《ETH monte à 1w ? Un rêve de fou ! — Jusqu'à ce que je voie cette proposition》 "Après avoir étudié l'ERC-7943, j'ai eu l'impression de voir l'ombre des 'anciens sages' ERC-20 et ERC-721. ETH pourrait vraiment atteindre 1w grâce à cela, je dois faire une vidéo pour en parler, je suis trop excité !" C'est ce que j'ai dit à un ami après avoir étudié l'ERC-7943. Maintenant, il semble qu'en raison de la complexité du contenu, avec de nombreux chiffres, propositions et termes techniques, il est plus approprié d'écrire un article sous forme de texte. Pas de blabla, allons droit au but. Le texte ci-dessous contient les sections suivantes : 1⃣ Concepts de base des propositions Ethereum 2⃣ Contenu de la proposition ERC-7943 3⃣ Norme de jeton adaptée à la conformité des actifs RWA sur la chaîne 4⃣ Norme de jeton actuellement utilisée pour les actifs RWA sur la chaîne 5⃣ Comparaison détaillée entre ERC-3643 et ERC-7943 6⃣ Mes idées originales ———————————————————— ❓ Qu'est-ce que l'ERC/EIP ? (Les amis familiers peuvent sauter cette partie) EIP signifie Ethereum Improvement Proposals (Propositions d'Amélioration d'Ethereum), qui permet à quiconque de proposer des améliorations à Ethereum (faire des suggestions). Cela peut concerner le niveau du code de base ou le niveau des applications. En gros, si vous pensez qu'Ethereum a besoin d'une amélioration, vous pouvez le proposer, et votre proposition sera suivie d'un numéro unique. Par exemple, je pourrais proposer un EIP-888. Mais pour être exécutée, elle doit passer par plusieurs cycles de discussion et d'examen au sein de la communauté Ethereum. Par exemple, les mises à niveau d'Ethereum dont nous entendons souvent parler sont basées sur différentes EIP pour améliorer Ethereum. Voici la communauté des propositions EIP d'Ethereum : ERC signifie Ethereum Request For Comment (Demande de Commentaires Ethereum), qui est une forme d'EIP. Tout le monde peut également voir la section ERC sur le site. En termes simples, l'ERC se concentre sur l'amélioration des applications d'Ethereum, rendant son utilisation plus large ou plus pratique. —————————————————— ❓ Qu'est-ce que l'ERC-20/721/1155 ? (Les amis familiers peuvent sauter cette partie) ERC-20/721/1155 sont des propositions parmi celles mentionnées ci-dessus. Pourquoi ces propositions sont-elles si importantes ? ERC-20 définit la norme des "jetons fongibles". En d'autres termes, n'importe qui peut émettre une grande quantité d'un certain jeton sur Ethereum. Une grande partie des jetons que nous connaissons sont sous forme ERC-20. Par exemple, LINK, UNI, AAVE, Pepe et d'autres altcoins meme existent tous sous forme ERC-20 sur Ethereum. ERC-721 est la norme des "jetons non fongibles". Vous ne comprenez pas ? Je vais reformuler — NFT. Ce jeton ne peut avoir qu'un seul exemplaire, ce qui signifie qu'une seule personne peut posséder cet objet. ERC-1155 est un peu plus difficile à comprendre. En termes simples, avec ce protocole, vous pouvez créer des jetons et spécifier s'ils sont ERC-20 ou ERC-721, tout en prenant en charge la fonction de "transfert en masse", car les deux types de jetons mentionnés ne peuvent être transférés qu'un par un (ce n'est pas le point central de cette discussion). —————————————————— Après avoir compris ces informations de base, entrons dans le vif du sujet : ❓‼️ Qu'est-ce que l'ERC-7943 ? La proposition originale est la suivante : ERC-7943 : uRWA - Universal Real World Asset Interface, une interface pour des jetons de base communs définissant des contrôles de conformité, des contrôles de transfert et des actions d'exécution pour les actifs du monde réel (RWAs). En d'autres termes, l'ERC-7943 est un type d'actif RWA universel. C'est un jeton qui respecte les contrôles de conformité, avec un transfert contrôlé, et même des fonctions d'exécution. En termes simples, cela signifie que n'importe quel actif peut être mis sur la chaîne sous cette forme de jeton, mais ce jeton a des fonctions de régulation/contrôle. Cette proposition a été faite par @xaler2 en mai. Ce gars est un développeur chez OpenZeppelin @OpenZeppelin, et ceux qui connaissent cette organisation ou ont écrit du code de contrat intelligent savent qu'elle fournit la bibliothèque de code standard pour ERC-20/721/1155, très connue dans le cercle technique d'Ethereum. Donc, les compétences techniques de ce gars ne sont pas à remettre en question. En même temps, ce gars est aussi co-fondateur de Brickken @Brickken, une entreprise spécialisée dans les RWA. Cette entreprise soutient également la proposition ERC-7943. —————————————————— ❓ Où en est l'ERC-7943 ? Tout d'abord, nous devons comprendre les étapes qu'une proposition ERC normale doit suivre pour être mise en ligne : 1) Rédaction de la proposition : les membres de la communauté rédigent une proposition détaillée et du code. 2) Phase de révision : les membres de la communauté et les développeurs principaux discutent de la possibilité de mise en ligne et de la manière de l'améliorer, pour finalement aboutir à une proposition standard sans objections de la communauté ou à un rejet. 