Ethena在Aave上的这个Pool补贴降到了5%，如果这样的话，这个策略完败Pendle的PT循环贷。 等于用50%的免赎回，来换收益的打折，但在循环贷收益不够高的情况下，一部分用户就会选择牺牲一些收益而转向更保守的策略。 我还是保持原来的观点，如果补贴预算是问题，最好的选择是限额度，而不是降收益。

也不能说这个策略没意义，由于PT额度难抢，这个池的定位现在来看比较清楚了，估计就是PT池的下级备选。