Jeg tror jeg forstår Trumps logikk. Selv om han snakker om aksjemarkedet, er det ikke tingen. Tariffer er 100 % dårlige for inntjeningen. Hvor ille avhenger av hvem som betaler tariffene, forbrukere, amerikansk forsyningskjede eller eksportørens forsyningskjede. MEN ingen vinner. Imidlertid er tariffer veldig, veldig bra for obligasjoner, og ingen tariffer er veldig dårlige. Aksjer er delvis obligasjoner. Effekten på multipler, som er noe avhengig av avkastningen, er langt større enn inntjeningseffekten. Jeg tror det er logikken slik det er.