Ethena在Aave上的這個Pool補貼降到了5%，如果這樣的話，這個策略完敗Pendle的PT循環貸。 等於用50%的免贖回，來換收益的打折，但在循環貸收益不夠高的情況下，一部分用戶就會選擇犧牲一些收益而轉向更保守的策略。 我還是保持原來的觀點，如果補貼預算是問題，最好的選擇是限額度，而不是降收益。

也不能說這個策略沒意義，由於PT額度難搶，這個池的定位現在來看比較清楚了，估計就是PT池的下級備選。