Я очень оптимистично настроен по поводу рынков прогнозов (первая компания, которую я освещал в @polychain в 2020 году, была @Polymarket), но по мере их популярности остается вопрос: как масштабируется ликвидность? по сравнению с другими рынками, книги на Kalshi/PM все еще довольно мелкие. Трудно быть маркет-мейкером на рынке прогнозов, потому что (1) довольно сложно хеджировать большинство рынков. На момент написания этой статьи, рынок на главной странице Kalshi касается того, что скажет Трамп на встрече с Южной Кореей --> если вы хотите создать книгу здесь, это действительно сложно сделать, не принимая на себя направленное мнение о рынке. (2) рынки прогнозов имеют свои собственные версии распада тета. По мере появления новой информации ближе к разрешению события, рынки прогнозов ведут себя довольно странно. Давайте возьмем рынок "Будет ли президент импичментирован до конца года". Каждый день, когда президент не импичментирован, при отсутствии новостей, стоимость акций "Да" уменьшается, и эта скорость уменьшения только гиперускоряется ближе к концу года, если не произойдет шокирующее объявление. В таких активах, как опционы, вы можете хотя бы хеджировать с помощью других инструментов, но на рынках прогнозов нет спотового/другого инструмента для хеджирования, что означает, что создание ликвидности для кого-то, кто хочет купить акции "Нет" в этом примере, означает, что вам нужно взять на себя позицию "Да". Конечно, на практике большинство людей будут использовать какую-то стратегию возврата к среднему, чтобы убедиться, что они не держат инвентарь слишком долго, но вы все равно сталкиваетесь с странной динамикой времени, особенно ближе к разрешению рынка. Можно утверждать, что решение проблемы ликвидности будет почти столь же ценным, как и создание успешного PM. Проблема в том, что я не думаю, что модель OB будет подходить для всех типов PM. Мгновенные рынки для краткосрочных рынков, таких как то, что делает @kash_bot, не успеют создать OB и, вероятно, лучше полагаться на механизмы рыночной структуры, созданные для длинного хвоста (такие как AMM). В любом случае, если вы интересуетесь рынками прогнозов, вам стоит потратить время на отслеживание того, кто пытается решить проблему масштабирования ликвидности --> это не так привлекательно, но это необходимо для того, чтобы они действительно достигли масштаба.