Los mercados pre-IPO ya se han presentado en el mundo cripto antes, pero el momento, la infraestructura y el apetito aún no habían evolucionado. Ahora, las cosas están cambiando. A medida que las expectativas de los inversores evolucionan y nuevos estándares desbloquean la exposición temprana y conforme, los mercados pre-IPO podrían estar finalmente listos para funcionar esta vez, de verdad. @LeftsideEmiri ha mapeado por qué un renacimiento podría estar más cerca de lo que pensamos. Es hora de profundizar. 🧵

¿Qué son los mercados pre-IPO? Los mercados pre-IPO permiten a los participantes negociar acciones de empresas privadas antes de su cotización pública a través de plataformas de mercado secundario. Así es como funciona: Las empresas que han tenido múltiples rondas de financiación privada y que también ofrecen opciones sobre acciones a sus empleados a menudo permanecen cerradas solo a inversores acreditados. Es decir, hasta que se lanzan al mercado público a través de una IPO. Los mercados pre-IPO actúan como intermediarios entre estos empleados/inversores tempranos y los comerciantes/inversores regulares que buscan exposición. Las plataformas de mercado pre-IPO permiten a la primera parte vender sus acciones a la valoración privada más reciente. El mercado pre-IPO tiene la custodia del activo, y los comerciantes/inversores pueden negociarlo libremente en la plataforma. Tomemos a OpenAI, por ejemplo. Es una acción muy deseada que muchas personas quieren poseer. La empresa ha tenido múltiples rondas y, en su ronda más reciente, fue valorada en 300 mil millones de dólares. Los empleados e inversores tempranos pueden vender sus acciones a empresas pre-IPO a esta valoración, y cualquiera puede negociar la acción pre-IPO basada en la valoración.

¿Por qué los mercados pre-IPO pueden volver a surgir en el cripto? El concepto de mercado pre-IPO se intentó anteriormente en el cripto con éxito limitado. La forma en que funciona en cripto es muy similar a cómo funcionaría en las finanzas tradicionales. Los usuarios pueden comprar utilizando activos cripto (típicamente stablecoins). Reciben un recibo de token para representar su propiedad, y cada token está respaldado 1:1 con acciones de capital por la propia plataforma. La plataforma pre-IPO es esencialmente el custodio, similar a los CEX. Entonces, ¿por qué es un buen momento para los productos pre-IPO?

1. Forma de inversión alternativa atractiva: El mercado está maduro y el dinero fluye hacia el ecosistema. Pero no nos engañemos: no todos están invirtiendo en BTC y altcoins con ciega convicción. Entramos en los mercados pre-IPO. Con las empresas de IA y criptomonedas acercándose a salir a bolsa, hay un creciente apetito por la exposición temprana a apuestas de alto rendimiento, especialmente en sectores impulsados por la narrativa. Y eso es exactamente lo que lo hace atractivo. Claro, la temporada de altcoins está ganando impulso en este momento, pero el dinero inteligente no pone todos sus huevos en una sola cesta especulativa. Los mercados pre-IPO ofrecen una narrativa complementaria. Especulativo, pero estructurado. Temprano, pero no crudo.

2. Ciclos de mercado privado más largos: En los últimos años, hemos visto una tendencia entre las empresas de nueva generación, específicamente aquellas relacionadas con la tecnología o la IA. Tienden a prolongar su tiempo como empresas privadas para maximizar el valor que pueden generar antes de su OPI. Con el potencial de crecimiento que tienen algunas de estas empresas, permanecer en privado aumenta la demanda especulativa, permitiendo que algunas empresas alcancen el umbral de valoración de $1 mil millones, es decir, el estatus de unicornio. A medida que más empresas continúan haciendo esto, los mercados previos a la OPI se volverán aún más atractivos. Esto significa más oportunidades para comerciar/invertir y más formas de diversificar tu cartera de inversiones. También puedes vender la participación previa a la OPI que compraste antes de que la empresa se cotice públicamente. Así que, si inviertes temprano y la empresa recauda otra ronda a una valoración significativamente más alta, puedes salir antes de la cotización con una ganancia decente.

3. Menor barrera de entrada: Como sabemos, las criptomonedas tienen una barrera de entrada muy baja en comparación con otros instrumentos financieros. Todo lo que necesitas es un dispositivo y una conexión a internet. Los mercados de pre-IPO también reducen la barrera un paso más al permitir esencialmente a los participantes invertir tan solo $1 en una empresa privada de pre-IPO. Las personas con menos capital normalmente nunca tendrían acceso a tales ofertas, pero el mercado de pre-IPO lo hace posible. Con barreras de entrada bajas, aquellos que buscan aprovechar al máximo el bombo de pre-IPO en lugar de perder su dinero en shitcoins de @pumpdotfun pueden hacerlo con relativa facilidad. Este es otro gran mercado en el que incursionar.

4. Tecnología mejorada: En los últimos años, la industria ha evolucionado significativamente en términos de tecnología e infraestructura. Las blockchains se han vuelto más escalables y la experiencia del usuario ha mejorado diez veces. Esto no solo ha facilitado que nuevos participantes utilicen blockchains, sino que también ha hecho más fácil integrar cripto con aplicaciones basadas en web2. Juntando todo esto, tienes la base perfecta para las plataformas modernas previas a la OPI: integración fluida con la tecnología blockchain combinada con una experiencia de usuario intuitiva.

5. Claridad regulatoria: A medida que la industria evolucionó, también lo hizo la claridad regulatoria en torno a ella. Por mucho que amara el Lejano Oeste de las criptomonedas, es necesaria cierta claridad regulatoria si queremos integrar la tecnología con el mundo real. En los últimos años, los gobiernos de todo el mundo han comenzado gradualmente a acercarse a las criptomonedas, lo que beneficiará enormemente a las plataformas de criptomonedas previas a la OPI. Se introducirán verificaciones de KYC/AML como parte de esto. Más allá de eso, las empresas simplemente tienen que cumplir con las leyes de pre-OPI de su jurisdicción local. Basado en eso, se les permitirá emitir tokens a cambio de acciones. Con la claridad regulatoria resuelta, las empresas deberían poder escalar sin obstáculos importantes de cumplimiento que obstaculicen su crecimiento en el futuro.

La conclusión: El sector pre-IPO dentro de las criptomonedas todavía es relativamente joven. Conceptualmente, es fascinante, y su implementación ya está presente. Algunos ejemplos de proyectos incluyen Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx y Ventuals. Incluso si amplías la vista, el panorama parece propicio para que los mercados pre-IPO tomen la delantera en comparación con el actual meta de plataformas de lanzamiento de memecoins. Si bien no hay garantías de que esto tenga éxito, sigue siendo un sector al que estamos prestando mucha atención.