BofA Securities verhoogt $TT van Neutraal naar Kopen, verhoogt PT naar $550 van $490 Analist opmerkingen: "We verhogen onze beoordeling van Trane Technologies (TT) van Neutraal naar Kopen: (1) Trane heeft goed gepresteerd tijdens de resi-vertraging in 2H25 en zou het potentiële voordeel in 2026 moeten krijgen; (2) Trane zou moeten profiteren van het herstel van Americas Transport in 2026; (3) Trane profiteert van sterke blootstelling aan toegepaste HVAC, ~22% van de omzet; (4) Trane’s groeiende servicebedrijf dempt de cyclische aard. We verhogen onze PO met 12% naar $550, nog steeds op 24x EV/EBITDA, maar nu gebaseerd op 2027E in plaats van 2026E. We schatten dat toegepaste HVAC-apparatuur ongeveer ~22% van Trane’s omzet vertegenwoordigt en diensten 1/3 van de omzet. Trane’s toegepaste bedrijf is sterk gebleven, met CHVAC-boekingen en verkopen die in alle drie de regio's zijn gestegen in 3Q. Ondanks moeilijke vergelijkingen had Trane’s Americas CHVAC-bedrijf bestellingen die met ~30% stegen. Voor toegepaste HVAC heeft Trane bijzondere sterkte gezien in datacenters, evenals in onderwijs, overheid en gezondheidszorg. Trane verwacht dat sterke uitvoering en groei in 2026 zullen aanhouden. Ondanks potentiële cyclische aard gerelateerd aan de onregelmatigheid van grote bestellingen en resi-zwakte, is Trane erin geslaagd om consistent uit te voeren, aangezien het servicebedrijf helpt om de cyclische aard te compenseren. Met hulp van het servicebedrijf heeft Trane beter gepresteerd dan zijn HVAC-concurrenten en de verwachtingen van de markt." Analist: Andrew Obin