhananya adalah bahwa ERC berfokus pada peningkatan aplikasi Ethereum, membuat aplikasi Ethereum lebih luas atau lebih nyaman. —————————————————— ❓ Apa itu ERC-20/721/1155 lagi? (Teman yang akrab melewatkan) ERC-20/721/1155 adalah salah satu proposal di atas, jadi mengapa proposal ini begitu penting? ERC-20 mendefinisikan standar "token yang dapat dipertukarkan", yang berarti bahwa siapa pun dapat menerbitkan sejumlah besar token di Ethereum, dan sebagian besar token umum kami dalam bentuk ERC-20. Misalnya, LINK, UNI, AAVE, Pepe, dan berbagai altcoin meme lainnya ada dalam bentuk ERC-20 di Ethereum. ERC-721 adalah standar "token yang tidak dapat dipertukarkan", tidak mengerti? Saya akan mengubah namanya dan Anda akan mengerti - NFT. Hanya ada satu token, yang sesuai dengan fakta bahwa hanya satu orang yang dapat memegang benda ini. ERC-1155 agak sulit dipahami, sederhananya, Anda membuat token dengan protokol ini, Anda dapat menentukan apakah token Anda adalah ERC-20 atau ERC-721, dan juga mendukung fungsi "batch", karena dua token di atas hanya dapat ditransfer dalam satu transaksi (bukan fokus dari putaran diskusi ini). —————————————————— Mengetahui informasi dasar di atas, mari kita langsung ke intinya: ❓ Apa !️ itu ERC-7943? Proposal aslinya ada di sini: ERC-7943: uRWA - Antarmuka Aset Dunia Nyata Universal, Antarmuka untuk token dasar umum yang menentukan pemeriksaan kepatuhan, kontrol transfer, dan tindakan penegakan untuk Aset Dunia Nyata (RWA). Diterjemahkan ERC-7943 adalah jenis aset RWA generik. Ini adalah token yang mematuhi pemeriksaan kepatuhan, transfer dapat dikendalikan, dan bahkan dapat ditegakkan. Dengan kata lain, aset apa pun dapat dimasukkan ke dalam rantai dalam bentuk token ini, tetapi token tersebut memiliki fungsi untuk diatur/dikendalikan. Proposal tersebut diusulkan oleh @xaler2 pada bulan Mei, yang mengetik kode di OpenZeppelin @OpenZeppelin, dan siapa pun yang akrab dengan organisasi ini atau telah menulis kode kontrak pintar tahu bahwa organisasi tersebut menyediakan basis kode standar ERC-20/721/1155, yang sangat terkenal di lingkaran teknologi Ethereum. Oleh karena itu, seharusnya tidak ada keraguan tentang kemampuan teknis lelaki tua ini. Pada saat yang sama, orang ini juga salah satu pendiri Brickken @Brickken, sebuah perusahaan yang berspesialisasi dalam RWA. Proposal ERC-7943 juga didukung oleh perusahaan. —————————————————— ❓Ke mana ERC-7943 pergi? Pertama, mari kita pahami langkah-langkah yang harus dilalui agar proposal ERC normal ditayangkan: 1) Draf Proposal: Anggota komunitas menyusun proposal dan kode terperinci 2) Tahap peninjauan: Komunitas dan pengembang inti mendiskusikan apakah itu dapat diluncurkan dan bagaimana memperbaikinya, dan akhirnya membentuk proposal yang lebih standar atau menelepon kembali tanpa keberatan dari komunitas. 3) Waktu konfirmasi Panggilan Terakhir: 14 hari terakhir, jika Anda memiliki pertanyaan tentang peninjauan. 4) Peluncuran Akhir: Luncurkan testnet dan mainnet Ethereum, memberikan kode standar ini. ERC-7943, 31 Juli memasuki tahap ke-2, ini adalah tahap keputusan untuk memutuskan apakah ERC sedang online, setelah itu dasar, jika tidak bisa lolos, akan dikirim, tahap ini seringkali tergantung pada apakah konsensus komunitas Ethereum tentang ERC ini kuat, apakah ada keberatan, dan masalah keamanan dan standar lainnya, yang biasanya berlangsung dari 2 bulan hingga 2 tahun, tergantung tingkat dukungan komunitas. Diskusi utama di komunitas Ethereum tentang ERC-7943 adalah di Penyihir Ethereum : Ada juga