Các thị trường trước khi IPO đã từng xuất hiện trong lĩnh vực crypto, nhưng thời điểm, cơ sở hạ tầng và nhu cầu chưa theo kịp. Giờ đây, mọi thứ đang thay đổi. Khi kỳ vọng của nhà đầu tư phát triển và các tiêu chuẩn mới mở ra cơ hội tiếp cận giai đoạn đầu tuân thủ, các thị trường trước khi IPO có thể cuối cùng đã sẵn sàng hoạt động lần này, một cách thực sự. @LeftsideEmiri đã chỉ ra lý do tại sao sự hồi sinh có thể gần hơn chúng ta nghĩ. Đã đến lúc đào sâu vào vấn đề. 🧵

Thị trường pre-IPO là gì? Thị trường pre-IPO cho phép người tham gia giao dịch cổ phiếu của các công ty tư nhân trước khi niêm yết công khai thông qua các nền tảng thị trường thứ cấp. Dưới đây là cách thức hoạt động: Các công ty có nhiều vòng gọi vốn tư nhân trong khi cũng cung cấp quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên của họ thường chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Tức là, cho đến khi họ ra mắt trên thị trường công khai thông qua một đợt IPO. Thị trường pre-IPO hoạt động như những trung gian giữa các nhân viên/các nhà đầu tư sớm và các nhà giao dịch/nhà đầu tư thông thường đang tìm kiếm cơ hội đầu tư. Các nền tảng thị trường pre-IPO cho phép bên đầu tiên bán cổ phiếu của họ theo định giá tư nhân gần nhất. Thị trường pre-IPO giữ quyền sở hữu tài sản, và các nhà giao dịch/nhà đầu tư có thể tự do giao dịch nó trên nền tảng. Lấy OpenAI làm ví dụ. Đây là một cổ phiếu nóng mà nhiều người muốn sở hữu. Công ty đã trải qua nhiều vòng gọi vốn và, trong vòng gần đây nhất, được định giá ở mức 300 tỷ đô la. Các nhân viên và nhà đầu tư sớm có thể bán cổ phiếu của họ cho các công ty pre-IPO theo định giá này, và bất kỳ ai cũng có thể giao dịch cổ phiếu pre-IPO dựa trên định giá.

Tại sao thị trường pre-IPO có thể trở lại trong crypto? Khái niệm thị trường pre-IPO đã được thử nghiệm trước đây trong crypto với thành công hạn chế. Cách thức hoạt động trong crypto rất giống với cách thức hoạt động trong tài chính truyền thống. Người dùng có thể mua bằng tài sản crypto (thường là stablecoin). Họ nhận được một biên nhận token để đại diện cho quyền sở hữu của mình, và mỗi token được đảm bảo 1:1 với cổ phần cổ phiếu bởi chính nền tảng. Nền tảng pre-IPO về cơ bản là người giữ tài sản, tương tự như các sàn giao dịch tập trung (CEXes). Vậy tại sao bây giờ là thời điểm tốt cho các sản phẩm pre-IPO?

1. Hình thức đầu tư thay thế hấp dẫn: Thị trường đang chín muồi và tiền đang chảy vào hệ sinh thái. Nhưng đừng tự lừa dối mình: không phải ai cũng đổ xô vào BTC và các altcoin với niềm tin mù quáng. Hãy nói về các thị trường trước IPO. Với việc các công ty AI và crypto đang tiến gần hơn đến việc ra công chúng, nhu cầu về việc tiếp cận sớm các khoản đầu tư có tiềm năng cao đang gia tăng, đặc biệt trong các lĩnh vực được thúc đẩy bởi câu chuyện. Và đó chính là điều làm cho nó trở nên hấp dẫn. Chắc chắn, mùa alt đang tăng tốc vào lúc này, nhưng những nhà đầu tư thông minh không đặt tất cả trứng vào một giỏ đầu tư mạo hiểm. Các thị trường trước IPO cung cấp một câu chuyện bổ sung. Mạo hiểm, nhưng có cấu trúc. Sớm, nhưng không thô.