3) Confirmation finale : les 14 derniers jours, tout le monde revoit s'il y a encore des problèmes. 4) Mise en ligne finale : mise en ligne sur le réseau de test Ethereum et le réseau principal, fournissant le code de cette norme. L'ERC-7943 est entré dans la phase 2 le 31 juillet, qui est la phase décisive pour savoir si l'ERC sera mis en ligne. Si cela passe, c'est presque fait, sinon, c'est fini. Cette phase dépend souvent du consensus de la communauté Ethereum sur cet ERC, du nombre d'objections, ainsi que d'autres problèmes de sécurité et de normalisation, et peut durer de 2 mois à 2 ans, selon le soutien de la communauté. Les discussions principales de la communauté Ethereum sur l'ERC-7943 se trouvent sur ethereum-magicians : Il y a aussi le dépôt de code sur GitHub : Actuellement, il y a une controverse sur ethereum-magicians, car cette proposition entre en conflit avec l'ERC-3643, car les deux normes de jetons sont destinées aux RWA, et les développeurs ont eu des débats animés. J'ai donc résumé ci-dessous les différences entre les normes de jetons ERC adaptées aux actifs RWA. —————————————————— ✅ À propos de l'expansion des actifs RWA sur la chaîne, mes opinions et idées Le contenu ci-dessous est ce que je considère comme des formes de jetons adaptées à la mise en chaîne des RWA. Les discussions sur l'ERC-3535, l'ERC-3643, l'ERC-7943, l'ERC-1400 et l'ERC-2222 sont toutes des opinions personnelles, et non objectives. Tout d'abord, examinons ce tableau pour comprendre le contenu de chaque norme et leurs caractéristiques respectives (référencé à GPT) À travers ce tableau et en se référant aux codes et articles de @bocaibocai_ et de @myanTokenGeek : Je pense que l'ERC-3525, bien qu'il convienne à certaines situations complexes des RWA, manque d'un accent sur le contrôle de conformité ; L'ERC-1400 est spécifiquement une norme pour les jetons de type titres ; L'ERC-2222 a une fonction de distribution de revenus ; Les normes ci-dessus manquent toutes de la caractéristique "d'unification" des RWA. Les RWA, ou actifs du monde réel, devraient avoir une norme qui supporte autant de types d'actifs réels que possible, tout en incluant des fonctions de conformité obligatoires. Les régulateurs veulent un contrôle absolu, c'est aussi pourquoi je pense qu'Ondo veut créer une 'chaîne de salle des machines'. Ainsi, l'ERC-3643 est maintenant mentionné par le président de la SEC. D'après les propositions et les codes des deux côtés, je pense que l'ERC-7943 ressemble davantage à une version simplifiée de l'ERC-3643. L'ERC-7943 met l'accent sur la fonction de "conformité", permettant à tout type d'actif RWA d'être redessiné par l'utilisateur en fonction de la "fonctionnalité d'actif RWA personnalisée". C'est pourquoi l'ERC-7943 est également nommé uRWA - Universal Real World Asset Interface, interface universelle pour les actifs RWA. En termes simples, l'ERC-7963 a seulement conçu des fonctions telles que le gel, le transfert forcé, la liste blanche, etc. Pour d'autres fonctions comme la génération de revenus ou la fraction, il suffit d'écrire des fonctions supplémentaires. Vous pouvez sur cette base distribuer des dividendes ou ajouter n'importe quelle fonctionnalité d'actif RWA que vous souhaitez, l'ERC-7943 ne fournit que la fonction de "conformité". "Je vous ai donné la clé de la conformité, quelle tiroir d'actif RWA voulez-vous ouvrir ?" —————————————————— 🆚 Ensuite, je vais discuter plus en détail des différences entre l'ERC-3643 et l'ERC-7963, afin que nous puissions mieux comprendre les distinctions entre ces deux types d'actifs (point de vue totalement personnel) Regardons directement les fonctions de base. L'ERC-3643 peut réaliser toutes les fonctions actuelles de l'ERC-7943, et possède un ID OnchainID qui pointe vers un contrat d'authentification d'identité, pour réaliser la fonction KYC. Ce contrat stocke et gère les informations