basis kode dari github: Saat ini ada kontroversi di antara pesulap ethereum, dan proposal ini lebih bertentangan dengan ERC-3643 sebelumnya, karena kedua standar kelas token berorientasi pada RWA, dan pengembang telah memiliki perdebatan sengit, jadi saya akan merangkum perbedaan antara standar token ERC saat ini yang cocok untuk aset RWA di bawah ini. —————————————————— ✅ Tentang konten ekspansi on-chain aset RWA, pandangan dan pemikiran saya Konten berikut adalah bentuk token yang saya yakini cocok untuk RWA on-chain, dan diskusi tentang ERC-3535, ERC-3643, ERC-7943, ERC-1400, dan ERC-2222 adalah pendapat pribadi dan bukan objektif. Pertama, mari kita lihat isi setiap standar dan fitur-fiturnya melalui tabel ini (mengacu pada GPT). Melalui tabel di atas dengan referensi bayam @bocaibocai_ dengan guru Meng Yan kode dan artikel @myanTokenGeek: Secara pribadi, saya percaya bahwa meskipun ERC-3525 kompatibel dengan RWA dalam beberapa situasi kompleks pada bentuk token, ERC-3525 tidak memiliki kontrol yang menekankan kepatuhan. ERC-1400 adalah standar khusus untuk token keamanan; ERC-2222 memiliki fungsi distribusi pendapatan; RWA, Aset Dunia Nyata, harus mendukung sebanyak mungkin aset dunia nyata dalam satu standar, dan dilengkapi dengan fungsi kepatuhan wajib. Apa yang diinginkan regulator adalah kontrol mutlak, itulah sebabnya saya pikir Ondo ingin melakukan 'rantai ruang komputer'. Jadi sekarang ERC-3643 dinamai oleh ketua SEC. Dari proposal dan kode di kedua sisi, saya pikir ERC-7943 lebih seperti versi ringkas dari 3643, ERC-7943 berfokus pada fungsi "kepatuhan", meninggalkan referensi jenis aset RWA apa pun untuk desain ulang "fungsi aset RWA yang dipersonalisasi". Oleh karena itu, ERC-7943 juga bernama uRWA - Universal Real World Asset Interface, Universal RWA Asset Interface. Dengan kata lain, ERC-7963 hanya dirancang dengan fungsi seperti pembekuan, transfer paksa, dan daftar putih, dan jika Anda ingin mendapatkan bunga atau membagi, Anda dapat menulis fungsi untuk mengungkapkannya. Anda dapat membayar dividen di atas ini, atau menambahkan fitur aset RWA apa pun yang Anda inginkan, ERC-7943 hanya menyediakan fungsionalitas "kepatuhan". "Saya memberi Anda kunci kepatuhan, laci aset RWA mana yang ingin Anda buka?" —————————————————— 🆚 Selanjutnya, saya akan membahas perbedaan antara ERC-3643 dan ERC-7963 secara rinci untuk memberi kita pemahaman yang lebih baik tentang perbedaan antara kedua jenis aset ini (sepenuhnya pendapat pribadi) Mari kita langsung tarik fungsi yang mendasarinya untuk melihatnya. ERC-3643 dapat mengimplementasikan semua fungsi ERC-7943 saat ini, dan memiliki ID OnchainID yang mengarah ke kontrak yang diautentikasi untuk mengimplementasikan fungsi nama asli KYC. Kontrak ini menyimpan dan mengelola informasi identitas pengguna, izin, data verifikasi, dll. Namun, ERC-7943 dirancang untuk meninggalkan fungsi KYC, dan penulis @xaler2 percaya bahwa 3643 tidak cukup ringkas, dan KYC bukanlah pilihan yang diperlukan untuk aset RWA. Lihat: Oleh karena itu, dia mengubah banyak ERC-3643 MUST menjadi Mungkin, merilis banyak fungsi khusus. Hanya "transfer paksa", "alamat pembekuan", "jumlah token yang diperoleh dari alamat yang dibekukan", "izin transfer", dan "daftar putih" yang ditulis. Namun, penulis ERC-3643 percaya bahwa tidak perlu mempertimbangkan aset RWA khusus. Singkatnya, ada sedikit pertengkaran, publik dibenarkan, dan ibu mertua masuk akal. —————————————————— ✅ Pada akhirnya, pendapat saya adalah: ERC-7943 lebih ringkas dan memiliki jangkauan yang