Dlaczego wierzę, że $SBET i $BMNR zrewolucjonizują ogromny rynek obligacji korporacyjnych o wartości 45 bilionów dolarów i odblokują niemal nieskończone źródło finansowania? Bonus: przy minimalnym lub zerowym rozwodnieniu dla akcjonariuszy. $MSTR niedawno przeprowadził największą i najbardziej udaną ofertę publiczną (IPO) 2025 roku, zbierając 2,52 miliarda dolarów zamiast planowanych 520 milionów dolarów, co stanowi ogromne 400% nadsubskrypcji. Produkt to $STRC, który łączy zmienną stopę dywidendy z mechanizmem stabilizacji ceny, mającym na celu ustabilizowanie ceny akcji na poziomie 100 dolarów, przy wypłacie ~9% rocznego dochodu wypłacanego miesięcznie. Nie rocznie. Nie kwartalnie. Miesięcznie! Gdy cena akcji spada poniżej 99 dolarów, $MSTR zwiększa stopę. Gdy jest powyżej 101 dolarów, zmniejsza stopę. Ten mechanizm działa podobnie do tego, jak wieczyste kontrakty terminowe wykorzystują stawki finansowania, aby pozostać powiązane z ceną spot. $STRC to kumulacyjne i wieczyste akcje uprzywilejowane, co oznacza, że 1) jeśli płatność dywidendy zostanie pominięta, kumuluje się i musi być wypłacona przed dywidendami dla akcji o niższym priorytecie (np. $STRD, $STRK lub akcje zwykłe). I 2) dywidendy są wypłacane w nieskończoność, o ile firma pozostaje operacyjna, chyba że Strategia zdecyduje się na wykup akcji. W istocie, $STRC to stablecoin zabezpieczony Bitcoinem ⚖️, który płaci atrakcyjne dywidendy i został uruchomiony miesiące przed historycznym cięciem stóp procentowych przez FED. Wisienka na torcie: kwalifikowalność do DRD (odliczenie dywidend otrzymanych), co oznacza, że inwestorzy mogą być opodatkowani tylko od 50% otrzymanych dywidend. To święty graal dla inwestorów w obligacje i dlatego @saylor nazwał emisję $STRC "momentem iPhone'a" Strategii B. Tak, żyjemy w interesujących czasach. Jednak sukces również widać w wolumenach: $STRC handluje się ~10 razy więcej niż STRF, STRK czy STRD, w dolarach amerykańskich, co jest wyraźnym znakiem, że popyt instytucjonalny jest silny. To tylko kwestia czasu, zanim firmy skarbowe Ethereum, takie jak $SBET i $BMNR, wprowadzą podobne produkty 🔥 Teraz pomyśl o tym: Co się stanie, gdy popyt na $STRC stanie się tak wysoki, że Saylor będzie musiał obniżyć rentowność dywidendy do 4%, aby utrzymać cenę akcji na poziomie około 100 dolarów? Saylor nadal musiałby sięgnąć po swoje rezerwy $BTC lub rozwodnić akcjonariuszy $MSTR, aby pokryć te 4%. Tymczasem, w dokładnie tej samej sytuacji, $SBET i $BMNR mogłyby polegać na rodzimym ~4% zysku z stakingu Ethereum. Brak rozwodnienia, brak drainu skarbu. To ogromna przewaga kosztowa i zmiana gry. Zakładając 10% rentowności dywidendy, firmy skarbowe ETH obniżają swoje koszty kapitału o 40% w porównaniu do BTC TC. W 2024 roku rynek obligacji korporacyjnych o wartości 45 bilionów dolarów odnotował 2 biliony dolarów netto napływu (+30% rok do roku), co mówi nam, ile kapitału mogłoby napłynąć do instrumentów zabezpieczonych ETH. Jestem przekonany, że jesteśmy świadkami fali produktów podobnych do $STRC, a nowy rynek będzie zdominowany przez ciężkie firmy skarbowe Ethereum, takie jak $SBET i $BMNR. Zakłócenie ETH dopiero się zaczyna. Przygotuj się, działaj odpowiednio. I jak zawsze, przeprowadź własną due diligence 🧐