Jeg er enormt bullish på prediksjonsmarkeder (den første CO jeg dekket @polychain i 2020 var @Polymarket), men etter hvert som de blir mer populære, gjenstår spørsmålet: Hvordan skalerer likviditet? sammenlignet med andre markeder er bøker om Kalshi/PM fortsatt ganske grunne det er vanskelig å MM et prediksjonsmarked fordi (1) Det er ganske vanskelig å sikre de fleste markeder. I skrivende stund handler forsidemarkedet på Kalshi om hva Trump vil si i sitt møte med Sør-Korea – > hvis du ønsker å lage boken her, er det veldig vanskelig å gjøre det uten å ta et retningsbestemt syn på markedet. (2) Prediksjonsmarkeder har sine egne versjoner av theta-forfall. Etter hvert som mer informasjon kommer nærmere løsningen på hendelsen, har prediksjonsmarkedene virkelig merkelig haleoppførsel. La oss ta et marked som "Vil presidenten bli stilt for riksrett av EOY" Hver dag presidenten ikke blir stilt for riksrett, fraværende nyheter, faller verdien av «Ja»-aksjer, og den forfallshastigheten hyperakselererer bare nærmere EOY med mindre en sjokkkunngjøring kommer. i eiendeler som opsjoner kan du i det minste sikre med andre instrumenter, men med PM-er er det ingen spot/annet instrument å sikre seg på, noe som betyr at å lage likviditet for noen som ønsker å kjøpe "Nei"-aksjer i dette eksemplet betyr at du må ta på deg "Ja"-posisjonen. Selvfølgelig vil de fleste i praksis kjøre en slags mean reversion strat for å sikre at de ikke holder lagerbeholdning for lenge, men du sitter fortsatt igjen med merkelig tidsdynamikk, spesielt nærmere markedsoppløsning uten tvil vil det å løse likviditetsproblemet være nesten like verdifullt som å bygge den vinnende PM. kickeren er at jeg tror ikke OB-modellen vil være egnet for alle typer PM-er. flash-markeder for kortsiktige markeder som det @kash_bot gjør vil ikke ha tid til å spinne opp en OB og er sannsynligvis bedre å stole på markedsstrukturmekanismer bygget for long-tail (som AMM-er) Uansett, hvis du ser på prediksjonsmarkeder, bør du bruke tid på å spore hvem som prøver å løse likviditetsskalaproblemet - > det er ikke like sexy, men det er nødvendig for at disse faktisk skal treffe skala