lebih luas, dan ERC-3643 lebih detail tetapi relatif lebih sempit. Pada saat yang sama, seorang pengacara di forum diskusi mengungkapkan pendapatnya bahwa undang-undang banyak negara tidak terlalu bersahabat dengan OnchainID, yang menempatkan informasi identitas di rantai. Oleh karena itu, dari sudut pandang teknis, saya pribadi lebih suka mendukung ERC-7943. Namun diakui, ERC-7943 masih dalam tahap awal, dan masih banyak yang harus didiskusikan di antara anggota komunitas Ethereum. ERC-3643 telah menjadi standar dan telah berjalan untuk waktu yang lama, dan sudah ada organisasi @ERC3643Org standar tersebut, dan telah menerima dukungan dari banyak institusi, dan juga telah ditunjuk oleh ketua SEC. —————————————————— ⬇️ Apa bentuk utama sirkulasi tokenisasi aset RWA di rantai saat ini? Kita dapat melihat bahwa aset RWA arus utama saat ini diimplementasikan secara on-chain dengan fungsi ekstensi khusus ERC-20 + dasar. Oleh karena itu, ERC-3643 tampaknya tidak banyak digunakan di RWA seperti yang dibayangkan, lagipula, aset arus utama saat ini belum mengadopsi solusinya, hanya sejumlah kecil orang yang mencapai konsensus untuk menggunakannya, dan masih ada beberapa perusahaan di belakangnya. Jadi tidak bisa dikatakan bahwa ERC-7943 tidak memiliki kesempatan untuk dibalik. ——————————————————— ✅ Jika Anda melihat ini, maka mari kita kembali ke awal, mengapa saya bersemangat? Harga ETH baru-baru ini jelas bagi semua orang, tetapi saya telah membahasnya di artikel sebelumnya, naik adalah hal yang baik, halo saya halo semuanya, tetapi kenaikan seperti itu tidak sehat: Kebangkitan Ethereum seharusnya menjadi pembakaran/deflasi/kekurangan ETH yang disebabkan oleh kemakmuran ekosistem, mari kita hitung pasar bullish yang pernah saya dengar/lihat di masa lalu: Di pasar bullish ICO 17 tahun, standar token ERC-20 diluncurkan, semuanya ada di rantai, dan disk disikat bersama. Defi + NFT pada tahun 20-21, narasi dan jenis aset baru meledak (ERC-721 diluncurkan dalam 18 tahun, tetapi menjadi populer dalam 21 tahun) Kami menemukan bahwa setiap pasar bullish memiliki jenis aset token yang terbakar, dan bahkan gelombang prasasti Bitcoin tahun lalu adalah jenis aset baru. Mengacu pada sejarah, ada kemungkinan besar bahwa jenis token baru akan menjadi tema tahap berikutnya dari pasar bullish Ethereum saat ini, bagaimanapun, seperti yang @HAZENLEE_ katakan, "Anda tidak akan benar-benar menunjuk ke Wall Street untuk menarik uang sungguhan ke titik tinggi untuk memecahkan masalah Anda?" ” Dan mengapa jenis token RWA, atau probabilitas tinggi? Kita dapat melihat dari berbagai tanda bahwa Ethereum akan mengikuti narasi RWA dalam siklus ini: Vitalik telah mengubah Ethereum dari "World Computer" menjadi "World Financial Ledger" Ethereum tidak pernah turun saat ditayangkan, dan Tom Lee mengatakan itu cocok untuk lapisan produk keuangan, jadi ini adalah CX Wall Street yang gila. Institusi besar seperti Robinhood membangun aset RWA di ekosistem Ethereum (saya tidak menemukan jenis token apa yang digunakan Robinhood di Arbitrum, jika Anda mengerti, Anda dapat menjelajahinya) Tunggu sebentar...... Jadi tidak hanya saya pikir, tetapi banyak orang juga berpikir bahwa RWA akan menjadi tema utama pasar bullish ini, dan itu juga akan menjadi langkah besar pertama bagi blockchain untuk bergerak menuju adopsi massal. Tetapi saya selalu menderita dari kenyataan bahwa orang biasa tidak berpartisipasi dalam RWA sama sekali untuk menuai dividen, dan kebetulan ERC-7943 muncul selama periode waktu ini, yang mungkin merupakan