d'identité des utilisateurs, les permissions, les données de vérification, etc. Mais l'ERC-7943 a abandonné la fonction KYC lors de sa conception. L'auteur @xaler2 estime que l'ERC-3643 n'est pas assez simple, et que le KYC n'est pas une option obligatoire pour les actifs RWA. Si nécessaire, des fonctionnalités correspondantes peuvent être ajoutées par héritage, il a spécifiquement mentionné les actifs de promesse et les projets RWA gouvernementaux. Pour plus de détails : Ainsi, il a transformé de nombreux "DOIT" de l'ERC-3643 en "Peut-être", libérant de nombreuses fonctionnalités personnalisables. Il a seulement écrit "transfert forcé", "gel d'adresse", "obtenir le nombre de jetons gelés d'une adresse", "permissions de transfert", "liste blanche". Mais l'auteur de l'ERC-3643 estime qu'il n'est pas nécessaire de se soucier des actifs RWA de niche. En gros, il y a un peu de tension, chacun a ses raisons. —————————————————— ✅ En fin de compte, mon avis est le suivant : L'ERC-7943 est plus simple, avec un champ d'application plus large, tandis que l'ERC-3643 est plus détaillé, mais un peu plus étroit. En même temps, un avocat a exprimé son opinion dans le forum, indiquant que de nombreuses lois dans différents pays ne sont pas très favorables à l'OnchainID, qui stocke des informations d'identité sur la chaîne. Donc, d'un point de vue technique, je penche personnellement en faveur de l'ERC-7943. Mais il est vrai que l'ERC-7943 est encore à un stade précoce et nécessite encore beaucoup de discussions parmi les membres de la communauté Ethereum. L'ERC-3643 a déjà été standardisé et fonctionne depuis longtemps, avec une organisation @ERC3643Org qui soutient cette norme, et a reçu le soutien de nombreuses institutions, et a également été mentionnée par le président de la SEC. —————————————————— ⬇️ Quelle est la principale forme de circulation des actifs RWA sur la chaîne actuellement ? D'après les données de , nous pouvons voir que les actifs RWA dominants sur la chaîne sont actuellement réalisés sous forme de jetons ERC-20 de base + fonctionnalités d'extension personnalisées. Ainsi, l'ERC-3643 ne semble pas être aussi largement appliqué dans les RWA que prévu, car les actifs dominants actuels n'ont pas adopté son approche, seulement un petit groupe de personnes a atteint un consensus pour l'utiliser, et plusieurs entreprises sont derrière cela. Donc, on ne peut pas dire que l'ERC-7943 n'a pas d'opportunité de flip. ——————————————————— ✅ Si vous lisez cela, revenons au sujet initial, pourquoi suis-je excité ? Récemment, le prix de l'ETH est évident pour tous, mais j'en ai déjà discuté dans mes articles précédents, une hausse est une bonne chose, tout le monde est content, mais une telle hausse n'est pas saine : La montée d'Ethereum devrait être le résultat de la prospérité de l'écosystème, entraînant la combustion/déflation/rareté de l'ETH. Nous pouvons passer en revue les bulles passées que j'ai entendues/vues : La bulle ICO de 2017, la norme de jeton ERC-20 mise en ligne, tout le monde sur la chaîne, tout le monde en train de faire monter les prix. La période 20-21 avec Defi + NFT, de nouvelles narrations et types d'actifs explosent (l'ERC-721 a été mis en ligne en 18, mais a explosé en 21) Nous constatons qu'à chaque cycle de bulle, un type d'actif de jeton devient populaire, même l'année dernière, la vague des inscriptions Bitcoin était un nouveau type d'actif. En se basant sur l'histoire, un nouveau type de jeton a de fortes chances de devenir le thème de la prochaine phase de la bulle Ethereum, après tout, comme l'a dit @HAZENLEE_, "Vous ne vous attendez pas à ce que Wall Street vous tire vers le haut avec de l'argent réel pour vous sortir de la panade ?" Et pourquoi le type de jeton RWA, ou pourquoi est-ce très probable ? Nous pouvons voir de nombreux signes indiquant qu'Ethereum va se concentrer sur la narration RWA dans ce cycle : Vitalik a déjà changé la description d'Ethereum de "ordinateur mondial" à "livre de comptes financier mondial". Ethereum n'a jamais connu de panne, Tom Lee a dit qu'il était très adapté pour créer des produits financiers, donc Wall Street est en émoi. Des institutions comme Robinhood établissent des actifs RWA dans l'écosystème Ethereum (je n'ai pas trouvé quel type de jeton Robinhood utilise sur Arbitrum, ceux qui savent peuvent en discuter) Et ainsi de suite... Donc, non seulement je le pense, mais beaucoup de gens pensent aussi que les RWA seront le thème principal de cette bulle, et