Zu Einnahmen, Wert, Ethereum und DATs 🧵

Einer der besten Aspekte von Krypto ist, wie viele neue Experimente durchgeführt werden. Es ist großartig, und es ist tatsächlich der Hauptgrund, warum ich meine Karriere diesem Bereich widme. Selbst in der KI bin ich mir nicht sicher, ob irgendeine Branche so offen für Innovationen in einem so rasanten Tempo ist.

Die Kehrseite davon ist, dass wir viele schlechte Ideen bekommen. Und da es unter der Sonne nichts Neues gibt, sind die meisten dieser Ideen tatsächlich alte Ideen, die auf neue Weise ausprobiert werden. Das ist völlig in Ordnung! Das gehört dazu, viele Dinge auszuprobieren. Aber es ist im Moment wirklich schwer zu unterscheiden, was neu und interessant ist und was eine alte Idee ist, die dazu bestimmt ist, wieder zu scheitern.

Eine der anhaltenden Debatten, die im Krypto-Bereich auftaucht, ist "Nutzwert vs. memetischer Wert." Im Grunde genommen, sollten wir Wert schaffen, indem wir etwas tun oder indem wir schreien, dass dieses Ding wertvoll ist und versuchen, es ins Dasein zu meme.

Der Steelman des memetischen Wertarguments ist "Scoreboard." Es ist schwer, dagegen zu argumentieren. Bitcoin, XRP, ADA, DOGE, die Liste geht weiter. Das hat die Idee in der Krypto-Welt hervorgebracht, dass wir dies als eine Möglichkeit nutzen sollten, um Wert für L1s zu schaffen.

Ich habe keine Ahnung, wie sich das langfristig entwickeln wird. Niemand weiß das. Bitcoin scheint mit dieser Strategie auf jeden Fall gewonnen zu haben, es scheint vernünftig genug zu sein, zu versuchen, sie zu wiederholen.

Mein Gegenargument wäre, dass wir am Ende eines 15-jährigen Bullenmarktes stehen. Ich finde es interessant zu fragen: "Wie gut würden diese Argumente am Ende eines 15-jährigen Bärenmarktes klingen?" Mein Eindruck ist, dass jeder, der diese Argumente heute anpreist, in einer solchen Welt leugnen würde, sie gemacht zu haben.

Das führt mich zu Ethereum. Ich wurde beschuldigt, nicht optimistisch genug in Bezug auf Ethereum zu sein, weil ich es nicht über einen memetischen, SoV-ähnlichen Rahmen bewerte. Meine Perspektive ist, dass ich tatsächlich optimistischer bin als diese Leute, weil ich denke, dass Ethereum anhand der Cashflows, die es generiert, bewertet werden kann.

Und ich betrachte es tatsächlich als Aufgabe der ursprünglichen Strategie, nützlich zu sein und Wert zu schaffen, wenn man versucht, Bitcoins memetisches Spiel zu spielen. Es gibt weltweit Vermögenswerte im Wert von etwa 700 Billionen Dollar. Die meisten werden über DCF bewertet. Als neuer Vermögenswert, warum solltest du nicht den größeren, langlebigeren Teil des Kuchens angreifen?

Ich denke, wenn Sie im Utility-Lager sind, müssen Sie auf zwei Dinge setzen. 1. L1s wie Ethereum können eine Menge Gebühren generieren. 2. Sie werden durch den Netzwerkeffekt gute Margen auf diese Gebühren haben. Ich glaube an beides.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es derzeit viele seltsame Ideen gibt. Ist die Zukunft des Wertes einfach nur der, der das größte Mikrofon hat und hinein schreit? Vielleicht, aber ich setze nicht auf diese Zukunft. Deshalb unterstütze ich auch keine Maximalisten, selbst wenn sie mit meinen Investitionen übereinstimmen.

Vielleicht macht all dieser seltsame Kram wie die mimetische Werttheorie, die Aufmerksamkeitsökonomie, DATs usw. Sinn. Einige dieser Ideen sind definitiv gültig. Oder vielleicht leben wir in einer bizarren Zeit in der Geschichte und den Finanzmärkten, in der diese Ideen ungültig werden.

Ich weiß es nicht, also werde ich einfach die boomer Einstellung vertreten, dass diese Dinge letztendlich Gebühren generieren müssen, sonst wird niemand sie halten wollen, denn es ist die Idee des Occam's Rasiermessers. Ich bin auch am zuversichtlichsten, dass dies auf lange Sicht (20 Jahre) am besten altern wird.

Inspiriert von den jüngsten Gesprächen / Beiträgen von @TrustlessState, @jon_charb und @chainyoda