Je pense comprendre la logique de Trump. Bien qu'il parle du marché boursier, ce n'est pas le sujet. Les tarifs sont 100 % mauvais pour les bénéfices. À quel point cela est mauvais dépend de qui paie les tarifs : les consommateurs, la chaîne d'approvisionnement américaine ou la chaîne d'approvisionnement des exportateurs. MAIS personne ne gagne. Cependant, les tarifs sont vraiment très bons pour les obligations et l'absence de tarifs est vraiment mauvaise. Les actions sont en partie des obligations. L'impact sur les multiples, qui dépend en partie des rendements, est bien plus important que l'impact sur les bénéfices. Je pense que c'est la logique, telle qu'elle est.