cela sera le premier grand pas vers l'adoption massive de la blockchain. Mais j'ai toujours été frustré par le fait que les gens ordinaires n'ont pas de point d'entrée pour participer aux RWA et en tirer des bénéfices, et c'est justement à ce moment-là que l'ERC-7943 est apparu. Maintenant, cela semble être un point de rupture. —————————————————— ⬇️ Voici quelques-unes de mes réflexions : Parce que l'ERC-7943 est suffisamment universel, suffisamment simple, et plus facile à réaliser que l'ERC-3643, et peut être plus facilement emballé dans le concept de "RWA" conforme. Je n'attends pas vraiment que des actions soient mises sur la chaîne, ni des obligations, encore moins des crédits carbone immobiliers. J'attends que la chaise de mon oncle puisse aussi être mise sur la chaîne, ce genre de FOMO est ce qu'une grande bulle devrait avoir. À l'heure actuelle, l'ERC-7943 peut le faire et peut raconter de belles histoires. Mais en réfléchissant calmement et rationnellement, si l'ERC-7943 devient populaire, il y aura sûrement d'innombrables manigances de Wall Street et de groupes d'intrigues derrière, ils doivent s'intéresser à ce type de jeton. —————————————————— ✅ Donc, si jamais, si ce type de jeton devient vraiment populaire, quelles opportunités avons-nous, gens ordinaires ? Tout d'abord, ce sera certainement le premier jeton à utiliser l'ERC-7943. À ce moment-là, peu importe quel type de RWA (les actions et obligations peuvent être mises de côté, celles qui sont ancrées à un prix réel) doivent être de nature floue, plus c'est abstrait, mieux c'est, par exemple, des certificats de revenus d'une entreprise peu connue, ou des droits de propriété d'un territoire éloigné. Ensuite, il y a les échanges pour ce type d'actif, ce sont les joueurs du marché primaire qui devraient y prêter attention. Pour l'instant, je ne pense qu'à ces deux façons de participer. Le reste du contenu nécessitera des graphiques, je continuerai à écrire dans le fil ci-dessous ⬇️

《ETH monte à 1w ? Un rêve de fou ! — Jusqu'à ce que je voie cette proposition》 "Après avoir étudié l'ERC-7943, j'ai eu l'impression de voir l'ombre des 'anciens sages' ERC-20 et ERC-721. ETH pourrait vraiment atteindre 1w grâce à cela, je dois faire une vidéo pour en parler, je suis trop excité !" C'est ce que j'ai dit à un ami après avoir étudié l'ERC-7943. Maintenant, il semble qu'en raison de la complexité du contenu, avec de nombreux chiffres, propositions et termes techniques, il est plus approprié d'écrire un article sous forme de texte. Pas de blabla, allons droit au but. Le texte ci-dessous contient les sections suivantes : 1⃣ Concepts de base des propositions Ethereum 2⃣ Contenu de la proposition ERC-7943 3⃣ Norme de jeton adaptée à la conformité des actifs RWA sur la chaîne 4⃣ Norme de jeton actuellement utilisée pour les actifs RWA sur la chaîne 5⃣ Comparaison détaillée entre ERC-3643 et ERC-7943 6⃣ Mes idées originales ———————————————————— ❓ Qu'est-ce que l'ERC/EIP ? (Les amis familiers peuvent sauter cette partie) EIP signifie Ethereum Improvement Proposals (Propositions d'Amélioration d'Ethereum), qui permet à quiconque de proposer des améliorations à Ethereum (faire des suggestions). Cela peut concerner le niveau du code de base ou le niveau des applications. En gros, si vous pensez qu'Ethereum a besoin d'une amélioration, vous pouvez le proposer, et votre proposition sera suivie d'un numéro unique. Par exemple, je pourrais proposer un EIP-888. Mais pour être exécutée, elle doit passer par plusieurs cycles de discussion et d'examen au sein de la communauté Ethereum. Par exemple, les mises à niveau d'Ethereum dont nous entendons souvent parler sont basées sur différentes EIP pour améliorer Ethereum. Voici la communauté des propositions EIP d'Ethereum : ERC signifie Ethereum Request For Comment (Demande de Commentaires Ethereum), qui est une forme d'EIP. Tout le monde peut également voir la section ERC sur le site. En termes simples, l'ERC se concentre sur l'amélioration des applications d'Ethereum, rendant son utilisation plus large ou plus pratique. —————————————————— ❓ Qu'est-ce que l'ERC-20/721/1155 ? (Les amis familiers peuvent sauter cette partie) ERC-20/721/1155 sont des propositions parmi celles mentionnées ci-dessus. Pourquoi ces propositions sont-elles si importantes ? ERC-20 définit la norme des "jetons fongibles". En d'autres termes, n'importe qui peut émettre une grande quantité d'un certain jeton sur Ethereum. Une grande partie des jetons que nous