Je suis extrêmement optimiste sur les marchés de prédiction (la première entreprise que j'ai couverte chez @polychain en 2020 était @Polymarket) mais à mesure qu'ils deviennent plus populaires, la question demeure : comment la liquidité évolue-t-elle ? Comparé à d'autres marchés, les livres sur Kalshi/PM sont encore assez peu profonds. Il est difficile de faire du market making sur un marché de prédiction parce que (1) il est assez difficile de couvrir la plupart des marchés. Au moment où j'écris cela, le marché en première page sur Kalshi concerne ce que Trump dira lors de sa réunion avec la Corée du Sud --> si vous cherchez à faire le livre ici, c'est vraiment difficile à faire sans adopter une vue directionnelle sur le marché. (2) les marchés de prédiction ont leurs propres versions de la décadence theta. À mesure que plus d'informations sont révélées à l'approche de la résolution de l'événement, les marchés de prédiction ont un comportement de queue vraiment étrange. Prenons un marché comme "Le président sera-t-il destitué d'ici la fin de l'année ?" Chaque jour où le président n'est pas destitué, en l'absence de nouvelles, la valeur des actions "Oui" décroit, et ce taux de décadence s'accélère hyper rapidement à l'approche de la fin de l'année, à moins qu'une annonce choc ne survienne. Dans des actifs comme les options, vous pouvez au moins vous couvrir avec d'autres instruments, mais avec les PM, il n'y a pas de spot/d'autre instrument pour se couvrir, ce qui signifie que créer de la liquidité pour quelqu'un qui veut acheter des actions "Non" dans cet exemple signifie que vous devez prendre la position "Oui". Bien sûr, en pratique, la plupart des gens appliqueront une sorte de stratégie de retour à la moyenne pour s'assurer qu'ils ne détiennent pas d'inventaire trop longtemps, mais vous vous retrouvez quand même avec des dynamiques temporelles étranges, surtout à l'approche de la résolution du marché. On peut dire que résoudre le problème de liquidité sera presque aussi précieux que de construire le PM gagnant. Le hic, c'est que je ne pense pas que le modèle OB sera adapté à tous les types de PM. Les marchés flash pour des marchés à court terme comme ce que fait @kash_bot n'auront pas le temps de mettre en place un OB et sont probablement mieux lotis en s'appuyant sur des mécanismes de structure de marché conçus pour le long terme (comme les AMM). Quoi qu'il en soit, si vous vous intéressez aux marchés de prédiction, vous devriez passer du temps à suivre qui essaie de résoudre le problème de l'échelle de liquidité --> ce n'est pas aussi sexy, mais c'est nécessaire pour qu'ils atteignent réellement l'échelle.