terobosan. —————————————————— ⬇️ Mari kita bicara tentang dugaan saya: Karena ERC-7943 bersifat universal, cukup ringkas, lebih mudah dibuat daripada ERC-3643, dan lebih mudah dikemas sebagai konsep "RWA" yang sesuai. Xiao Sai Apa yang saya nantikan bukanlah rantai saham, obligasi, atau kredit karbon real estat, tetapi yang saya nantikan adalah kursi paman saya juga dapat dirantai, dan FOMO semacam itu adalah apa yang harus dimiliki banteng yang marah. Saat ini, ERC-7943 dapat melakukannya dan menceritakan kisah yang bagus. Tapi pikirkan dengan tenang dan rasional, jika ERC-7943 bisa menjadi populer, pasti ada operasi Wall Street dan komplotan yang tak terhitung jumlahnya di belakangnya, dan mereka harus melihat jenis token ini. —————————————————— ✅Jadi, jika, secara kebetulan, jika jenis token ini benar-benar populer, peluang apa yang kita miliki orang biasa? Pada saat itu, tidak peduli RWA seperti apa Anda (jenis saham dan obligasi, berlabuh pada harga sebenarnya) itu harus samar-samar, semakin abstrak semakin baik, seperti sertifikat penghasilan perusahaan tertentu yang tidak masuk ke sungai, atau hak teritorial dari hutan belantara tertentu. Kemudian, ada pertukaran untuk jenis aset ini, yang harus diperhatikan oleh pelaku pasar primer. Saat ini, saya memikirkan dua cara untuk berpartisipasi. Konten lainnya harus di-wall chart dan terus ditulis di ⬇️ Thread

[Bagaimana pembiayaan dan penilaian Web3 VC terjadi?] 】 Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa proyek senilai $10 juta yang sama bernilai 100 juta dan 200 juta? Pernahkah Anda bertanya-tanya variabel apa yang memengaruhi jumlah pembiayaan dan hubungan penilaian proyek web3? Mengapa beberapa proyek dapat menaikkan valuasi mereka ke langit, tetapi mereka pecah setelah TGE; Dan beberapa proyek tidak peduli tentang pembukaan rendah secara diam-diam, tetapi mereka dapat meyakinkan semua orang selama beberapa hari berturut-turut? Dalam proyek VC - bagaimana empat kekuatan sisi proyek membuat permainan, VC menghasilkan uang, daftar pertukaran, dan investor ritel mengambil alih 👉? ———————————————— Pertanyaan-pertanyaan di atas juga merupakan kebingungan 🤔 lama saya tentang koin VC - untuk proyek web3, berapa banyak pembiayaan yang harus sesuai dengan penilaian? Oleh karena itu, berdasarkan semua data yang dapat dikueri pada rootdata, saya merangkum jumlah pembiayaan dan penilaian 615 proyek, menyusunnya menjadi tabel terperinci, dan menganalisis data. ✅ Mari kita bicara tentang kesimpulan data inti: median kelipatan "penilaian/total pembiayaan" dari lebih dari 600 proyek adalah 10, dan rata-rata adalah 12, yang merupakan tolok ukur inti dan data paling berharga menurut saya. Ini berarti bahwa secara umum, ketika proyek Web3 menerima $10 juta dalam pendanaan VC, penilaian yang diakui pada tahap pendanaan biasanya sekitar $100 juta. Bagi kami rata-rata investor ritel, angka ini memiliki signifikansi panduan langsung: ini memberikan tolok ukur cepat untuk menentukan apakah penilaian proyek "umumnya masuk akal." Jika Anda melihat proyek yang didanai pada kelipatan jauh di atas rata-rata ini (katakanlah 10 juta didanai dengan penilaian 200 juta atau bahkan 300 juta), maka Anda harus waspada. Ini bisa menandakan gelembung dalam penilaian proyek atau ekspektasi investor awal untuk FDV proyek di masa depan yang terlalu terdorong, meningkatkan risiko Anda sebagai pengambilalihan pasar sekunder. ———————————————— Selanjutnya adalah teks utama, pertama-tama, artikel peringatan ⚠️ panjang akan dibagi menjadi bagian-bagian