connaissons sont sous forme ERC-20. Par exemple, LINK, UNI, AAVE, Pepe et d'autres altcoins meme existent tous sous forme ERC-20 sur Ethereum. ERC-721 est la norme des "jetons non fongibles". Vous ne comprenez pas ? Je vais reformuler — NFT. Ce jeton ne peut avoir qu'un seul exemplaire, ce qui signifie qu'une seule personne peut posséder cet objet. ERC-1155 est un peu plus difficile à comprendre. En termes simples, avec ce protocole, vous pouvez créer des jetons et spécifier s'ils sont ERC-20 ou ERC-721, tout en prenant en charge la fonction de "transfert en masse", car les deux types de jetons mentionnés ne peuvent être transférés qu'un par un (ce n'est pas le point central de cette discussion). —————————————————— Après avoir compris ces informations de base, entrons dans le vif du sujet : ❓‼️ Qu'est-ce que l'ERC-7943 ? La proposition originale est la suivante : ERC-7943 : uRWA - Universal Real World Asset Interface, une interface pour des jetons de base communs définissant des contrôles de conformité, des contrôles de transfert et des actions d'exécution pour les actifs du monde réel (RWAs). En d'autres termes, l'ERC-7943 est un type d'actif RWA universel. C'est un jeton qui respecte les contrôles de conformité, avec un transfert contrôlé, et même des fonctions d'exécution. En termes simples, cela signifie que n'importe quel actif peut être mis sur la chaîne sous cette forme de jeton, mais ce jeton a des fonctions de régulation/contrôle. Cette proposition a été faite par @xaler2 en mai. Ce gars est un développeur chez OpenZeppelin @OpenZeppelin, et ceux qui connaissent cette organisation ou ont écrit du code de contrat intelligent savent qu'elle fournit la bibliothèque de code standard pour ERC-20/721/1155, très connue dans le cercle technique d'Ethereum. Donc, les compétences techniques de ce gars ne sont pas à remettre en question. En même temps, ce gars est aussi co-fondateur de Brickken @Brickken, une entreprise spécialisée dans les RWA. Cette entreprise soutient également la proposition ERC-7943. —————————————————— ❓ Où en est l'ERC-7943 ? Tout d'abord, nous devons comprendre les étapes qu'une proposition ERC normale doit suivre pour être mise en ligne : 1) Rédaction de la proposition : les membres de la communauté rédigent une proposition détaillée et du code. 2) Phase de révision : les membres de la communauté et les développeurs principaux discutent de la possibilité de mise en ligne et de la manière de l'améliorer, pour finalement aboutir à une proposition standard sans objections de la communauté ou à un rejet. 3) Confirmation finale : les 14 derniers jours, tout le monde revoit s'il y a encore des problèmes. 4) Mise en ligne finale : mise en ligne sur le réseau de test Ethereum et le réseau principal, fournissant le code de cette norme. L'ERC-7943 est entré dans la phase 2 le 31 juillet, qui est la phase décisive pour savoir si l'ERC sera mis en ligne. Si cela passe, c'est presque fait, sinon, c'est fini. Cette phase dépend souvent du consensus de la communauté Ethereum sur cet ERC, du nombre d'objections, ainsi que d'autres problèmes de sécurité et de normalisation, et peut durer de 2 mois à 2 ans, selon le soutien de la communauté. Les discussions principales de la communauté Ethereum sur l'ERC-7943 se trouvent sur ethereum-magicians : Il y a aussi le dépôt de code sur GitHub : Actuellement, il y a une controverse sur ethereum-magicians, car cette proposition entre en conflit avec l'ERC-3643, car les deux normes de jetons sont destinées aux RWA, et les développeurs ont eu des débats animés. J'ai donc résumé ci-dessous les différences entre les normes de jetons ERC adaptées aux actifs RWA. —————————————————— ✅ À propos de l'expansion des actifs RWA sur la chaîne, mes opinions et idées Le contenu ci-dessous est ce que je considère comme des formes de jetons adaptées à la mise en chaîne des RWA. Les discussions sur l'ERC-3535, l'ERC-3643, l'ERC-7943, l'ERC-1400 et l'ERC-2222 sont toutes des opinions personnelles, et non objectives. Tout d'abord, examinons ce tableau pour comprendre le contenu de chaque norme et leurs caractéristiques respectives (référencé à GPT) À travers ce tableau et en se référant aux codes et articles de @bocaibocai_ et de @myanTokenGeek : Je pense que l'ERC-3525, bien qu'il convienne à certaines situations complexes des RWA, manque d'un accent sur le contrôle de conformité ; L'ERC-1400 est spécifiquement une norme pour les jetons de type titres ; L'ERC-2222 a une fonction de