Pre-IPO markten zijn eerder in crypto opgekomen, maar de timing, infrastructuur en appetijt waren nog niet op elkaar afgestemd. Nu verandert er echter iets. Naarmate de verwachtingen van investeerders evolueren en nieuwe standaarden compliant, vroege blootstelling mogelijk maken, zijn pre-IPO markten misschien eindelijk klaar om deze keer echt te functioneren. @LeftsideEmiri heeft in kaart gebracht waarom een heropleving dichterbij kan zijn dan we denken. Tijd om erin te duiken. 🧵

Wat zijn pre-IPO markten? Pre-IPO markten stellen deelnemers in staat om aandelen van particuliere bedrijven te verhandelen voordat ze publiekelijk worden genoteerd via secundaire marktplatforms. Zo werkt het: Bedrijven die meerdere particuliere financieringsrondes hebben gehad en ook aandelenopties aan hun werknemers geven, blijven vaak alleen toegankelijk voor geaccrediteerde investeerders. Dat is, totdat ze op de publieke markt worden gelanceerd via een IPO. Pre-IPO markten fungeren als tussenpersonen tussen deze werknemers/vroege investeerders en reguliere handelaren/investeerders die op zoek zijn naar blootstelling. Pre-IPO marktplatforms stellen de eerste partij in staat om hun aandelen te verkopen tegen de meest recente particuliere waardering. De pre-IPO markt houdt de activa in bewaring, en handelaren/investeerders kunnen het vrij verhandelen op het platform. Neem OpenAI als voorbeeld. Het is een gewild aandeel dat veel mensen willen bezitten. Het bedrijf heeft meerdere rondes gehad en was in zijn meest recente ronde gewaardeerd op $300 miljard. Vroege werknemers en investeerders kunnen hun aandelen verkopen aan pre-IPO bedrijven tegen deze waardering, en iedereen kan het pre-IPO aandeel verhandelen op basis van de waardering.

Waarom kunnen pre-IPO markten een comeback maken in crypto? Het concept van de pre-IPO markt werd eerder in crypto geprobeerd met beperkte successen. De manier waarop het in crypto werkt, is zeer vergelijkbaar met hoe het zou werken in de traditionele financiën. Gebruikers kunnen kopen met crypto-activa (typisch stablecoins). Ze ontvangen een token ontvangstbewijs om hun eigendom te vertegenwoordigen, en elk token is 1:1 gedekt met aandelenkapitaal door het platform zelf. Het pre-IPO platform fungeert in wezen als de bewaarder, vergelijkbaar met CEXes. Dus waarom is nu een goed moment voor pre-IPO producten?

1. Aantrekkelijke alternatieve vorm van investering: De markt is rijp en er stroomt geld in het ecosysteem. Maar laten we onszelf niet voor de gek houden: niet iedereen stort zich met blinde overtuiging op BTC en altcoins. Hier komen de pre-IPO markten in beeld. Met AI- en crypto-bedrijven die steeds dichter bij een beursgang komen, is er een groeiende honger naar vroege blootstelling aan hoog-rendement weddenschappen, vooral in sectoren aangedreven door het narratief. En dat is precies wat het aantrekkelijk maakt. Zeker, de alt-seizoen krijgt op dit moment vaart, maar slimme investeerders stoppen niet al hun eieren in één speculatief mandje. Pre-IPO markten bieden een aanvullend narratief. Speculatief, maar gestructureerd. Vroeg, maar niet rauw.

2. Langere private marktcycli: In de afgelopen jaren hebben we een trend gezien onder nieuwe generatie bedrijven, specifiek die gerelateerd aan technologie of AI. Ze hebben de neiging om hun tijd als private bedrijven te verlengen om de waarde die ze kunnen genereren vóór hun IPO te maximaliseren. Met het groeipotentieel dat sommige van deze bedrijven hebben, verhoogt het privé blijven de speculatieve vraag, waardoor sommige bedrijven de drempel van $1 miljard waardering bereiken, oftewel de unicorn-status. Naarmate meer bedrijven dit blijven doen, zullen de pre-IPO markten nog aantrekkelijker worden. Dit betekent meer kansen om te handelen/investeren en meer manieren om je investeringsportefeuille te diversifiëren. Je kunt ook de pre-IPO aandelen verkopen die je hebt gekocht voordat het bedrijf publiekelijk wordt genoteerd. Dus, als je vroeg investeert en het bedrijf een nieuwe ronde haalt tegen een aanzienlijk hogere waardering, kun je uitstappen vóór de notering voor een behoorlijke winst.

3. Lagere instapdrempel: Zoals we weten, heeft crypto een zeer lage instapdrempel in vergelijking met andere financiële instrumenten. Alles wat je nodig hebt is een apparaat en een internetverbinding. Pre-IPO markten verlagen de drempel nog een stap verder door deelnemers in staat te stellen om al vanaf $1 te investeren in een privé pre-IPO bedrijf. Individuen met minder kapitaal zouden normaal gesproken nooit in de buurt komen van toegang tot dergelijke deals, maar de pre-IPO markt maakt dit mogelijk. Met lage instapdrempels kunnen degenen die het meeste uit de pre-IPO hype willen halen in plaats van hun geld te verliezen aan @pumpdotfun shitcoins dit relatief eenvoudig doen. Dit is een andere grote markt om in te stappen.

4. Verbeterde technologie: In de afgelopen jaren is de industrie aanzienlijk geëvolueerd op het gebied van technologie en infrastructuur. Blockchains zijn schaalbaarder geworden en de gebruikerservaring is tien keer verbeterd. Dit heeft het niet alleen gemakkelijker gemaakt voor nieuwe deelnemers om blockchains te gebruiken, maar het heeft ook de integratie van crypto met web2-gebaseerde applicaties vergemakkelijkt. Als je dit alles samenvoegt, heb je de perfecte basis voor moderne pre-IPO-platforms: naadloze integratie met blockchain-technologie gecombineerd met een intuïtieve gebruikerservaring.

5. Regelgevende duidelijkheid: Naarmate de industrie evolueerde, deed de regelgevende duidelijkheid dat ook. Hoezeer ik ook hield van het Wilde Westen van crypto, enige regelgevende duidelijkheid is noodzakelijk als we de technologie willen integreren met de echte wereld. In de afgelopen jaren zijn overheden wereldwijd geleidelijk aan warmer geworden voor crypto, wat de crypto pre-IPO-platforms enorm ten goede zal komen. KYC/AML-controles zullen als onderdeel daarvan worden geïntroduceerd. Daarbuiten moeten de bedrijven simpelweg voldoen aan de pre-IPO-wetten van hun lokale rechtsgebied. Op basis daarvan zullen ze in staat zijn om tokens voor aandelen uit te geven. Met de regelgevende duidelijkheid geregeld, zouden bedrijven in staat moeten zijn om te schalen zonder dat grote nalevingshindernissen hun groei in de toekomst belemmeren.

De conclusie: De pre-IPO sector binnen crypto is nog relatief jong. Conceptueel is het fascinerend, en de implementatie is er al. Enkele voorbeelden van projecten zijn Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx en Ventuals. Zelfs als je uitzoomt, lijkt het landschap rijp voor pre-IPO markten om de leiding te nemen van de huidige memecoin launchpad meta. Hoewel er geen garanties zijn dat dit zal slagen, is het nog steeds een sector waar we nauwlettend op letten.