Perché credo che $SBET e $BMNR interromperanno il massiccio mercato del reddito fisso aziendale da $45T e sbloccheranno una fonte di finanziamento quasi infinita? Bonus: con poca o nessuna diluizione per gli azionisti. $MSTR ha recentemente eseguito l'IPO più grande e di maggior successo del 2025 finora, raccogliendo $2,52 miliardi invece dei $520 milioni previsti, una massiccia sovrascrizione del 400%. Il prodotto è $STRC, che combina un tasso di dividendo variabile con un meccanismo di stabilità del prezzo che mira a mantenere il prezzo delle azioni a $100, mentre paga un reddito annualizzato di ~9% pagato mensilmente. Non annualmente. Non trimestralmente. Mensilmente! Quando il prezzo delle azioni scende sotto $99, $MSTR aumenta il tasso. Quando è sopra $101, diminuisce il tasso. Questo meccanismo funziona in modo simile a come i futures perpetui utilizzano i tassi di finanziamento per rimanere agganciati al prezzo spot. $STRC sono azioni privilegiate cumulative e perpetue, il che significa 1) se un pagamento di dividendo viene perso, si accumula e deve essere pagato prima che i dividendi possano essere distribuiti a azioni di rango inferiore (ad es., $STRD, $STRK o azioni ordinarie). E 2) i dividendi vengono pagati indefinitamente finché l'azienda rimane operativa, a meno che Strategy non decida di riscattare le azioni. In sostanza, $STRC è una stablecoin sovracollateralizzata in Bitcoin ⚖️ che paga dividendi attraenti e lanciata mesi prima di un taglio storico dei tassi da parte della FED. La ciliegina sulla torta: idoneità al DRD (Deduzione dei Dividendi Ricevuti), il che significa che gli investitori potrebbero essere tassati solo sul 50% dei dividendi ricevuti. Questo è il sacro graal per gli investitori in reddito fisso ed è per questo che @saylor ha definito l'emissione di $STRC il "momento iPhone" di Strategy B. Sì, viviamo in tempi interessanti. Ma il successo si vede anche nei volumi: $STRC scambia ~10 volte di più rispetto a STRF, STRK o STRD, in termini di dollari statunitensi, un chiaro segno che la domanda istituzionale è forte. È solo una questione di tempo prima che le aziende di tesoreria Ethereum come $SBET e $BMNR lancino prodotti simili 🔥 Ora pensa a questo: Cosa succede quando la domanda per $STRC diventa così alta che Saylor deve ridurre il rendimento del dividendo al 4% per mantenere il prezzo delle azioni intorno a $100? Saylor dovrebbe comunque attingere alla sua tesoreria di $BTC o diluire gli azionisti di $MSTR solo per coprire quel 4%. Nel frattempo, nello stesso scenario, $SBET e $BMNR potrebbero fare affidamento sul rendimento di staking nativo di Ethereum di ~4%. Nessuna diluizione, nessun drenaggio della tesoreria. Questo è un enorme vantaggio di costo e un cambiamento radicale. Assumendo un rendimento del dividendo del 10%, le aziende di tesoreria ETH riducono il loro costo del capitale del 40% rispetto a BTC TC. Nel 2024, il mercato delle obbligazioni aziendali da $45T ha visto $2T di afflusso netto (+30% anno su anno), questo ci dice quanto capitale potrebbe affluire in strumenti supportati da ETH. È chiaro per me che stiamo per assistere a un'ondata di prodotti simili a $STRC, e questo nuovo mercato sarà dominato da pesi massimi della tesoreria Ethereum come $SBET e $BMNR. L'interruzione di ETH è appena iniziata. Preparati, agisci di conseguenza. E come sempre fai la tua dovuta diligenza 🧐