.@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

我很高兴这个更新终于发布了，关于@katana的收益。这让我感到很沉重，几乎有些尴尬的是，这些APY在第一天并没有可用。 我将在这里分享这个故事。大多数人会用表情包回应我，感谢我并告诉我他们不会阅读。对于那些阅读的人，你们将获得有用的信息。 在发布前几天，我们意识到我们计划从海龟金库过渡到主网将导致几天内没有任何存款可用。因此，我们决定在周末保持开放，然后在同一天从以太坊过渡到主网，尽管这样会有延迟发布的风险。虽然有一些延迟，但我们成功启动了链并将金库份额转移给了用户。 出现了一个问题。我们计划在周末为sushi和morpho提供流动性，但实际上并没有提供，因此没有收益可赚，我们无法显示任何APY，因为我们的APY来自yearn，但没有可赚的APY。因此，我们将APY设置为“即将到来”，这是正确的决定，因为它们不是0，但我们不知道它们是多少。 我们原本预计能够快速显示APY，但yearn在其他基础设施提供商的限制下无法提供APY，因此我们没有任何数据可提取。经过几周，yearn终于提供了APY，但这些APY并不可靠。这并不是yearn的错（他们表现得非常出色）。只是yearn需要从基础池和奖励分配者那里获得收益，才能显示出正确反映所赚收益的APY，因此会有延迟。 最终，这个延迟得以解决，但还有另一个问题，这是建立全新金融市场的标准问题。在我们的案例中，问题如下：yearn通过为sushi和morpho提供流动性来运作。为了产生最高的收益，yearn需要在morpho上有借款人。为了吸引借款人来到morpho，可借款的金额需要足够高。为了使可借款的金额足够高，你需要在sushi中有足够的流动性，以便在需要时清算头寸。为了在sushi中获得足够的流动性，你需要足够的资产来创造流动性，包括资产的多样性。 因此，我们开始寻找借款人和sushi的流动性提供者。这进展得很好，因为我们在选择上船资产时做出了良好的选择，并集中流动性。但这仍然需要时间。好的一面是，事情进展得很好。 但坏的一面是，7月份katana的原生收益非常低。随着上述飞轮和大家熟知的katana原生飞轮开始运转，收益开始增加。我们在以太坊上看到了最多的收益，并在稳定币和比特币上开始了一点。本月我们将开始看到收益大幅增加，并且在9月份应该会保持稳定。 海龟（与我们合作）在katana收益上显示了约5%的APY。从技术上讲，这只是一个估计，任何对加密货币了解的人都知道，启动一个新的DeFi生态系统是困难的，早期收益较低的风险是真实存在的，尽管我们希望不会这样。 因此，在试图弄清楚我们该怎么做时，我们决定对那些期望约5% APY的用户负责，确保至少3%的收益（而不是基本上为0），如果稳定币的APY没有达到至少3%（其他资产的百分比不同）。 为了确保用户在katana上有良好的体验，我们决定在katana应用上向所有人提供在海龟应用上显示的收益。这意味着我们现在在应用上固定了指定金额的收益。 随着生态系统的发展，真实收益达到我们希望的水平（并且高于其他链，因为katana旨在做到这一点），我们将用更多大家喜爱的真实收益替代KAT收益。 尽管有些人认为我分享太多而认为我是个疯子，但我附上了我们与我们个人认识的流动性提供者共享的文档的截图，作为对生态系统的更新。这提供了事情的完整图景。 我很高兴katana正在获得应有的动力，并且很快将具备开始有趣的基础。katana团队在这方面的努力真是太棒了。 享受吧，武士们⚔️

@withAUSD 团队中有很多 OG DeFi/稳定币的血脉，得益于 @samkazemian 和 @Frax，他们在 DeFi/Crypto 的许多方面总是走在前面。 这是我在播客上进行的最有趣和深入的讨论之一 👇

在不到一年的时间里，稳定币/代币化“推动者”进入市场的速度令人震惊。 最大的银行/交易公司已经在努力成为稳定币和代币化基金的接受网络。 “协调”（或经纪）将成为一场微薄的竞争。零成本即将到来。

@withAUSD正在大幅降低稳定币基础设施的成本。 告别 8 位数的前期成本，只是为了在您的链上拥有数字美元。

进行一些周末研究。拥有新生态系统的巨大份额的机会。 谁是最好的上/下车服务提供商？ - 关注非美国 - 可嵌入网页和移动应用 - 主要是金融应用（以交易和去中心化金融为导向，而非消费/社交）

在过去的几周里，我们在专用函数中从 0->1 中获得的速度是疯狂的。 -产品 ✅ -人才 ✅ -安全 ✅ -伙伴 关系 ✅ -营销 我们在第一年取得了很多成就。 第 2 年将是阶梯式功能的变化。 加速。

正如约翰所说，每个金融科技公司（还有更多！）都将推出品牌稳定币。 Agora在这里为他们提供现成的@withAUSD！

早上 7 点登录。日历全是蓝色的。