berikut: 1️⃣ Metodologi: Apa alasan dan signifikansi mempelajari data ini 2️⃣ Sumber data 3️⃣ Analisis dan interpretasi data: korelasi antara jumlah pembiayaan dan penilaian, jumlah rata-rata > rata-rata "penilaian/pembiayaan", dampak putaran pembiayaan yang berbeda, jumlah pembiayaan, dan tahun pembiayaan pada "penilaian/pembiayaan" 4️⃣ Pengurangan hubungan antara pihak proyek, VC, bursa, dan investor biasa di lingkungan pasar yang berbeda 5️⃣ Kesimpulan: Signifikansi referensi dan kekurangan data ———————————————— 🟢 [Bagian 1: Metodologi] 🟢 (agak panjang, tetapi disarankan untuk dibaca) Dalam model modal ventura tradisional, hubungan antara jumlah pembiayaan dan penilaian jelas. Jika sebuah proyek menerima jumlah pembiayaan X, penilaian pasca-investasi yang sesuai adalah Y, maka rasio ekuitas teoretis yang diperoleh oleh VC adalah X/Y. Rasio ekuitas ini biasanya transparan, mengikat secara hukum, dan dicatat dalam Tabel Kapitalisasi di perusahaan tradisional. Levelnya terutama tergantung: -Daya tarik dan potensi proyek itu sendiri: inovasi teknologi, ukuran pasar, latar belakang tim, dll. dari proyek. -Daya tawar pihak proyek: Jika proyek dicari oleh banyak VC, pihak proyek secara alami memiliki daya tawar yang lebih kuat dan dapat menjual lebih sedikit ekuitas dengan penilaian yang lebih tinggi. - Tahap proyek: tahap awal proyek tinggi, model penilaian dapat didasarkan pada perkiraan masa depan seperti arus kas yang didiskontokan, dan lebih banyak ekuitas dapat ditransfer; Proyek selanjutnya memiliki pendapatan dan basis pengguna, dan penilaiannya lebih matang dan stabil. - Lingkungan pasar: Tingkat valuasi keseluruhan akan lebih tinggi di pasar bullish. Namun, ketika kita mengalihkan perhatian kita ke ruang cryptocurrency, situasinya menjadi sangat berbeda dan lebih kompleks. Logika penilaian tradisional dan persamaan "jumlah pembiayaan/penilaian = rasio kepemilikan mata uang" menghadapi transformasi 👇 besar di sini ✅ Ruang kripto adalah perbedaan besar dari investasi VC tradisional Dalam investasi Web3, ada beberapa perbedaan utama yang membuatnya sulit untuk menerapkan logika penilaian tradisional: 1️⃣Opasitas tinggi dari rasio kepemilikan koin dan tokenomics: -Tidak seperti tabel batas ekuitas tradisional, rasio alokasi token awal proyek Web3 dan jadwal pembukaan kunci dan penguncian terperinci seringkali tidak wajib atau sepenuhnya transparan. - Kurangnya regulasi yang jelas tentang alokasi akhir dan penggunaan cadangan token yang ditujukan secara samar-samar (seperti "dana ekosistem" atau "dana komunitas") menyediakan ruang operasional bagi pihak proyek dan investor awal, membuat "rasio kepemilikan efektif" VC yang sebenarnya jauh melebihi rasio "jumlah pembiayaan/penilaian" nominal mereka. - Pasokan token juga dapat berubah secara dinamis (inflasi/deflasi), semakin meningkatkan ketidakpastian. 2️⃣ Diversifikasi dan elastisitas logika penilaian: -Penilaian proyek Web3, selain metode tradisional, juga sangat bergantung pada model tokenomik, ukuran dan aktivitas komunitas, efek jaringan, popularitas trek, dan sentimen pasar. -Sering kali, penilaian tidak secara ketat didasarkan pada situasi aktual atau arus kas proyek, tetapi lebih seperti [metode penetapan harga permintaan], ❗️ yaitu, berdasarkan "berapa banyak uang yang diharapkan untuk dikumpulkan" dan "waktu keuntungan yang diharapkan" VC. Terutama di pasar bullish, tim proyek dan VC memiliki kolusi [motivasi] dan [peluang], dan dapat menggunakan "likuiditas dan pengembalian yang diharapkan saat keluar" sebagai tolok