distribution de revenus ; Les normes ci-dessus manquent toutes de la caractéristique "d'unification" des RWA. Les RWA, ou actifs du monde réel, devraient avoir une norme qui supporte autant de types d'actifs réels que possible, tout en incluant des fonctions de conformité obligatoires. Les régulateurs veulent un contrôle absolu, c'est aussi pourquoi je pense qu'Ondo veut créer une 'chaîne de salle des machines'. Ainsi, l'ERC-3643 est maintenant mentionné par le président de la SEC. D'après les propositions et les codes des deux côtés, je pense que l'ERC-7943 ressemble davantage à une version simplifiée de l'ERC-3643. L'ERC-7943 met l'accent sur la fonction de "conformité", permettant à tout type d'actif RWA d'être redessiné par l'utilisateur en fonction de la "fonctionnalité d'actif RWA personnalisée". C'est pourquoi l'ERC-7943 est également nommé uRWA - Universal Real World Asset Interface, interface universelle pour les actifs RWA. En termes simples, l'ERC-7963 a seulement conçu des fonctions telles que le gel, le transfert forcé, la liste blanche, etc. Pour d'autres fonctions comme la génération de revenus ou la fraction, il suffit d'écrire des fonctions supplémentaires. Vous pouvez sur cette base distribuer des dividendes ou ajouter n'importe quelle fonctionnalité d'actif RWA que vous souhaitez, l'ERC-7943 ne fournit que la fonction de "conformité". "Je vous ai donné la clé de la conformité, quelle tiroir d'actif RWA voulez-vous ouvrir ?" —————————————————— 🆚 Ensuite, je vais discuter plus en détail des différences entre l'ERC-3643 et l'ERC-7963, afin que nous puissions mieux comprendre les distinctions entre ces deux types d'actifs (point de vue totalement personnel) Regardons directement les fonctions de base. L'ERC-3643 peut réaliser toutes les fonctions actuelles de l'ERC-7943, et possède un ID OnchainID qui pointe vers un contrat d'authentification d'identité, pour réaliser la fonction KYC. Ce contrat stocke et gère les informations d'identité des utilisateurs, les permissions, les données de vérification, etc. Mais l'ERC-7943 a abandonné la fonction KYC lors de sa conception. L'auteur @xaler2 estime que l'ERC-3643 n'est pas assez simple, et que le KYC n'est pas une option obligatoire pour les actifs RWA. Si nécessaire, des fonctionnalités correspondantes peuvent être ajoutées par héritage, il a spécifiquement mentionné les actifs de promesse et les projets RWA gouvernementaux. Pour plus de détails : Ainsi, il a transformé de nombreux "DOIT" de l'ERC-3643 en "Peut-être", libérant de nombreuses fonctionnalités personnalisables. Il a seulement écrit "transfert forcé", "gel d'adresse", "obtenir le nombre de jetons gelés d'une adresse", "permissions de transfert", "liste blanche". Mais l'auteur de l'ERC-3643 estime qu'il n'est pas nécessaire de se soucier des actifs RWA de niche. En gros, il y a un peu de tension, chacun a ses raisons. —————————————————— ✅ En fin de compte, mon avis est le suivant : L'ERC-7943 est plus simple, avec un champ d'application plus large, tandis que l'ERC-3643 est plus détaillé, mais un peu plus étroit. En même temps, un avocat a exprimé son opinion dans le forum, indiquant que de nombreuses lois dans différents pays ne sont pas très favorables à l'OnchainID, qui stocke des informations d'identité sur la chaîne. Donc, d'un point de vue technique, je penche personnellement en faveur de l'ERC-7943. Mais il est vrai que l'ERC-7943 est encore à un stade précoce et nécessite encore beaucoup de discussions parmi les membres de la communauté Ethereum. L'ERC-3643 a déjà été standardisé et fonctionne depuis longtemps, avec une organisation @ERC3643Org qui soutient cette norme, et a reçu le soutien de nombreuses institutions, et a également été mentionnée par le président de la SEC. —————————————————— ⬇️ Quelle est la principale forme de circulation des actifs RWA sur la chaîne actuellement ? D'après les données de , nous pouvons voir que les actifs RWA dominants sur la chaîne sont actuellement réalisés sous forme de jetons ERC-20 de base + fonctionnalités d'extension personnalisées. Ainsi, l'ERC-3643 ne semble pas être aussi largement appliqué dans les RWA que prévu, car les actifs dominants actuels n'ont pas adopté son approche, seulement un petit groupe de personnes a atteint un consensus pour l'utiliser, et plusieurs entreprises sont derrière cela. Donc, on ne peut pas dire que l'ERC-7943 n'a pas d'opportunité de flip. ——————————————————— ✅ Si vous lisez cela, revenons au sujet initial, pourquoi