2. Chu kỳ thị trường tư nhân dài hơn: Trong những năm gần đây, chúng ta đã thấy một xu hướng trong số các công ty thế hệ mới, đặc biệt là những công ty liên quan đến công nghệ hoặc AI. Họ có xu hướng kéo dài thời gian hoạt động như một công ty tư nhân để tối đa hóa giá trị mà họ có thể tạo ra trước khi IPO. Với tiềm năng tăng trưởng mà một số công ty này có, việc giữ kín thông tin tăng cường nhu cầu đầu cơ, cho phép một số công ty đạt đến ngưỡng định giá 1 tỷ đô la, tức là trạng thái kỳ lân. Khi ngày càng nhiều công ty tiếp tục làm điều này, thị trường trước IPO sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Điều này có nghĩa là nhiều cơ hội để giao dịch/đầu tư và nhiều cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn. Bạn cũng có thể bán cổ phần trước IPO mà bạn đã mua trước khi công ty niêm yết công khai. Vì vậy, nếu bạn đầu tư sớm và công ty huy động thêm một vòng với định giá cao hơn đáng kể, bạn có thể thoát ra trước khi niêm yết để thu được lợi nhuận hợp lý.

3. Rào cản gia nhập thấp: Như chúng ta đã biết, crypto có rào cản gia nhập rất thấp so với các công cụ tài chính khác. Tất cả những gì bạn cần là một thiết bị và kết nối internet. Thị trường pre-IPO cũng hạ thấp rào cản thêm một bước nữa bằng cách cho phép người tham gia đầu tư chỉ với 1 đô la vào một công ty tư nhân trước IPO. Những cá nhân có vốn thấp thường sẽ không bao giờ có cơ hội tiếp cận những giao dịch như vậy, nhưng thị trường pre-IPO làm cho điều này trở nên khả thi. Với rào cản gia nhập thấp, những người muốn tận dụng cơn sốt pre-IPO thay vì mất tiền vào những shitcoin @pumpdotfun có thể làm điều đó một cách tương đối dễ dàng. Đây là một thị trường lớn khác để khai thác.

4. Công nghệ cải tiến: Trong vài năm qua, ngành công nghiệp đã phát triển đáng kể về công nghệ và cơ sở hạ tầng. Các blockchain đã trở nên có khả năng mở rộng hơn, và trải nghiệm người dùng đã được cải thiện gấp mười lần. Điều này không chỉ giúp cho những người tham gia mới dễ dàng sử dụng blockchain hơn, mà còn giúp việc tích hợp crypto với các ứng dụng dựa trên web2 trở nên dễ dàng hơn. Kết hợp tất cả những điều này lại, bạn có nền tảng hoàn hảo cho các nền tảng trước IPO hiện đại: tích hợp liền mạch với công nghệ blockchain kết hợp với trải nghiệm người dùng trực quan.

5. Sự rõ ràng về quy định: Khi ngành công nghiệp phát triển, sự rõ ràng về quy định cũng vậy. Dù tôi rất thích thời kỳ hoang dã của crypto, nhưng một chút rõ ràng về quy định là cần thiết nếu chúng ta muốn tích hợp công nghệ này với thế giới thực. Trong những năm gần đây, các chính phủ trên toàn thế giới đã dần bắt đầu ấm lên với crypto, điều này sẽ mang lại lợi ích lớn cho các nền tảng crypto trước khi IPO. Các kiểm tra KYC/AML sẽ được giới thiệu như một phần của nó. Ngoài ra, các công ty chỉ cần tuân thủ các luật trước khi IPO của khu vực pháp lý địa phương của họ. Dựa trên điều đó, họ sẽ được phép phát hành token cho cổ phần. Với sự rõ ràng về quy định đã được giải quyết, các công ty nên có khả năng mở rộng mà không gặp phải bất kỳ rào cản tuân thủ lớn nào cản trở sự phát triển của họ trong tương lai.

Điều quan trọng: Lĩnh vực trước IPO trong crypto vẫn còn tương đối mới mẻ. Về mặt khái niệm, nó rất thú vị, và việc triển khai đã có sẵn. Một số ví dụ về các dự án bao gồm Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx và Ventuals. Ngay cả khi bạn nhìn tổng thể, bức tranh có vẻ sẵn sàng cho các thị trường trước IPO dẫn đầu từ meta launchpad memecoin hiện tại. Mặc dù không có đảm bảo rằng điều này sẽ thành công, nhưng đây vẫn là một lĩnh vực mà chúng tôi đang theo dõi sát sao.