ukur untuk mendorong kembali penilaian saat ini, daripada membalikkan harga berdasarkan biaya aktual normal dan rasio holding. Hal ini membuat penilaian lebih seperti "jangkar yang diharapkan" untuk FDV di TGE. 3️⃣ Asimetri informasi dan jeda peraturan: Ruang Web3 tidak memiliki kerangka peraturan yang matang dan terpadu serta persyaratan pengungkapan wajib. Hal ini mengarah pada tingkat asimetri informasi yang tinggi, dan pihak proyek dan VC memiliki keunggulan informasi yang jauh melebihi investor ritel biasa. Ini menyediakan tanah bagi pihak proyek dan VC untuk memanfaatkan fleksibilitas aturan dan melakukan operasi yang memaksimalkan keuntungan. ✅ Jadi, apa signifikansi praktis dari "rasio penilaian/pembiayaan" di ruang Web3? Terlepas dari kerumitan di atas, "rasio penilaian/pembiayaan" masih memiliki kontras horizontal dan nilai panduan di ruang cryptocurrency: 1️⃣ Mengukur ekspektasi pasar: Ini telah menjadi tolok ukur penting bagi pasar untuk menilai apakah FDV masuk akal atau rusak setelah TGE proyek. 2️⃣ Mengungkapkan biaya pengenceran VC Dari perspektif VC, rasio ini menunjukkan "biaya pengenceran" yang mereka bayarkan untuk mendapatkan bagian dari token yang sesuai pada "penilaian kertas". Persentase yang lebih tinggi berarti mereka menerima bagian token yang lebih kecil dalam istilah nominal. Namun, dilusi nominal ini dapat menutupi manfaat aktual yang diterima VC melalui saluran lain (seperti alokasi token tambahan, persyaratan preferensial), membuat "kepemilikan efektif" mereka mungkin lebih tinggi dari nilai nosional. Mempelajari rasio ini membantu kita berspekulasi apakah ada "transaksi tersembunyi" antara VC dan pihak proyek. 3️⃣ Wawasan tentang sentimen pasar dan gelembung industri: Melalui analisis sejumlah besar data proyek, rata-rata dan median (10-12) dari rasio ini dapat digunakan sebagai tolok ukur untuk tingkat penilaian umum proyek Web3 di lingkungan pasar saat ini. Ketika proporsi proyek individu secara signifikan lebih tinggi dari rata-rata industri, ini harus menjadi tanda peringatan yang kuat. Ini mungkin mengindikasikan over-hype, gelembung penilaian, dan motivasi jangka pendek yang sangat konsisten antara tim proyek dan VC tahap awal untuk "menaikkan valuasi dan mengirim tinggi", meneruskan risiko besar kepada investor ritel pasar sekunder berikutnya. ———————————————— 🟢 [Bagian 2: Sumber Data] 🟢 (dapat dilewati 😂) Untuk menganalisis secara mendalam hubungan antara pembiayaan dan penilaian proyek Web3, semua data dalam artikel ini berasal dari @RootDataCrypto. Metode dan cakupan pengumpulan data -Pengumpulan manual: Karena tingginya biaya antarmuka API situs web RootData, pengumpulan data ini dilakukan sepenuhnya secara manual 😢. Ini memastikan peninjauan setiap data proyek, tetapi juga berarti proses pengumpulan yang panjang. -Kriteria penyaringan: 1️⃣ Dengan "penilaian" sebagai kondisi penyaringan inti: Studi ini terutama berfokus pada hubungan antara jumlah pembiayaan dan penilaian, sehingga hanya mengumpulkan semua proyek yang telah mengungkapkan jumlah penilaian tertentu secara publik di RootData. 2️⃣Kecualikan data yang tidak valid: Proyek dengan jumlah pembiayaan yang tidak diungkapkan atau angka spesifik yang tidak diungkapkan (misalnya, "jutaan dolar", "tidak diungkapkan") dikecualikan. Putaran pendanaan untuk investor biasa: Tidak termasuk putaran pendanaan untuk investor biasa seperti IDO dan Penjualan Publik. -Logika pemrosesan data: 1️⃣Perhitungan jumlah total pendanaan: Untuk setiap proyek, jumlah total pendanaannya adalah jumlah jumlah pendanaan dari semua putaran pendanaan VC-nya (putaran awal, Seri A, Seri B, dll.). 