.@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

@ethena_labs kicked off a new era for what I think is going to be one of the continued largest and fastest growing segments of crypto native businesses. I’m still tinkering with the best way to articulate this segment…yieldcoins, onchain asset management…don’t love any of them yet, but the product is primarily YIELD Ethena did several things incredibly well: - bring yield onchain in a yield starved era - opening up access to a popular, profitable TradFi strategy in a crypto-driven manner (BTC/ETH basis) - superior form and function. The $1 denomination was key, instead of doing it on a NAV/PPS basis like typical funds - risk management + building trust Think there is a tremendous opportunity to build hundreds of product strategies here and at least a dozen very valuable businesses. TAM in 10-15 years is probably $500B-$1T at least. Most traditional asset managers will struggle with this (even the crypto friendly ones) because: - unfamiliarity with DeFi/crypto market structure - compliance risk/reward @maplefinance is another great firm I put in this category. @upshift_fi and @MidasRWA also come to mind.

Czuję ulgę, że ta aktualizacja dotycząca @katana yield jest już dostępna. Tak bardzo mnie to obciążało. To wręcz żenujące, że te APY nie były dostępne od pierwszego dnia. Podzielę się tutaj historią. Większość ludzi zareaguje memem, dziękując mi i informując, że nie przeczytają. Dla tych, którzy przeczytają, dostaniecie przydatne informacje. Kilka dni przed uruchomieniem zdaliśmy sobie sprawę, że nasza planowana przejście na mainnet z turtle vaults spowoduje, że przez kilka dni nie będą dostępne żadne depozyty. Dlatego postanowiliśmy je otworzyć w weekend, a następnie przeprowadzić przejście z ethereum na mainnet tego samego dnia, co wiązało się z ryzykiem opóźnienia uruchomienia. Chociaż były pewne opóźnienia, udało nam się uruchomić łańcuch i przekazać udziały vaultów użytkownikom. Był problem. Rynki bazowe z sushi i morpho, które planowaliśmy zasilić w weekend, nie zostały zasiane, więc nie było żadnych zysków do zarobienia i nie mogliśmy pokazać żadnych APY, ponieważ pobieramy nasze APY z yearn, ale nie było APY do zarobienia. Dlatego ustawiliśmy APY "do przyjścia", co było słuszną decyzją, ponieważ nie były one równe 0, ale nie wiedzieliśmy, jakie były. Spodziewaliśmy się, że szybko będziemy mogli pokazać APY, ale yearn był ograniczony w udostępnianiu swoich APY przez innych dostawców infrastruktury, więc nie mieliśmy nic do pobrania. Po kilku tygodniach yearn uzyskał APY, ale nie można było na nich polegać. To nie jest wina yearn (byli fenomenalni). Po prostu yearn musi otrzymać zyski z bazowych pul i dystrybutorów nagród, aby móc pokazać APY, które właściwie odzwierciedlają zarobione zyski, więc występuje opóźnienie. Ostatecznie to opóźnienie zostało rozwiązane, ale pojawił się inny problem, standardowy przy zakładaniu całkowicie nowego rynku finansowego. W naszym przypadku problem był następujący: yearn działa, zapewniając płynność zarówno sushi, jak i morpho. Aby wygenerować najwyższy zysk, yearn potrzebuje pożyczkobiorców na morpho. Aby pożyczkobiorcy przyszli do morpho, kwota, która może być pożyczona, musi być wystarczająco wysoka. Aby kwoty były wystarczająco wysokie do pożyczenia, potrzebujesz wystarczającej płynności w sushi, aby w razie potrzeby zlikwidować pozycje. Aby uzyskać wystarczającą płynność w sushi, potrzebujesz wystarczającej ilości aktywów do stworzenia płynności, w tym różnorodności aktywów. Zaczęliśmy więc szukać pożyczkobiorców i dostawców płynności dla sushi. To idzie dobrze, ponieważ dokonaliśmy dobrych wyborów dotyczących aktywów do onboardingu i skoncentrowaliśmy płynność. Ale mimo to zajmuje to czas. Dobrą wiadomością jest to, że rzeczy dobrze się rozwijają. Ale złą wiadomością jest to, że natywne zyski były bardzo niskie na katana w lipcu. Gdy zaczęło działać koło zamachowe opisane powyżej oraz natywne koło zamachowe katana, które wszyscy dobrze znają, zyski zaczęły rosnąć. Najbardziej widzieliśmy to na eth i zaczęliśmy trochę na stablecoinach i btc. W tym miesiącu zaczniemy widzieć znaczny wzrost, a we wrześniu powinno być stabilnie. Turtle (pracujący z nami) pokazał ~5% APY na katana yield. Technicznie było to oszacowanie, a każdy, kto dobrze zna kryptowaluty, wie, że rozpoczęcie nowego ekosystemu defi jest trudne, a ryzyko niższych zysków w początkowych dniach było realne, co miało miejsce, mimo że mieliśmy nadzieję, że tak nie będzie. Starając się ustalić, co zrobimy, postanowiliśmy postąpić słusznie wobec użytkowników, którzy oczekiwali ~5% APY, zapewniając przynajmniej 3% zysku (zamiast praktycznie 0) przy użyciu KAT, jeśli APY stablecoinów nie osiągnie przynajmniej 3% (inne % dla innych aktywów). Aby zapewnić użytkownikom dobre doświadczenie na katana, postanowiliśmy zaoferować zysk pokazany w aplikacji turtle wszystkim w aplikacji katana. Oznacza to, że na razie ustalamy zyski na określonych kwotach w aplikacji. W miarę rozwoju ekosystemu i osiągania rzeczywistych zysków, które chcielibyśmy mieć (i wyższych niż na innych łańcuchach, jak zaprojektowano katana), zastąpimy zysk KAT większymi rzeczywistymi zyskami, które wszyscy kochają. Wbrew życzeniu niektórych ludzi, którzy myślą, że jestem szaleńcem za dzielenie się zbyt dużą ilością informacji, dołączam zrzuty ekranu z dokumentu, który udostępniliśmy dostawcom płynności, których znamy osobiście, jako aktualizację ekosystemu. To dostarcza pełny obraz sytuacji. Cieszę się, że katana nabiera tempa, na które zasługuje i wkrótce będzie miała fundamenty, aby zabawa mogła się rozpocząć. Zespół katana jest absolutnie niesamowity za nieustanne wysiłki.

