Rynki przed-IPO były już wcześniej obecne w kryptowalutach, ale czas, infrastruktura i apetyt jeszcze nie nadążyły. Teraz wszystko się zmienia. W miarę jak oczekiwania inwestorów ewoluują, a nowe standardy odblokowują zgodne, wczesne zaangażowanie, rynki przed-IPO mogą w końcu być gotowe do działania tym razem, na poważnie. @LeftsideEmiri nakreślił, dlaczego ożywienie może być bliżej, niż myślimy. Czas na zgłębienie tematu. 🧵

Czym są rynki przed-IPO? Rynki przed-IPO pozwalają uczestnikom handlować akcjami prywatnych firm przed ich publicznym notowaniem za pośrednictwem platform rynku wtórnego. Oto jak to działa: Firmy, które mają wiele rund finansowania prywatnego, a także oferują opcje na akcje swoim pracownikom, często pozostają zamknięte tylko dla inwestorów akredytowanych. To znaczy, aż do momentu, gdy zadebiutują na rynku publicznym poprzez IPO. Rynki przed-IPO działają jako pośrednicy między tymi pracownikami/wczesnymi inwestorami a zwykłymi traderami/inwestorami szukającymi ekspozycji. Platformy rynku przed-IPO pozwalają pierwszej stronie sprzedać swoje akcje po najnowszej prywatnej wycenie. Rynek przed-IPO przechowuje aktywa, a traderzy/inwestorzy mogą swobodnie handlować nimi na platformie. Weźmy na przykład OpenAI. To gorąca akcja, którą wiele osób chce posiadać. Firma miała wiele rund, a w swojej najnowszej rundzie została wyceniona na 300 miliardów dolarów. Wczesni pracownicy i inwestorzy mogą sprzedać swoje akcje firmom przed-IPO po tej wycenie, a każdy może handlować akcjami przed-IPO na podstawie tej wyceny.

Dlaczego rynki przed-IPO mogą wrócić w kryptowalutach? Koncepcja rynku przed-IPO była wcześniej próbowana w kryptowalutach z ograniczonym sukcesem. Sposób, w jaki to działa w kryptowalutach, jest bardzo podobny do tego, jak działa w tradycyjnych finansach. Użytkownicy mogą kupować za pomocą aktywów kryptograficznych (zazwyczaj stablecoinów). Otrzymują tokenowy dowód, który reprezentuje ich własność, a każdy token jest zabezpieczony 1:1 z kapitałem akcyjnym przez samą platformę. Platforma przed-IPO jest zasadniczo kustoszem, podobnie jak CEX-y. Dlaczego więc teraz jest dobry czas na produkty przed-IPO?

1. Atrakcyjna alternatywna forma inwestycji: Rynek jest dojrzały, a pieniądze płyną do ekosystemu. Ale nie oszukujmy się: nie wszyscy rzucają się na BTC i altcoiny z ślepą pewnością. Wchodzą rynki przed-IPO. W miarę jak firmy zajmujące się AI i kryptowalutami zbliżają się do debiutu giełdowego, rośnie apetyt na wczesne zaangażowanie w zakłady o wysokim potencjale, szczególnie w sektorach napędzanych narracją. I to właśnie czyni to atrakcyjnym. Oczywiście, sezon altów nabiera tempa w tej chwili, ale mądre pieniądze nie wkładają wszystkich jajek do jednego spekulacyjnego koszyka. Rynki przed-IPO oferują uzupełniającą narrację. Spekulacyjne, ale uporządkowane. Wczesne, ale nie surowe.