2️⃣ Pemilihan penilaian: Untuk mencerminkan penilaian terbaru yang diakui secara institusional dari proyek pada titik waktu tertentu sebanyak mungkin, kami secara seragam memilih putaran terakhir data penilaian yang dicatat oleh proyek. 【Batasan Data dan Trade-off】 Perlu diperhatikan dengan jelas bahwa meskipun ada upaya signifikan dalam pengumpulan dan penyaringan data, data dalam penelitian ini masih memiliki keterbatasan tertentu karena faktor-faktor berikut: - Potensi kesalahan dalam pengumpulan manual: Data proyek individu mungkin bias, dan meskipun ada upaya terbaik untuk memeriksanya, koreksi lengkap dari awal hingga akhir tidak dilakukan. -Ketepatan waktu dan keterbukaan data: Tidak semua proyek sepenuhnya diungkapkan dalam detail penilaian dan pembiayaan. Informasi pembiayaan terbaru dari beberapa proyek mungkin belum disertakan atau diungkapkan. -Tidak ada data TGE FDV: Analisis inti dari penelitian ini didasarkan pada data penilaian dari tahap pembiayaan VC, dan data FDV pada hari TGE proyek belum diperoleh untuk perbandingan dan verifikasi lebih lanjut. Ini akan menjadi arah penelitian di masa depan (Bendera 🚩 +1). ———————————————— 🟢 [Bagian 3: Analisis dan interpretasi data] 🟢 ✅ Korelasi antara jumlah pembiayaan dan penilaian Bagan 1️⃣: Plot sebar: Korelasi antara total pembiayaan dan jumlah penilaian (skala logaritmik) 【Kesimpulan Data】: ⭕️ Koefisien korelasi antara jumlah total pembiayaan dan jumlah penilaian terakhir: 0,80 ⭕️ Kesimpulan: Koefisien korelasi mendekati 1 menunjukkan korelasi positif yang kuat, artinya semakin besar jumlah pembiayaan, semakin besar jumlah penilaian, yang sejalan dengan logika umum investasi. Beberapa proyek mungkin telah mencapai penilaian yang lebih tinggi dengan pendanaan yang relatif kecil (titik di atas garis tren rata-rata), sementara yang lain mungkin memerlukan lebih banyak pendanaan untuk mencapai penilaian yang sama (titik di bawah garis tren rata-rata). Diversifikasi inilah yang akan kita bahas secara mendalam nanti. ✅ [Distribusi kelipatan "penilaian/pembiayaan" dan rata-rata & median] Bagan 2️⃣ ⃣3️: Jumlah proyek di berbagai tingkatan "penilaian/pembiayaan" (histogram dan diagram lingkaran) 【Kesimpulan Data】: ⭕️ Rata-rata "Rasio Penilaian/Pembiayaan": 12,36; Median "Rasio Penilaian/Pembiayaan": 10,00 ⭕️ Sebagian besar kelipatan penilaian/pembiayaan proyek terkonsentrasi pada pita 5-10 (211 proyek, 34,3%) dan pita 10-15 (183 proyek, 29,8%). ⭕️ Sekitar 85% proyek memiliki "kelipatan penilaian/pembiayaan" kurang dari 20x. [Interpretasi mendalam]: - Median 10.00: Berarti bahwa setengah dari proyek dinilai 10 kali atau kurang dari jumlah yang dikumpulkan, sedangkan rata-rata 12.36 sedikit lebih tinggi, menunjukkan bahwa ada beberapa proyek yang sangat dinilai terlalu tinggi yang telah menaikkan rata-rata. -64% proyek terkonsentrasi dalam kisaran 5-15x: Ini menunjukkan bahwa sebagian besar proyek investasi Web3 VC masih akan mengikuti konsensus pasar tertentu selama tahap pembiayaan untuk menghindari penilaian yang terlalu keterlaluan. Kisaran ini dapat dilihat sebagai keseimbangan yang ditemukan pasar antara daya tarik proyek dan risiko-imbalan VC. - Sekitar 85% proyek kurang dari 20x: Ini secara tidak langsung menunjukkan bahwa investor ritel mungkin perlu sangat berhati-hati ⭕️ ketika mereka melihat proyek dengan "rasio penilaian/pembiayaan" lebih dari 20x, karena ini jauh melampaui tingkat industri umum, baik proyek tersebut memiliki