O przychodach, wartości, Ethereum i DATach 🧵

Jedną z najlepszych rzeczy w kryptowalutach jest to, jak wiele nowych eksperymentów jest przeprowadzanych. To niesamowite i to właściwie główny powód, dla którego poświęcam swoją karierę tej dziedzinie. Nawet w AI, nie jestem pewien, czy jakakolwiek branża jest otwarta na innowacje w tak zawrotnym tempie.

Drugą stroną tego jest to, że dostajemy wiele złych pomysłów. A ponieważ nie ma nic nowego pod słońcem, większość z nich to tak naprawdę stare pomysły próbowane w nowy sposób. To całkowicie w porządku! To część i parcel tego, aby próbować wielu rzeczy. Ale w danym momencie naprawdę trudno jest odróżnić to, co jest nowe i interesujące, od tego, co jest starym pomysłem skazanym na porażkę.

Jedną z nieustających debat, które pojawiają się w kryptowalutach, jest "użyteczność vs wartość memetyczna." W zasadzie, czy powinniśmy tworzyć wartość poprzez robienie czegoś, czy poprzez krzyczenie, że ta rzecz jest wartościowa i próbowanie wprowadzenia jej w życie za pomocą memów.

Stalowy argument wartości memetycznej to "wynik na tablicy". Trudno się z tym nie zgodzić. Bitcoin, XRP, ADA, DOGE, lista się wydłuża. To dało początek idei w kryptowalutach, że powinniśmy to wykorzystać jako sposób na tworzenie wartości dla L1.

Nie mam pojęcia, jak to się rozwinie w dłuższej perspektywie. Nikt nie wie. Bitcoin z pewnością wydaje się wygrać dzięki tej strategii, wydaje się wystarczająco rozsądne, aby spróbować ją powtórzyć.

Moim kontrargumentem byłoby to, że jesteśmy na końcu 15-letniego rynku byka. Uważam, że interesujące jest zapytać: "Jak dobrze brzmiałyby te argumenty na końcu 15-letniego rynku niedźwiedzia?" Moje odczucie jest takie, że każdy, kto dzisiaj głosi te argumenty, zaprzeczyłby ich wygłaszaniu w takim świecie.

To prowadzi mnie do Ethereum. Zostałem oskarżony o to, że nie jestem wystarczająco optymistyczny w kwestii Ethereum, ponieważ nie wyceniam go w ramach memetycznego, SoV typu. Moja perspektywa jest taka, że w rzeczywistości jestem bardziej optymistyczny niż ci ludzie, ponieważ uważam, że Ethereum można wycenić na podstawie generowanych przez nie przepływów pieniężnych.

A ja właściwie uważam, że próba grania w memetyczną grę Bitcoina to rezygnacja z pierwotnej strategii, która polegała na byciu użytecznym i tworzeniu wartości. Na świecie jest około 700 bilionów dolarów aktywów. Większość z nich wyceniana jest metodą DCF. Jako nowy aktyw, dlaczego nie zaatakować większej, bardziej trwałej części tortu?

Myślę, że jeśli jesteś w obozie użyteczności, musisz postawić na dwie rzeczy. 1. L1, takie jak Ethereum, mogą generować DUŻO opłat. 2. Będą miały dobrą marżę na tych opłatach dzięki efektowi sieciowemu. Wierzę, że obie te rzeczy są prawdziwe.

Podsumowując, obecnie jest wiele dziwnych pomysłów. Czy przyszłość wartości to tylko ten, kto ma największy mikrofon i krzyczy do niego? Może tak, ale nie kibicuję takiej przyszłości. Dlatego nie wspieram maksymalistów, nawet gdy zgadzają się z moimi inwestycjami.

Może więc wszystkie te dziwne rzeczy, takie jak mimetyczna teoria wartości, gospodarka uwagi, DAT-y itp., mają sens. Niektóre z tych pomysłów są zdecydowanie słuszne. A może żyjemy w dziwnym czasie w historii i na rynkach finansowych, gdzie te pomysły zostaną unieważnione.

Nie wiem, więc po prostu przyjmę podejście pokolenia boomersów, że w końcu te rzeczy muszą generować opłaty, bo nikt nie będzie chciał ich trzymać, ponieważ to jest idea brzytwy Ockhama. Czuję się również najbardziej pewny, że na długim horyzoncie czasowym (20 lat) to będzie najlepiej się starzeć.

Zainspirowany ostatnimi rozmowami / postami od @TrustlessState, @jon_charb i @chainyoda