suis-je excité ? Récemment, le prix de l'ETH est évident pour tous, mais j'en ai déjà discuté dans mes articles précédents, une hausse est une bonne chose, tout le monde est content, mais une telle hausse n'est pas saine : La montée d'Ethereum devrait être le résultat de la prospérité de l'écosystème, entraînant la combustion/déflation/rareté de l'ETH. Nous pouvons passer en revue les bulles passées que j'ai entendues/vues : La bulle ICO de 2017, la norme de jeton ERC-20 mise en ligne, tout le monde sur la chaîne, tout le monde en train de faire monter les prix. La période 20-21 avec Defi + NFT, de nouvelles narrations et types d'actifs explosent (l'ERC-721 a été mis en ligne en 18, mais a explosé en 21) Nous constatons qu'à chaque cycle de bulle, un type d'actif de jeton devient populaire, même l'année dernière, la vague des inscriptions Bitcoin était un nouveau type d'actif. En se basant sur l'histoire, un nouveau type de jeton a de fortes chances de devenir le thème de la prochaine phase de la bulle Ethereum, après tout, comme l'a dit @HAZENLEE_, "Vous ne vous attendez pas à ce que Wall Street vous tire vers le haut avec de l'argent réel pour vous sortir de la panade ?" Et pourquoi le type de jeton RWA, ou pourquoi est-ce très probable ? Nous pouvons voir de nombreux signes indiquant qu'Ethereum va se concentrer sur la narration RWA dans ce cycle : Vitalik a déjà changé la description d'Ethereum de "ordinateur mondial" à "livre de comptes financier mondial". Ethereum n'a jamais connu de panne, Tom Lee a dit qu'il était très adapté pour créer des produits financiers, donc Wall Street est en émoi. Des institutions comme Robinhood établissent des actifs RWA dans l'écosystème Ethereum (je n'ai pas trouvé quel type de jeton Robinhood utilise sur Arbitrum, ceux qui savent peuvent en discuter) Et ainsi de suite... Donc, non seulement je le pense, mais beaucoup de gens pensent aussi que les RWA seront le thème principal de cette bulle, et cela sera le premier grand pas vers l'adoption massive de la blockchain. Mais j'ai toujours été frustré par le fait que les gens ordinaires n'ont pas de point d'entrée pour participer aux RWA et en tirer des bénéfices, et c'est justement à ce moment-là que l'ERC-7943 est apparu. Maintenant, cela semble être un point de rupture. —————————————————— ⬇️ Voici quelques-unes de mes réflexions : Parce que l'ERC-7943 est suffisamment universel, suffisamment simple, et plus facile à réaliser que l'ERC-3643, et peut être plus facilement emballé dans le concept de "RWA" conforme. Je n'attends pas vraiment que des actions soient mises sur la chaîne, ni des obligations, encore moins des crédits carbone immobiliers. J'attends que la chaise de mon oncle puisse aussi être mise sur la chaîne, ce genre de FOMO est ce qu'une grande bulle devrait avoir. À l'heure actuelle, l'ERC-7943 peut le faire et peut raconter de belles histoires. Mais en réfléchissant calmement et rationnellement, si l'ERC-7943 devient populaire, il y aura sûrement d'innombrables manigances de Wall Street et de groupes d'intrigues derrière, ils doivent s'intéresser à ce type de jeton. —————————————————— ✅ Donc, si jamais, si ce type de jeton devient vraiment populaire, quelles opportunités avons-nous, gens ordinaires ? Tout d'abord, ce sera certainement le premier jeton à utiliser l'ERC-7943. À ce moment-là, peu importe quel type de RWA (les actions et obligations peuvent être mises de côté, celles qui sont ancrées à un prix réel) doivent être de nature floue, plus c'est abstrait, mieux c'est, par exemple, des certificats de revenus d'une entreprise peu connue, ou des droits de propriété d'un territoire éloigné. Ensuite, il y a les échanges pour ce type d'actif, ce sont les joueurs du marché primaire qui devraient y prêter attention. Pour l'instant, je ne pense qu'à ces deux façons de participer. Le reste du contenu nécessitera des graphiques, je continuerai à écrire dans le fil ci-dessous ⬇️