potensi mengganggu, ada gelembung penilaian yang parah, atau manfaat aktual dari VC tidak sesederhana yang terlihat (penekanan). ⭕️ ✅ [Dampak jumlah pembiayaan pada kelipatan "penilaian/pembiayaan"] Bagan 4️⃣: Kelipatan "penilaian/pembiayaan" rata-rata tertimbang untuk jumlah pembiayaan yang berbeda (tabel, yang mencerminkan efisiensi total modal tingkat ini) Chart⃣ 5️ : Rata-rata vs. rata-rata "penilaian/pembiayaan" untuk jumlah pembiayaan yang berbeda (dua histogram) 【Kesimpulan Data】: Rata-rata Tertimbang: Kelipatan rata-rata tertimbang dari level $0-$1 juta dan $60 juta-$100 juta secara signifikan lebih tinggi daripada tingkat lainnya. Tingkat $100 juta hingga $300 juta juga relatif tinggi, peringkat ketiga. Rata-rata vs. Median: Kisaran $0-$1 juta juga jauh melebihi semua tingkatan lainnya dalam hal rata-rata dan median. Kisaran $60 juta-$100 juta juga mengungguli rata-rata dan median. Rata-rata dan median untuk sebagian besar roda gigi lainnya terkonsentrasi sekitar 10-12. [Interpretasi]: ⭕️ $0-$1 juta (proyek yang sangat awal, memimpin dengan kelipatan tinggi): Baik dari segi rata-rata tertimbang, rata-rata atau median, kelipatan "penilaian/pembiayaan" dari kelompok pembiayaan terkecil ini menunjukkan inflasi yang paling signifikan. Saat ini, proyek berisiko tertinggi hanya dengan konsep, kertas putih, atau prototipe yang sangat awal. Tetapi jika berhasil, potensi pengembalian juga terbesar, sehingga investor bersedia menerima "premi penilaian" yang lebih tinggi. (Namun, perlu dicatat bahwa banyak proyek dengan pembiayaan 0-1 juta belum mengeluarkan koin, dan nilai referensinya terbatas) ⭕️60 juta-$100 juta (sprint pertengahan hingga akhir, penilaian tertinggi kedua): Kios ini menunjukkan kelipatan valuasi tinggi dalam rata-rata terbobot, rata-rata dan median, kedua setelah tahap yang sangat awal. Jenis proyek ini telah muncul di jalurnya masing-masing dan berpotensi menjadi "proyek bintang", menarik lebih banyak perhatian dan persaingan dari investor institusional, sehingga mendorong kelipatan penilaian. Investor dapat menghargai potensi pertumbuhan yang akan segera terjadi dan kedekatan dengan keluar (TGE) dan bersedia membayar premi yang lebih tinggi. ⭕️100 juta hingga 300 juta dolar AS (proyek besar, stabil dan tinggi): Tingkat ini menempati urutan ketiga tertinggi dalam kelipatan rata-rata tertimbang, dan jumlah total pembiayaan dan skala penilaian total sangat besar. Proyek yang mencapai skala ini biasanya sudah menjadi pemain teratas di trek masing-masing dan berpotensi menjadi "unicorn". Berinvestasi dalam proyek-proyek semacam itu, selain pengembalian finansial, juga dapat disertai dengan pertimbangan seperti tata letak strategis dan kerja sama ekologis, menarik lebih banyak institusi tradisional atau investor strategis, yang mungkin lebih menerima kelipatan penilaian. ⭕️Di atas $300 juta (proyek Big Mac, penilaian cenderung rasional): Kelipatan rata-rata tertimbang dari tingkat pembiayaan tertinggi ini relatif menengah (11,03). Proyek yang telah mencapai pembiayaan skala besar seperti itu biasanya sangat matang, dan penilaiannya mungkin lebih dekat dengan metode penilaian rasional perusahaan tradisional, dengan fokus pada indikator keras seperti arus kas proyek dan skala pengguna. VC atau investor tahap akhir yang berinvestasi dalam mega-proyek semacam itu mungkin lebih fokus pada kepastian investasi dan pengendalian risiko, dan memiliki ekspektasi yang lebih kuat untuk kelipatan penilaian. —— 👇 Ada terlalu banyak gambar, lihat utas👇 berikutnya untuk sisanya——