W zespole @withAUSD jest wiele OG DeFi/Stablecoin, dzięki @samkazemian i @Frax, którzy zawsze wydają się być o krok przed innymi w wielu aspektach DeFi/Krypto. To była jedna z najfajniejszych i najgłębszych dyskusji, jakie miałem w podcaście 👇

Tempo wprowadzania na rynek stablecoinów/"enablerów" tokenizacji w ciągu <1 roku jest szokujące. Największe banki/firma handlowe już pracują nad tym, aby stać się sieciami akceptacyjnymi dla stablecoinów + tokenizowanych funduszy. "Orkiestracja" (lub pośrednictwo) będzie grą o bardzo małych marżach. Koszt 0 jest nieuchronny.

@withAUSD znacznie obniża koszty infrastruktury stablecoinów. Pożegnaj się z kosztami na poziomie 8 cyfr z góry tylko po to, aby mieć cyfrowe dolary na swoim łańcuchu.

Robienie badań w weekend. Możliwość posiadania dużego udziału w nowym ekosystemie. Kto są najlepszymi dostawcami bramek on/off? - Skupienie na krajach poza USA - Możliwość osadzenia w aplikacji internetowej i mobilnej - Głównie aplikacje finansowe (ukierunkowane na trading i defi w porównaniu do konsumenckich/społecznościowych)

Prędkość, którą uzyskaliśmy w ciągu ostatnich kilku tygodni po przejściu na 0->1 w dedykowanych funkcjach, jest szalona. -Produkt ✅ -Talent ✅ -Bezpieczeństwo ✅ -Partnerstwa ✅ -Marketing W Roku 1 udało nam się osiągnąć bardzo wiele. Rok 2 będzie stopniową zmianą funkcji. Przyspieszać.

Jak mówi John, każda firma fintech (i nie tylko!) wprowadzi na rynek markowe stablecoiny. Agora jest tutaj, aby je obsługiwać @withAUSD prosto z pudełka!

Zalogowano o 7:00. Kalendarz jest cały niebieski.