تعد أسواق الإقراض المعزولة طريقة طبيعية للتخلص من مخاطر استراتيجية رمزية. المقرضون: محميون من التراجع (عن طريق التصفية) وقدموا مجموعة محدودة من السيولة الحرة (من خلال عرض الإقراض غير المستخدم) مقابل عوائد أقل. حاملات الفانيليا : مخاطر معتدلة ، عائد معتدل Loopers: تحمل مخاطر التراجع والسيولة الكبيرة مقابل أعلى العوائد. أظن أن شعبية سوق المقرضين الحلقي مسؤولة جزئيا عن سبب عدم انطلاق تجزئة المخاطر الصريحة على السلسلة (بالنسبة لشعبيتها في TradFi). في الأساس ، يتم تلبية الطلب على تقسيم استراتيجية رمزية إلى R & R مختلفة بطريقة قابلة للتخصيص بدون تجزئة إضافية ، أي يمكن للحلقات اختيار LTVs الخاصة بها إلى مخازن عتبة التصفية أثناء السحب من نفس مجمعات السيولة. مع توسع التفضيلات (وهو ما سيفعلونه) ، قد يتغير هذا ، ولكن في الوقت الحالي ينجز المهمة.

إن التوسع في الفئة الأكثر هدوءا والأكثر إثارة في التشفير في الوقت الحالي ليس العملات المستقرة أو الأسهم المرمزة ، ولكن عودة ظهور الاستراتيجيات الرمزية. بعد صيف DeFi ، كان الشيء الوحيد المتبقي هنا هو LSTs. تلاشت Yearn TVL ، واختفت معظم "المزارع" ، وتم اختراق التسهيلات الائتمانية طويلة الذيل أو تلاشيتها ، وكانت مصادر العائد قليلة ومتباعدة ، ولم تعد الأسعار الثابتة مثيرة للاهتمام لأن مصادر العائد (معظمها من التكديس أو الإقراض) لم يكن لديها تقلبات قليلة أو معدومة. كل هذا يتغير. يتم بناء سلسلة توريد كاملة لتقديم استراتيجيات رمزية جديدة إلى السوق: - البنية التحتية للخزينة الحرجة و CeDeFi - أمناء المخاطر والاستراتيجيون ومديرو الأصول ذوي السمعة الطيبة - أسواق الإقراض والاقتراض المعزولة للإدراج الائتماني السريع - عودة ظهور أسعار الفائدة الثابتة كل ما لم تكن الصناعة مستعدة لتقديمه بشكل مستدام في 2020-2021 وصل أخيرا إلى المنتج المناسب للسوق الآن. وهي تقود مزيدا من النمو لتطبيقات DeFi الفعلية أكثر من العملات المستقرة على الرغم من عدم وجود سرد كبير نسبيا أو متماسك يتتبعها. مساحة التصميم والاستخدام لاستكشاف الاستراتيجيات الرمزية هائلة. صناديق قابلة للبرمجة والتكوين بلا حدود من جميع الأنواع. لديك شعور بأن السرد سوف يلحق بالركب.

إن محاولة بناء سيمز مفيدة قائمة على الوكيل أمر صعب في كل مرة أقترب فيها ، أكتشف طبقة أخرى من التعقيد لا ألتقطها حاليا

إذا كان أي شخص مهتما بالغوص بشكل أعمق ، فقد كتبت عن هذا وعن مساحة التصميم الخاصة به قبل بضعة أشهر:

عادة ما تتجاهل مقارنات العملات المستقرة بالبنوك الضيقة أهم التفاصيل. وهي: يمر العائد وقاعدة العملاء المقصودة. تنبع جاذبية نموذج أعمال البنك الضيق من تمريره لمعدل IORB (حاليا 4.4٪) إلى المؤسسات غير المؤهلة سابقا (على سبيل المثال ، MMFs التي لا يمكنها الوصول إلا إلى معدل RRP الذي يبلغ حاليا 4.25٪). كان هدفه أيضا ألا يكون بنكا استهلاكيا أبدا ، ولكن قم بتقسيم فارق 15 نقطة أساس مع هذه المؤسسات. كان رفض بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنك الضيق في النهاية مشكلتهم مع مرور العائد وتأثيره على فاعلية السياسة النقدية (على سبيل المثال ، سيتوقف EFFR عن أن يكون مفيدا ، وستتدفق الأموال من النظام المصرفي ، وما إلى ذلك). لن يؤدي ما يعادل العملة المستقرة للبنك الضيق إلى وضع الأموال في أصول آمنة فحسب ، بل سيمر عبر الأسعار إلى المستهلكين ، وهو أمر محظور بموجب قانون GENIUS. ومن غير المرجح أن يتغير موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن هذا الأمر لأن تأثير تمرير سعر IORB للمستهلكين سيجعل السياسة النقدية عفا عليها الزمن عمليا حيث لن تكون هناك تكلفة فرصة بديلة للاحتفاظ بالنقود لأي شخص. بدلا من اكتساب MMFs ~ 15 نقطة أساس ، سيكون المستهلكون يكسبون 440 نقطة أساس في الثانية. أتفق مع كل شيء آخر في منشور @nic__carter على الرغم من ذلك ، شعرت فقط أن هذه كانت تفاصيل جيدة للتوضيح.

من الناحية التاريخية ، تستخدم الولايات المتحدة نفوذها على الدول النظيرة لتبني أصول احتياطية تصب في مصالحها المالية. ومن الأمثلة البارزة عودة بريطانيا إلى معيار الذهب بعد الحرب العالمية الأولى ، ودلور النظام المالي العالمي بعد الحرب العالمية الثانية عبر بريتون وودز ، والسعودية الأمريكية. اتفاقية البترودولار بعد أزمة النفط عام 1973. في حين ظلت احتياطيات الذهب الأمريكية ثابتة خلال العقود الأخيرة ، كانت الصين تجمع ببطء احتياطيها الوطني من الذهب. تدفقات الذهب مدفوعة بصناعة تعدين الذهب الأكبر بكثير في الصين. طن الذهب الأمريكي المستخرج سنويا : 158.0 طن الذهب المستخرج سنويا في الصين : 380.2 في المقابل ، فإن تعدين BTC (والعملات المشفرة ككل) هو صناعة تهيمن عليها الولايات المتحدة. حصة الولايات المتحدة من معدل تجزئة BTC: 37.84٪ حصة الصين من معدل تجزئة BTC: 21.11٪ بالنظر إلى مجال النمو (أي أن القيمة السوقية ل BTC أقل بكثير من الذهب) ، فإن الولايات المتحدة لديها مرة أخرى ضرورة استراتيجية لممارسة نفوذها على البلدان النظيرة في تبني أصل احتياطي جديد. توجد نافذة للولايات المتحدة لبدء قرع الطبل وتشغيل سباق تسلح BTC.

تحتفظ البنوك ب 5.65 تريليون دولار في حسابات بنك الاحتياطي الفيدرالي الرئيسية التي تكسب مخاطر ومدة خالية من 4.4٪ هذا ~ 250 مليار دولار سنويا يذهب لدعم السيولة في النظام المصرفي دون أي مرور تقريبا للمستهلكين

انتهيت للتو من مجموعتي الأولى من الملاحظات على سلسلة من المنشورات حول العملات المستقرة ، والعائد الذي يحمل الدولارات ، وكيف يبدو الماكرو بعد العملات المستقرة. أجد أنه مثير للاهتمام للغاية وأعتقد أن السنوات القليلة المقبلة يمكن أن يكون لها آثار هائلة على كيفية تفكيرنا في السياسة النقدية والبنوك ومجموعة كاملة من الأشياء الأخرى كنت في الغالب أكتب وأبحث بمفردي حتى الآن وأرغب في البدء في الحصول على بعض وجهات النظر والاتجاهات الخارجية إذا كنت على دراية بالموضوع ومهتما بتبادل الأفكار ، فأخبرني بذلك

تمت معالجة الازدواجية ، إنها أعلى مستوياتها على الإطلاق لحجم المجمع اليوم حجم تجميع أكبر = أسعار أفضل

ارتفعت BTC بنسبة 105٪ خلال العام الماضي [تم حجب السعر] بنسبة 119٪