Os mercados pré-IPO já foram explorados no setor cripto antes, mas o timing, a infraestrutura e o apetite ainda não estavam alinhados. Agora, as coisas estão a mudar. À medida que as expectativas dos investidores evoluem e novos padrões desbloqueiam uma exposição inicial em conformidade, os mercados pré-IPO podem finalmente estar prontos para funcionar desta vez, de verdade. @LeftsideEmiri mapeou por que um renascimento pode estar mais próximo do que pensamos. É hora de aprofundar. 🧵

O que são os mercados pré-IPO? Os mercados pré-IPO permitem que os participantes negociem ações de empresas privadas antes da sua listagem pública através de plataformas de mercado secundário. Aqui está como funciona: As empresas que têm várias rondas de financiamento privado, enquanto também oferecem opções de ações aos seus funcionários, muitas vezes permanecem fechadas apenas a investidores acreditados. Ou seja, até que lancem no mercado público através de um IPO. Os mercados pré-IPO atuam como intermediários entre esses funcionários/investidores iniciais e comerciantes/investidores regulares que procuram exposição. As plataformas de mercado pré-IPO permitem que a primeira parte venda suas ações na avaliação privada mais recente. O mercado pré-IPO mantém a custódia do ativo, e os comerciantes/investidores podem negociá-lo livremente na plataforma. Tomemos a OpenAI, por exemplo. É uma ação muito procurada que muitas pessoas querem possuir. A empresa teve várias rondas e, na sua ronda mais recente, foi avaliada em 300 bilhões de dólares. Funcionários e investidores iniciais podem vender suas ações para empresas pré-IPO a essa avaliação, e qualquer pessoa pode negociar a ação pré-IPO com base na avaliação.

Por que os mercados pré-IPO podem voltar a ter sucesso no crypto? O conceito de mercado pré-IPO foi tentado anteriormente no crypto com sucesso limitado. A forma como funciona no crypto é muito semelhante à forma como funcionaria nas finanças tradicionais. Os usuários podem comprar usando ativos crypto (tipicamente stablecoins). Eles recebem um recibo de token para representar sua propriedade, e cada token é garantido 1:1 com ações pela própria plataforma. A plataforma pré-IPO é essencialmente o custodiante, semelhante aos CEXes. Então, por que agora é um bom momento para produtos pré-IPO?

1. Forma alternativa de investimento atraente: O mercado está maduro e o dinheiro está a fluir para o ecossistema. Mas não vamos enganar-nos: nem todos estão a investir em BTC e altcoins com convicção cega. Entram os mercados pré-IPO. Com empresas de IA e criptomoedas a aproximarem-se da abertura de capital, há um apetite crescente por exposição antecipada a apostas de alto retorno, especialmente em setores impulsionados pela narrativa. E é exatamente isso que o torna atraente. Claro, a temporada de altcoins está a ganhar força neste momento, mas o dinheiro inteligente não coloca todos os seus ovos numa única cesta especulativa. Os mercados pré-IPO oferecem uma narrativa complementar. Especulativo, mas estruturado. Cedo, mas não cru.

2. Ciclos de mercado privado mais longos: Nos últimos anos, temos visto uma tendência entre as empresas de nova geração, especificamente aquelas relacionadas com tecnologia ou IA. Elas tendem a prolongar o seu tempo como empresas privadas para maximizar o valor que podem gerar antes do seu IPO. Com o potencial de crescimento que algumas dessas empresas têm, permanecer privado aumenta a demanda especulativa, permitindo que algumas empresas atinjam o limiar de avaliação de $1 bilhão, ou seja, o status de unicórnio. À medida que mais empresas continuam a fazer isso, os mercados pré-IPO tornar-se-ão ainda mais atraentes. Isso significa mais oportunidades para negociar/investir e mais maneiras de diversificar o seu portfólio de investimentos. Você também pode vender a participação pré-IPO que comprou antes da empresa ser listada publicamente. Assim, se você investir cedo e a empresa levantar outra rodada a uma avaliação significativamente mais alta, pode sair antes da listagem com um lucro razoável.

3. Menor barreira de entrada: Como sabemos, o crypto tem uma barreira de entrada muito baixa quando comparado a outros instrumentos financeiros. Tudo o que você precisa é de um dispositivo e de uma conexão à internet. Os mercados pré-IPO também reduzem a barreira um passo adiante, permitindo essencialmente que os participantes invistam tão pouco quanto $1 em uma empresa privada pré-IPO. Indivíduos com capital mais baixo normalmente nunca teriam acesso a tais negócios, mas o mercado pré-IPO torna isso possível. Com barreiras de entrada baixas, aqueles que procuram aproveitar ao máximo o hype pré-IPO em vez de perder seu dinheiro em shitcoins do @pumpdotfun podem fazê-lo com relativa facilidade. Este é mais um grande mercado a explorar.

4. Tecnologia melhorada: Nos últimos anos, a indústria evoluiu significativamente em termos de tecnologia e infraestrutura. As blockchains tornaram-se mais escaláveis, e a experiência do usuário melhorou dez vezes. Isto não só facilitou a utilização das blockchains para novos participantes, como também tornou mais fácil a integração de cripto com aplicações baseadas em web2. Juntando tudo isto, temos a base perfeita para plataformas modernas pré-IPO: integração perfeita com a tecnologia blockchain combinada com uma experiência de usuário intuitiva.

5. Clareza regulatória: À medida que a indústria evoluiu, também evoluiu a clareza regulatória em torno dela. Por mais que eu tenha amado o Velho Oeste das criptomoedas, alguma clareza regulatória é necessária se quisermos integrar a tecnologia com o mundo real. Nos últimos anos, governos em todo o mundo começaram gradualmente a se abrir para as criptomoedas, o que beneficiará muito as plataformas de pré-IPO de criptomoedas. Verificações KYC/AML serão introduzidas como parte disso. Além disso, as empresas simplesmente têm que cumprir as leis de pré-IPO de sua jurisdição local. Com base nisso, elas poderão emitir tokens em troca de ações. Com a clareza regulatória resolvida, as empresas devem ser capazes de escalar sem grandes obstáculos de conformidade que impeçam seu crescimento no futuro.

A conclusão: O setor pré-IPO dentro do cripto ainda é relativamente jovem. Conceitualmente, é fascinante, e a sua implementação já está em andamento. Alguns exemplos de projetos incluem Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx e Ventuals. Mesmo que você amplie a visão, a paisagem parece madura para que os mercados pré-IPO assumam a liderança em relação ao atual meta de launchpad de memecoins. Embora não haja garantias de que isso terá sucesso, ainda é um setor ao qual estamos prestando muita atenção.