2. Dłuższe cykle rynku prywatnego: W ostatnich latach zauważyliśmy trend wśród firm nowej generacji, szczególnie tych związanych z technologią lub AI. Zwykle wydłużają czas, w którym pozostają firmami prywatnymi, aby zmaksymalizować wartość, jaką mogą wygenerować przed swoim IPO. Dzięki potencjałowi wzrostu, jaki mają niektóre z tych firm, pozostanie w stanie prywatnym zwiększa popyt spekulacyjny, co pozwala niektórym firmom osiągnąć próg wyceny 1 miliarda dolarów, tj. status jednorożca. W miarę jak coraz więcej firm decyduje się na ten krok, rynki przed-IPO staną się jeszcze bardziej atrakcyjne. Oznacza to więcej możliwości handlu/inwestowania i więcej sposobów na dywersyfikację swojego portfela inwestycyjnego. Możesz również sprzedać akcje przed-IPO, które kupiłeś przed publicznym notowaniem firmy. Więc jeśli zainwestujesz wcześnie, a firma przeprowadzi kolejną rundę przy znacznie wyższej wycenie, możesz wyjść przed notowaniem z przyzwoitym zyskiem.

3. Niższa bariera wejścia: Jak wiemy, kryptowaluty mają bardzo niską barierę wejścia w porównaniu do innych instrumentów finansowych. Wszystko, czego potrzebujesz, to urządzenie i połączenie z internetem. Rynki przed-IPO również obniżają barierę jeszcze bardziej, pozwalając uczestnikom inwestować tak mało jak 1 USD w prywatną firmę przed-IPO. Osoby z mniejszym kapitałem zazwyczaj nigdy nie miałyby dostępu do takich ofert, ale rynek przed-IPO to umożliwia. Dzięki niskim barierom wejścia, ci, którzy chcą skorzystać z hype'u przed-IPO zamiast tracić pieniądze na @pumpdotfun shitcoinach, mogą to zrobić z relatywną łatwością. To kolejny duży rynek do wykorzystania.

4. Ulepszona technologia: W ciągu ostatnich kilku lat branża znacznie się rozwinęła pod względem technologii i infrastruktury. Blockchainy stały się bardziej skalowalne, a doświadczenie użytkownika poprawiło się dziesięciokrotnie. To nie tylko ułatwiło nowym uczestnikom korzystanie z blockchainów, ale także ułatwiło integrację kryptowalut z aplikacjami opartymi na web2. Zbierz to wszystko razem, a otrzymasz idealną podstawę dla nowoczesnych platform przed IPO: bezproblemowa integracja z technologią blockchain w połączeniu z intuicyjnym doświadczeniem użytkownika.

5. Klarowność regulacyjna: W miarę jak branża się rozwijała, tak samo rozwijała się klarowność regulacyjna wokół niej. Tak bardzo, jak kochałem Dzikiego Zachodu kryptowalut, pewna klarowność regulacyjna jest konieczna, jeśli chcemy zintegrować tę technologię z rzeczywistością. W ostatnich latach rządy na całym świecie stopniowo zaczęły się otwierać na kryptowaluty, co przyniesie ogromne korzyści platformom pre-IPO w kryptowalutach. Kontrole KYC/AML zostaną wprowadzone jako część tego procesu. Poza tym, firmy muszą po prostu przestrzegać przepisów dotyczących pre-IPO w swojej lokalnej jurysdykcji. Na tej podstawie będą mogły emitować tokeny na rzecz kapitału. Z zadbaną klarownością regulacyjną, firmy powinny być w stanie rozwijać się bez większych przeszkód związanych z przestrzeganiem przepisów, które mogłyby hamować ich wzrost w przyszłości.

Podsumowując: Sektor przed IPO w kryptowalutach jest wciąż stosunkowo młody. Koncepcyjnie jest fascynujący, a jego wdrożenie już istnieje. Niektóre przykłady projektów to Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx i Ventuals. Nawet jeśli spojrzysz z szerszej perspektywy, krajobraz wydaje się gotowy, aby rynki przed IPO przejęły prowadzenie od obecnego meta launchpadów memecoinów. Chociaż nie ma gwarancji, że to się powiedzie, to wciąż jest sektor, któremu uważnie się przyglądamy.