Jedną z najbardziej szokujących różnic w tym rynku byków bitcoina jest to, że ceny sprzętu do kopania pozostały niezwykle stabilne. Poprzednie hossy prowadziły do ekstremalnych wzrostów cen sprzętu do kopania, ale ten cykl jest zupełnie inny. Od 2023 roku ceny pozostały zasadniczo na stałym poziomie, mimo że bitcoin wzrósł z 15 tys. USD do 117 tys. USD. Cztery kluczowe czynniki wyjaśniają, dlaczego tym razem jest inaczej. 1. Skonsolidowana siła nabywcza Przemysł wydobywczy dojrzał do małej liczby dużych operacji. Poprzednie hossy nie widziały takiej koncentracji dużych nabywców, ponieważ nie mieliśmy tej koncentracji firm wydobywczych. Dzisiejsi główni górnicy mają znaczną siłę negocjacyjną, a jeśli jeden producent nie jest konkurencyjny cenowo, nabywcy mają alternatywy. 2. Bitmain w końcu ma prawdziwą konkurencję MicroBT stał się naprawdę konkurencyjny wobec Bitmain. Kiedy masz dwóch głównych graczy oferujących podobną wydajność, żaden z nich nie może tak łatwo podnosić cen, jak Bitmain mógł w przeszłości, gdy nie było realnych alternatyw. Sprzęt MicroBT został wdrożony na dużą skalę przez głównych górników, takich jak Riot. Canaan również wrócił z kilkoma przyzwoitymi górnikami, a nowi gracze, tacy jak Auradine, próbują wejść na rynek. Są również plotki, że Block wejdzie w grę sprzętu do kopania z własnym górnikiem już w przyszłym tygodniu. Spółka zależna Block, Proto Mining, niedawno tweetowała, że mają wielkie ogłoszenie na 14 sierpnia. Block jest jedną z nielicznych firm z wystarczająco dużą marką i kapitałem, aby konkurować z dotychczasowymi graczami. 3. Strategiczna wojna o niską marżę Bitmain wydaje się prowadzić strategię opartą na wolumenie, sprzedając górników nowej generacji po cenach poniżej 20 USD za terahash z bardzo cienkimi marżami. Może to być zamierzone, aby utrzymać dominację na rynku i wypchnąć wschodzących konkurentów. Może to również oznaczać, że Bitmain musi wyprodukować określoną ilość maszyn, aby utrzymać swoją pozycję w TSMC, zapewniając sobie miejsce na liście priorytetowej dostępu do chipów i najlepszych możliwych cen. Jeśli nie mogą sprzedać wszystkich jednostek, które muszą wyprodukować, aby spełnić wymagane wolumeny zakupu chipów, alternatywą staje się samodzielne wydobycie. Popatrz tylko na Cango, spółkę notowaną na giełdzie, która przeszła z internetowego rynku samochodowego do pełnoprawnej operacji samodzielnego wydobycia wspieranej przez Bitmain, przechodząc od 0 do 50 EH/s od października 2024 roku do dziś. 4. Spadający popyt ze strony samych górników Wielu górników dywersyfikuje swoje działania, odchodząc od czystego wydobycia bitcoina. MARA otwarcie stwierdziła, że chcą "aktywować swoje BTC, aby generować zyski", inwestując swoje BTC w sposoby, które przyniosą zyski, zamiast zwiększać dalszą moc wydobywczą bitcoina. Inni, tacy jak Iris i Riot, dywersyfikują w AI/HPC. Niektórzy górnicy teraz postrzegają bezpośredni zakup bitcoina jako bardziej opłacalny niż jego wydobycie. Wszystkie te czynniki zmniejszają ogólny popyt na nowy sprzęt. Kiedy połączysz te czynniki z ogromnymi wymaganiami kapitałowymi dla nowych graczy (minimum 20 mln USD tylko na zaprojektowanie opłacalnego chipu, setki milionów więcej na skalowanie produkcji), ustabilizowani gracze mogą sobie pozwolić na utrzymanie cen na niskim poziomie, podczas gdy mniejsi konkurenci mają trudności z zaistnieniem na rynku. Wynik jest taki, że mimo ogromnego wzrostu hashrate bitcoina, marże wydobywcze dla dużych graczy pozostają zdrowe, wspierane przez wzrost ceny bitcoina i brak astronomicznych cen sprzętu. To reprezentuje bardziej dojrzały, racjonalny rynek, ale także taki, który staje się coraz trudniejszy do penetracji dla nowych producentów sprzętu do kopania.

Jednym z najlepszych profili do obserwowania tutaj jest @PEoperator On nieustannie dzieli się praktycznymi lekcjami przywódczymi związanymi z prowadzeniem biznesu. Tego typu treści sprawiają, że ta platforma jest tak cenna. Gorąco polecam obserwowanie go na @PEoperator