Proč věřím, že $SBET a $BMNR naruší masivní trh s pevným výnosem v hodnotě 45 bilionů dolarů a odemknou téměř nekonečný zdroj financování? Bonus: s malým nebo žádným ředěním pro akcionáře. $MSTR nedávno provedla dosud největší a nejúspěšnější IPO roku 2025, když získala 2,52 miliardy USD namísto plánovaných 520 milionů USD, což je masivní 400% přeupsání. Produktem je $STRC, který kombinuje variabilní dividendovou sazbu s mechanismem cenové stability, jehož cílem je zafixovat cenu akcií na 100 USD a zároveň vyplácet ~9 % ročního příjmu vypláceného měsíčně. Ne ročně. Ne čtvrtletně. Měsíčně! Když cena akcií klesne pod 99 USD, $MSTR zvyšuje sazbu. Když je nad 101 USD, sazba se snižuje. Tento mechanismus funguje podobně jako u věčných futures na futures, aby zůstaly navázány na spotovou cenu. $STRC jsou kumulativní a věčné prioritní akcie, což znamená, že 1) pokud je výplata dividendy zmeškána, akumuluje se a musí být vyplacena, než mohou být dividendy rozděleny na akcie s nižším hodnocením (např. $STRD, $STRK nebo kmenové akcie). A 2) dividendy jsou vypláceny na dobu neurčitou, dokud společnost zůstává v provozu, pokud se společnost Strategy nerozhodne akcie odkoupit. V podstatě je $STRC bitcoinem přezajištěný stablecoin ⚖️, který vyplácí atraktivní dividendy a byl spuštěn měsíce před historickým snížením sazeb FEDu. Třešničkou na dortu je způsobilost pro odpočet přijatých dividend DRD, což znamená, že investoři mohou být zdaněni pouze z 50 % přijatých dividend. To je svatý grál pro investory s pevným výnosem, a proto @saylor vydání $STRC nazval "iPhone momentem" strategie B. Ano, žijeme v zajímavé době. Úspěch se však projevuje i v objemech: $STRC se obchoduje ~10x více než STRF, STRK nebo STRD, v přepočtu na americké dolary, což je jasným znamením, že institucionální poptávka je silná. Je jen otázkou času, než treasury společnosti Ethereum, jako jsou $SBET a $BMNR, uvedou na trh podobné produkty 🔥 A teď se zamyslete nad tímto: Co se stane, když poptávka po $STRC vzroste natolik, že Saylor bude muset snížit dividendový výnos na 4%, aby udržel cenu akcií kolem 100 dolarů? Saylor by stále musel sáhnout do své $BTC pokladny nebo rozředit $MSTR akcionáře, jen aby pokryl tyto 4 %. Mezitím se v přesně stejném scénáři $SBET a $BMNR mohly spolehnout na nativní ~4% výnos ze sázek Etherea. Žádné ředění, žádné odčerpávání pokladny. To je obrovská nákladová výhoda a změna hry. Za předpokladu 10% dividendového výnosu snížily společnosti ETH treasury své kapitálové náklady o 40% ve srovnání s BTC TC. V roce 2024 zaznamenal trh podnikových dluhopisů v hodnotě 45 bilionů USD čistý příliv 2 bilionů USD (+30 % meziročně), což nám říká, kolik kapitálu by se mohlo nahrnout do nástrojů krytých ETH.  Je mi jasné, že budeme svědky vlny produktů podobných $STRC a tomuto novému trhu budou dominovat těžké Ethereum TC, jako jsou $SBET a $BMNR. Narušení ETH teprve začíná. Připravte se, jednejte podle toho. A jako vždy proveďte vlastní due diligence 🧐