【Web3 VC的融资和估值是怎么来的？】 你有没有好奇过，为什么同样是融资1千万美元的项目，有的估值是1个亿，有的估值是2个亿？ 你有没有疑惑过，影响web3项目融资额和估值关系的变量有哪些？ 为什么有的项目能把估值抬到天上，但TGE之后便一路破发；而有的项目无人在意悄悄低开，却能连续好几天涨服众人？ 在一个VC项目中——项目方做局，VC打钱，交易所上币，散户接盘👉这四方力量，究竟是如何博弈的？ ———————————————— 上面这些问题也是我面对VC币一直以来的困惑🤔——对于web3项目，多少钱的融资应该对应多少钱的估值呢？ 于是，我根据rootdata上所有可查询的数据，汇总了615个项目的融资额和估值，整理成了一张详细的表格，并对其中的数据进行了分析。 ✅先说最最核心的数据结论：600多个项目的“估值/融资总额”倍数的中位数是10，平均数是12，这是最核心的benchmark，也是我认为最有参考价值的数据。 这意味着，普遍而言，当一个 Web3 项目获得 1 千万美元的 VC 融资时，其在融资阶段被认可的估值通常在 1 亿美元左右。 对于我们普通散户投资者来说，这个数字具有直接的指导意义：它提供了一个快速判断项目估值是否“普遍合理”的标尺。如果你看到一个项目以远超这个平均水平的倍数进行融资（比如 1 千万融资，估值却是 2 亿甚至 3 亿），那么你就需要提高警惕了。这可能预示着项目估值存在泡沫，或者早期投资者对项目未来 FDV 的期望被过度推高，从而增加了你作为二级市场接盘方的风险。 ———————————————— 接下来是正文部分，首先长文预警⚠️本文将会分为以下几个部分： 1️⃣方法论：研究这个数据的原因和意义是什么 2️⃣数据来源 3️⃣数据的分析与解读：融资额和估值的相关性，“估值/融资”的平均数&中位数，不同的融资轮次、融资金额、融资年份对“估值/融资”的影响 4️⃣不同市场环境下，项目方、VC、交易所、普通投资者的关系推演 5️⃣结论：数据的参考意义和不足之处 ———————————————— 🟢【第一部分：方法论】🟢（有点长，但是建议阅读） 传统的风险投资模式中，融资额与估值的关系清晰明了。一个项目获得 X 金额的融资，对应的投后估值是 Y，那么 VC 理论上获得的股权比例便是 X/Y。这个股权比例在传统公司中通常是透明的、受法律约束的，并被记录在Cap Table中。它的高低，主要取决于： -项目自身的吸引力与潜力： 项目的技术创新、市场规模、团队背景等。 -项目方的议价能力： 如果项目受到众多 VC 追捧，项目方自然有更强的议价权，能以更高估值出让更少股权。 -项目所处的阶段： 早期项目风险高，估值模型可能基于未来预测如现金流折现，可能出让更多股权；而后期项目有营收和用户基础，估值更为成熟和稳定。 -市场环境： 牛市下整体估值水平会更高。 然而，当我们将目光转向加密货币领域，情况则变得截然不同，且更为复杂。传统的估值逻辑和“融资额/估值 = 持币比例”这一等式，在这里面临着巨大的变形👇 ✅加密货币领域与传统 VC 投资的巨大区别 在 Web3 投资中，存在以下几个关键区别，使得简单套用传统估值逻辑变得困难重重： 1️⃣持币比例与代币经济学的高度不透明性： -与传统股权的 Cap Table 不同，Web3 项目的代币初始分配比例以及详细的解锁和锁仓时间表，往往不是强制公开或完全透明的。 -模糊用途的代币储备（如“生态系统基金”或“社区基金”）的最终分配和使用缺乏明确监管，为项目方和早期投资者提供了操作空间，使得 VC 实际获得的“有效持币比例”可能远超其名义上的“融资额/估值”比例。 -代币供应量也可能是动态变化的（通胀/通缩），进一步增加了不确定性。 2️⃣估值逻辑的多元与弹性： -Web3 项目的估值，除了传统方法，还深度依赖于代币经济模型、社区规模与活跃度、网络效应、赛道热度以及市场情绪。 -很多时候，估值并非严格基于项目的实际情况或现金流，而更像是一种【需求定价法】❗️即根据项目方“希望融到多少钱”和 VC “预期赚多少倍”来倒推。 特别是在牛市中，项目方和 VC 有【动机】和【机会】合谋，可能以“退出时的流动性和预期回报”为基准来倒推当前的估值，而不是反过来根据正常的实际成本和持币比例来定价。这使得估值更像是TGE时 FDV的一个“预期锚点”。 3️⃣信息不对称与监管滞后： Web3 领域缺乏成熟、统一的监管框架和强制性信息披露要求。这导致信息高度不对称，项目方和 VC 拥有远超普通散户的信息优势。这为项目方和 VC 利用规则弹性、进行利益最大化的操作提供了土壤。 ✅那么，“估值/融资比例”在 Web3 领域有何实际意义？ 尽管存在上述复杂性，“估值/融资比例”在加密货币领域仍然具有横向对比意义和指导价值： 1️⃣衡量市场预期： 它成为了项目 TGE 后，市场判断其 FDV 是否合理或破发的一个重要参照基准。 2️⃣揭示 VC 的稀释成本 从 VC 角度看，这个比例显示了他们在“纸面估值”上为获得相应代币份额所付出的“稀释成本”。比例越高，意味着他们在名义上获得的代币份额越少。 然而，这种名义上的稀释，可能掩盖了 VC 通过其他渠道（如额外代币分配、优惠条款）获得的实际利益，使得他们的“有效持币比例”可能高于名义值。研究这个比例，有助于我们推测 VC 和项目方之间是否存在这样的“隐性交易”。 3️⃣洞察市场情绪与行业泡沫： 通过对大量项目数据的分析，这个比例的平均值和中位数（10-12），可以作为当前市场环境下 Web3 项目普遍估值水平的 benchmark。 当个别项目的该比例显著高于行业均值时，这应该成为一个强烈的警示信号。它可能预示着过度炒作、估值泡沫，以及项目方和早期 VC 存在高度一致的“推高估值、高位出货”的短期动机，将巨大的风险转嫁给后续的二级市场散户投资者。 ———————————————— 🟢【第二部分：数据来源】🟢（可以跳过😂） 为了深入分析 Web3 项目的融资与估值关系，本文的数据均来源于 @RootDataCrypto 。 【数据收集方式与范围】 -手动收集： 鉴于 RootData 网站 API 接口的高昂费用，本次数据收集工作完全通过纯手动方式完成（电子乞丐实锤了😢）。这保证了对每个项目数据的审阅，但也意味着收集过程耗时较长。 -筛选标准： 1️⃣以“估值”为核心筛选条件： 本研究主要关注融资额与估值的关系，因此只收集了所有在 RootData 上公开披露了具体估值金额的项目。 2️⃣剔除无效数据：融资金额非明确数字： 排除了那些融资金额未公开、或未披露具体数字（如“数百万美元”、“未公开”）的项目。面向普通投资者的融资轮次： 剔除了 IDO、Public Sale等直接面向普通投资者的融资轮次。 -数据处理逻辑： 1️⃣总融资金额的计算： 对于每个项目，其总融资金额是将其所有 VC 融资轮次（种子轮、A 轮、B 轮等）的融资金额进行加总。 2️⃣估值的选取： 为了尽可能反映项目在某一时点的最新机构认可估值，我们统一选取了项目有记录的最后一轮估值数据。 【数据的局限性与权衡】 需要明确指出的是，尽管付出了大量努力进行数据收集与筛选，但受限于以下因素，本次研究的数据仍存在一定的局限性： -手动收集的潜在误差： 个别项目数据可能存在偏误，尽管已尽力核对，但未能进行从头到尾的完整校对。 -数据时效性与公开性： 并非所有项目的估值和融资细节都完全公开。部分项目的最新融资信息可能尚未被收录或披露不详。 -未统计 TGE FDV 数据： 本研究的核心分析基于 VC 融资阶段的估值数据，尚未获取项目 TGE 当日的 FDV 数据进行更进一步的对比和验证。这将是未来研究的方向（ Flag 🚩+1）。 ———————————————— 🟢【第三部分：数据的分析与解读】🟢 ✅【融资额和估值的相关性】 图表1️⃣：散点图：融资总额与估值金额的相关性（对数刻度） 【数据结论】： ⭕️总融资金额与最后一次估值金额的相关系数: 0.80 ⭕️结论： 相关系数接近 1 表示强正相关，意味着融资金额越大，估值金额也倾向于越大，这符合投资的普遍逻辑。 一些项目可能用相对较少的融资额获得了较高的估值（点位于平均趋势线上方），而另一些项目则可能需要更多的融资额才能达到类似的估值（点位于平均趋势线下方）。这种分散性正是我们后续深入探讨的“估值/融资比例”的意义所在。 ✅【“估值/融资”倍数的分布以及平均数&中位数】 图表2️⃣3️⃣：不同档位的“估值/融资”的项目数量（直方图和饼图） 【数据结论】： ⭕️“估值/融资比例”的平均值: 12.36； “估值/融资比例”的中位数: 10.00 ⭕️大部分项目的估值/融资倍数都集中在 5-10档位（211 个项目，占 34.3%）和 10-15档位（183 个项目，占 29.8%）。 ⭕️约 85% 的项目，“估值/融资倍数”小于 20 倍。 【深入解读】： -中位数 10.00 ：意味着一半的项目其估值是融资额的 10 倍或以下，而平均数 12.36 则略高，表明存在少数极端高估值的项目拉高了平均值。 -64%的项目集中在 5-15 倍区间：这说明 Web3 VC 投资多数项目在融资阶段仍会遵循一定的市场共识，避免过于离谱的估值。这个区间可能被视为市场在项目吸引力与 VC 风险回报之间找到的平衡点。 -约 85% 项目小于 20 倍：这间接说明了，对于散户而言，如果看到一个项目“估值/融资比例”超过 20 倍，可能需要极其谨慎⭕️因为这已远超行业普遍水平，要么项目拥有颠覆性潜力，要么存在严重的估值泡沫，或者 VC 的实际利益并非我们表面看到的那么简单（划重点）⭕️。 ✅【融资金额对“估值/融资”倍数的影响】 图表4️⃣：不同融资金额下的加权平均“估值/融资”倍数（表格，反映该档位总资本的效率） 图表5️⃣：不同融资金额下“估值/融资”的平均数与中位数 (两个柱状图) 【数据结论】： 加权平均： 0-100 万美元档位和 6000 万-1 亿美元档位的加权平均倍数显著高于其他档位。1 亿-3 亿美元档位也相对较高，位列第三。 平均数与中位数： 0-100 万美元档位同样在平均数和中位数上远超其他所有档位。6000 万-1 亿美元档位在平均数和中位数上也表现突出。其他大多数档位的平均数和中位数都集中在 10-12 左右。 【解读】： ⭕️0-100 万美元档位（极早期项目，高倍数领跑）： 无论从加权平均、平均数还是中位数来看，这个最小融资档位的“估值/融资”倍数都表现出最显著的膨胀。 此时项目仅有概念、白皮书或极早期原型，风险最高。但如果成功，回报潜力也最大，因此投资者愿意接受更高的“估值溢价”。（但需要注意，0-100万融资的项目有许多都并没有发币，参考价值有限） ⭕️6000 万-1 亿美元档位（中后期冲刺，估值次高）： 这个档位在加权平均、平均数和中位数上均表现出较高的估值倍数，仅次于极早期。 这一类项目在各自赛道中已崭露头角，具备成为“明星项目”的潜力，吸引了更多机构投资者的关注和竞争，从而推高了估值倍数。投资者可能看重其即将爆发的增长潜力和接近退出（TGE）的临近性，愿意支付较高的溢价。 ⭕️1 亿-3 亿美元档位（大型项目，稳健且高位）： 这个档位在加权平均倍数中位列第三高，且总融资额和总估值规模都非常庞大。 达到这一规模的项目通常已是各自赛道的头部玩家，具备成为“独角兽”的潜力。投资这类项目，除了财务回报，可能还伴随着战略布局、生态合作等考量，吸引了更多传统机构或战略投资者入场，他们对估值倍数的接受度可能更高。 ⭕️3 亿美元以上档位（巨无霸项目，估值趋于理性）： 这个最高融资档位的加权平均倍数反而相对居中（11.03）。 达到如此大规模融资的项目，通常已经非常成熟，此时估值可能更接近传统企业的理性估值方法，注重项目的现金流、用户规模等硬性指标。 投资这类巨型项目的 VC 或后期投资者可能更注重投资的确定性和风险控制，对估值倍数的期望更为稳健。 ——👇图片太多，剩下的见下一个thread👇——