Рынки до IPO уже существовали в крипто-пространстве, но время, инфраструктура и интерес еще не успели адаптироваться. Теперь все меняется. Поскольку ожидания инвесторов эволюционируют, а новые стандарты открывают доступ к законным инвестициям на ранних стадиях, рынки до IPO, возможно, наконец-то готовы к работе в этот раз, по-настоящему. @LeftsideEmiri объяснил, почему возрождение может быть ближе, чем мы думаем. Время углубиться в детали. 🧵

Что такое рынки до IPO? Рынки до IPO позволяют участникам торговать акциями частных компаний до их публичного размещения через платформы вторичного рынка. Вот как это работает: Компании, которые прошли несколько раундов частного финансирования и также предоставляют опционы на акции своим сотрудникам, часто остаются закрытыми только для аккредитованных инвесторов. То есть, до тех пор, пока они не выйдут на публичный рынок через IPO. Рынки до IPO выступают в качестве посредников между этими сотрудниками/ранними инвесторами и обычными трейдерами/инвесторами, ищущими возможности для инвестирования. Платформы рынка до IPO позволяют первой стороне продавать свои акции по самой последней частной оценке. Рынок до IPO хранит актив, и трейдеры/инвесторы могут свободно торговать им на платформе. Возьмем, к примеру, OpenAI. Это горячая акция, которую многие хотят иметь. Компания прошла несколько раундов и в своем последнем раунде была оценена в 300 миллиардов долларов. Ранние сотрудники и инвесторы могут продавать свои акции компаниям до IPO по этой оценке, и любой может торговать акциями до IPO на основе этой оценки.

Почему рынки до IPO могут вернуться в криптовалюте? Концепция рынка до IPO ранее была опробована в криптовалюте с ограниченным успехом. То, как это работает в криптовалюте, очень похоже на то, как это работает в традиционных финансах. Пользователи могут покупать, используя криптоактивы (обычно стейблкоины). Они получают токен-чеки, чтобы представить свое владение, и каждый токен обеспечен 1:1 акциями компании самой платформы. Платформа до IPO по сути является кастодианом, аналогично CEX. Так почему сейчас хорошее время для продуктов до IPO?

1. Привлекательная альтернативная форма инвестиций: Рынок созрел, и деньги поступают в экосистему. Но давайте не обманывать себя: не все бросаются в BTC и альткойны с слепой уверенностью. Входят рынки до IPO. С приближением компаний в области ИИ и криптовалют к выходу на биржу растет интерес к раннему участию в ставках с высоким потенциалом, особенно в секторах, движимых нарративным топливом. И именно это делает их привлекательными. Конечно, сезон альткойнов сейчас набирает обороты, но умные деньги не кладут все яйца в одну спекулятивную корзину. Рынки до IPO предлагают дополнительный нарратив. Спекулятивные, но структурированные. Ранние, но не сырые.

2. Более длительные циклы частного рынка: В последние годы мы наблюдаем тенденцию среди новых компаний, особенно тех, которые связаны с технологиями или ИИ. Они склонны продлевать свое время как частные компании, чтобы максимизировать ценность, которую они могут создать перед своим IPO. С учетом потенциала роста, который есть у некоторых из этих компаний, оставаться частными увеличивает спекулятивный спрос, позволяя некоторым компаниям достичь порога оценки в 1 миллиард долларов, т.е. статуса единорога. Поскольку все больше компаний продолжают делать это, рынки до IPO станут еще более привлекательными. Это означает больше возможностей для торговли/инвестирования и больше способов диверсифицировать ваш инвестиционный портфель. Вы также можете продать долю до IPO, которую вы купили до того, как компания выйдет на публичный рынок. Таким образом, если вы инвестируете рано, и компания привлекает еще один раунд финансирования по значительно более высокой оценке, вы можете выйти до листинга с хорошей прибылью.

3. Низкий барьер для входа: Как мы знаем, криптовалюта имеет очень низкий барьер для входа по сравнению с другими финансовыми инструментами. Все, что вам нужно, это устройство и подключение к интернету. Рынки до IPO также снижают барьер еще на один шаг, позволяя участникам инвестировать всего лишь $1 в частную компанию до IPO. Лица с меньшим капиталом обычно никогда не имели бы доступа к таким сделкам, но рынок до IPO делает это возможным. С низкими барьерами для входа те, кто хочет извлечь максимальную выгоду из ажиотажа вокруг IPO, вместо того чтобы терять свои деньги на @pumpdotfun shitcoins, могут сделать это с относительной легкостью. Это еще один большой рынок, в который стоит войти.

4. Улучшенные технологии: За последние несколько лет отрасль значительно развилась в плане технологий и инфраструктуры. Блокчейны стали более масштабируемыми, а пользовательский опыт улучшился в десять раз. Это не только упростило использование блокчейнов для новых участников, но и облегчило интеграцию криптовалюты с приложениями на базе web2. Соберите все это вместе, и у вас есть идеальная основа для современных платформ перед IPO: бесшовная интеграция с блокчейн-технологией в сочетании с интуитивно понятным пользовательским опытом.

5. Регуляторная ясность: По мере развития отрасли развивалась и регуляторная ясность вокруг нее. Насколько бы мне ни нравился Дикий Запад криптовалют, некоторая регуляторная ясность необходима, если мы хотим интегрировать технологию с реальным миром. В последние годы правительства по всему миру постепенно начали проявлять интерес к криптовалютам, что значительно поможет платформам крипто до IPO. Проверки KYC/AML будут введены как часть этого. Кроме того, компании просто должны соответствовать законам до IPO в своей местной юрисдикции. Исходя из этого, им будет разрешено выпускать токены в обмен на акции. С учетом регуляторной ясности компании должны иметь возможность масштабироваться без серьезных препятствий в соблюдении норм, мешающих их росту в будущем.

Итог: Сектор пред-IPO в криптовалюте все еще относительно молод. Концептуально это увлекательно, и его реализация уже существует. Некоторые примеры проектов включают Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx и Ventuals. Даже если посмотреть в целом, ландшафт выглядит готовым для того, чтобы рынки пред-IPO взяли на себя инициативу от текущего мема-коин лаунчпад мета. Хотя нет никаких гарантий, что это будет успешным, это все еще сектор, которому мы уделяем пристальное внимание.