En av de mest sjokkerende forskjellene i dette bitcoin-oksemarkedet er at prisene på gruvemaskinvare har holdt seg bemerkelsesverdig flate. Tidligere okseløp drev prisene på gruveutstyr til ekstreme premier, men denne syklusen har vært helt annerledes. Siden 2023 har prisene holdt seg i hovedsak flate til tross for at bitcoin har klatret fra $15K til $117K. Fire nøkkelfaktorer forklarer hvorfor ting er annerledes denne gangen. 1. Konsolidert kjøpermakt Gruveindustrien har modnet til et lite antall storskalaoperasjoner. Tidligere oksemarkeder så ikke en slik konsentrasjon av store kjøpere da vi ikke hadde denne konsentrasjonen av gruveselskaper. Dagens store gruvearbeidere har betydelig forhandlingsstyrke, og hvis en produsent ikke er konkurransedyktig på priser, har kjøpere alternativer. 2. Bitmain har endelig reell konkurranse MicroBT har blitt genuint konkurransedyktig med Bitmain. Når du har to store aktører som tilbyr lignende ytelse, kan ingen av dem øke prisene så lett som Bitmain kunne tidligere da det ikke fantes levedyktige alternativer. MicroBT-maskinvare har blitt distribuert i stor skala av store gruvearbeidere som Riot. Canaan har også kommet tilbake med noen anstendige gruvearbeidere, og det er nye spillere som Auradine som prøver å komme inn i rommet. Det går også rykter om at Block vil gå inn i gruvemaskinvarespillet med sin egen gruvearbeider så snart som neste uke. Block-datterselskapet Proto Mining twitret nylig at de har en stor kunngjøring som kommer 14. Block er et av få selskaper med en stor nok merkevare og kapital til å konkurrere med de etablerte selskapene. 3. Strategisk krigføring med lave marginer Bitmain ser ut til å kjøre en volumbasert strategi, og selger ny generasjons gruvearbeidere til under $20 per terahash med syltynne marginer. Dette kan være tilsiktet for å opprettholde markedsdominans og presse ut nye konkurrenter. Det kan også være at Bitmain trenger å produsere et visst volum av maskiner for å opprettholde sin posisjon hos TSMC, og beholde sin plass på prioriteringslisten for brikketilgang og best mulig pris. Hvis de ikke kan selge alle enhetene de må produsere for å møte de nødvendige brikkekjøpsvolumene, blir selvutvinning alternativet. Bare se på Cango, et børsnotert selskap som svingte fra en nettbasert bilmarkedsplass til en fullverdig Bitmain-støttet selvgruvedrift, og gikk fra 0 til 50 EH/s fra oktober 2024 til i dag. 4. Synkende etterspørsel fra gruvearbeiderne selv Mange gruvearbeidere diversifiserer seg bort fra ren bitcoin-gruvedrift. MARA har åpent uttalt at de ønsker å "aktivere BTC for å generere avkastning", og investere BTC på måter som vil generere avkastning i stedet for å legge til ytterligere bitcoin-gruvehashrate. Andre som Iris og Riot diversifiserer seg til AI/HPC Noen gruvearbeidere ser nå på det som mer lønnsomt å kjøpe bitcoin direkte enn å utvinne den. Alt dette reduserer den totale etterspørselen etter ny maskinvare. Når du kombinerer disse faktorene med de enorme kapitalkravene for nye aktører (minimum 20 millioner dollar bare for å designe en levedyktig brikke, hundrevis av millioner mer for å skalere produksjonen), har etablerte aktører råd til å holde prisene komprimert mens mindre utfordrere sliter med å få fotfeste. Resultatet er at til tross for bitcoins massive hashrate-økning, forblir gruvemarginene for de store aktørene sunne, hjulpet av økningen i bitcoin-prisen og fraværet av skyhøye maskinvarepriser. Dette representerer et mer modent og rasjonelt marked. men også en stadig vanskeligere for nye produsenter av gruvemaskinvare å trenge gjennom. Dette strukturelle skiftet kan faktisk være sunt for bitcoins langsiktige sikkerhetsmodell, siden det forhindrer boom-bust-syklusene i tilgjengeligheten av gruvemaskinvare som plaget tidligere oksemarkeder.

En av de beste følgerne her er @PEoperator Han deler stadig ekte, anvendelige lederskapsleksjoner knyttet til drift av en bedrift. Denne typen innhold er det som gjør denne plattformen så verdifull. Anbefaler på det sterkeste å følge ham på @PEoperator