Kryptoměnové fondy již léta prosazují právní jasnost ohledně stavu zabezpečení tokenů Nyní říkají, co skutečně chtějí: aby tokeny byly paušálně definovány jako cenné papíry, a to ani ty, které mají strukturální vlastnosti investičních smluv, ale nemají žádnou právní závaznost

Zdá se, že to má i nadále umožňovat týmům provádět neprůhledné zpětné odkupy a další operace na otevřeném trhu s jejich "necennými" tokeny Operujte s nezávislým emitentem, programem zpětného odkupu bez vymahatelnosti nebo transparentnosti a bez režimu zveřejňování

To je totožné s právní šarádou kolem tokenů správy, která je navržena tak, aby obešla Howeyho, kde "žádný rozumný investor by neočekával zisk"

Pozoruhodnou výjimkou je připomínkový dopis A16Z, který se ve skutečnosti pokouší řešit základní problémy Některé tokeny vypadají jako investiční smlouvy, bez ohledu na formální definice a zákonná práva Měl by být vyžadován nějaký režim ochrany investorů a zveřejňování?

Komentářový dopis od společností Paradigm, Multicoin, Electric a Galaxy, které chtějí zakotvit Wink-Wink No-Utility tokeny jako nebezpečnostní tokeny (str. 2-4) Všimněte si zaměření na "výslovná zákonná práva na finanční úroky" a výjimky pro výrok "nefinanční poradenství"