.@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

me siento aliviado de que esta actualización esté disponible sobre @katana yield. me ha estado pesando mucho. es casi embarazoso que estos APYs no estuvieran disponibles desde el primer día. compartiré la historia aquí. la mayoría de las personas responderán con el meme agradeciéndome y haciéndome saber que no leerán. para aquellos que lean, obtendrán información útil. un par de días antes del lanzamiento, nos dimos cuenta de que nuestra transición planificada a mainnet desde turtle vaults resultaría en que no habría depósitos disponibles en ningún lugar durante unos días. así que decidimos mantenerlos abiertos durante el fin de semana y luego ejecutar la transición de ethereum a mainnet el mismo día, asumiendo algunos riesgos al retrasar el lanzamiento. aunque hubo algunos retrasos, logramos lanzar la cadena y transicionar las acciones de los vaults a los usuarios. hubo un problema. los mercados subyacentes con sushi y morpho, que habíamos planeado sembrar durante el fin de semana, ahora no habían sido sembrados, por lo que no había rendimiento que ganar y no podíamos mostrar ningún APY porque obtenemos nuestros APYs de yearn, pero no había APY para ganar. así que establecimos los APYs "por venir", que fue la decisión correcta ya que no eran 0, pero no sabíamos cuáles eran. esperábamos poder mostrar los APYs rápidamente, pero yearn estaba limitado en hacer sus APYs disponibles por otros proveedores de infraestructura y así que no teníamos nada de donde extraer. después de un par de semanas, yearn logró poner los APYs, pero no se podían confiar. esto no es culpa de yearn (han sido fenomenales). simplemente es que yearn necesita recibir el rendimiento de los pools subyacentes y de los distribuidores de recompensas para poder mostrar APYs que reflejen adecuadamente el rendimiento ganado, por lo que hay un retraso. en última instancia, ese retraso se resolvió, pero había otro problema, uno estándar para establecer un mercado financiero completamente nuevo. en nuestro caso, el problema era el siguiente: yearn funciona proporcionando liquidez tanto a sushi como a morpho. para generar el mayor rendimiento, yearn necesita prestatarios en morpho. para que los prestatarios vengan a morpho, la cantidad que se puede pedir prestado necesita ser lo suficientemente alta. para que las cantidades sean lo suficientemente altas para pedir prestado, necesitas suficiente liquidez en sushi para liquidar posiciones cuando sea necesario. para obtener suficiente liquidez en sushi, necesitas suficientes activos para crear liquidez, incluyendo diversidad de activos. así que nos propusimos encontrar prestatarios y proveedores de liquidez para sushi. esto ha ido bien porque tomamos buenas decisiones sobre los activos a incorporar y hemos concentrado la liquidez. pero, aun así, lleva tiempo. la buena parte es que las cosas han estado progresando bien. pero lo malo es que los rendimientos nativos eran muy bajos en katana en julio. a medida que el volante de inercia descrito anteriormente y el volante de inercia nativo de katana que todos conocen bien comenzaron a entrar en acción, los rendimientos comenzaron a aumentar. lo hemos visto más en eth y ha comenzado un poco en stables y btc. este mes comenzaremos a ver un aumento considerable, y debería ser estable en septiembre. turtle (trabajando con nosotros) había mostrado un ~5% APY en katana yield. técnicamente, era una estimación y cualquiera que conozca bien el cripto sabe que iniciar un nuevo ecosistema defi es difícil y el riesgo de rendimientos más bajos en los primeros días era real, que es el caso, aunque esperábamos que no fuera así. así que tratando de averiguar qué haríamos, decidimos hacer lo correcto por los usuarios que habrían esperado un ~5% APY asegurando al menos un 3% de rendimiento (en lugar de básicamente 0) usando KAT si el APY de stables no alcanzaba al menos un 3% (diferentes %s para otros activos). además de asegurar que los usuarios tengan una buena experiencia en katana, decidimos ofrecer el rendimiento mostrado en la aplicación turtle a todos en la aplicación katana. esto significa que estamos fijando los rendimientos en cantidades especificadas por ahora en la aplicación. a medida que el ecosistema se desarrolle y los rendimientos reales lleguen a donde queremos que estén (y más altos que en otras cadenas, como está diseñado katana), reemplazaremos el rendimiento de KAT con más de ese rendimiento real que a todos les encanta. en contra del deseo de algunas personas que piensan que soy un lunático por compartir demasiado, estoy adjuntando capturas de pantalla de un documento que compartimos con proveedores de liquidez que conocemos personalmente como una actualización sobre el ecosistema. esto proporciona una imagen completa de las cosas. estoy tan emocionado de que katana esté ganando el impulso que merece y pronto tendrá los fundamentos en su lugar para que la diversión comience. el equipo de katana es absolutamente increíble por trabajar en esto sin parar. disfruten, samuráis ⚔️

Hay mucha sangre OG DeFi/Stablecoin en el equipo de @withAUSD gracias a @samkazemian y @Frax, que siempre parecen estar un paso adelante en muchos elementos de DeFi/Crypto. Esta fue una de las discusiones más divertidas y profundas que he tenido en un pod 👇

El ritmo al que están llegando al mercado los "habilitadores" de stablecoins/tokenización en menos de un año es sorprendente. Los bancos y firmas de trading más grandes ya están trabajando para ser redes de aceptación para stablecoins y fondos tokenizados. La "orquestación" (o corretaje) va a ser un juego de márgenes muy estrechos. Costo cero inminente.

@withAUSD está reduciendo drásticamente el costo de la infraestructura de monedas estables. Diga adiós a los costos iniciales de 8 cifras solo para tener dólares digitales en su cadena.

Haciendo una investigación de fin de semana. Oportunidad de poseer una participación masiva en un nuevo ecosistema. ¿Quiénes son los mejores proveedores de rampas de entrada y salida? - Ojo hacia los no estadounidenses - Integrable en web + aplicación móvil - En su mayoría aplicaciones financieras (comercio + orientado a defi vs. consumidor/social)

La velocidad que hemos ganado en las últimas semanas al ir 0->1 en funciones dedicadas es una locura. -Producto ✅ -Talento ✅ -Seguridad ✅ -Asociaciones ✅ -Marketing Hemos logrado mucho en el año 1. El año 2 va a ser un cambio de función escalonado. Acelerar.

Como dice John, todas las fintech (¡y más!) lanzarán stablecoins de marca. ¡Agora está aquí para servirles @withAUSD nada más sacarlos de la caja!

Conectado a las 7 am. El calendario es todo azul.