Почему я верю, что $SBET и $BMNR изменят огромный рынок корпоративных фиксированных доходов в $45 трлн и откроют почти бесконечный источник финансирования? Бонус: с минимальным или отсутствующим размытием для акционеров. $MSTR недавно провела крупнейшее и самое успешное IPO 2025 года на данный момент, собрав $2,52 млрд вместо запланированных $520 млн, что составляет огромные 400% переподписки. Продукт — это $STRC, который сочетает переменную дивидендную ставку с механизмом стабильности цены, который стремится привязать цену акции к $100, выплачивая ~9% годового дохода, выплачиваемого ежемесячно. Не ежегодно. Не ежеквартально. Ежемесячно! Когда цена акции падает ниже $99, $MSTR увеличивает ставку. Когда она выше $101, ставка уменьшается. Этот механизм работает аналогично тому, как бессрочные фьючерсы используют ставки финансирования, чтобы оставаться привязанными к спотовой цене. $STRC — это кумулятивные и бессрочные привилегированные акции, что означает 1) если выплата дивидендов пропущена, она накапливается и должна быть выплачена до того, как дивиденды могут быть распределены среди акций более низкого ранга (например, $STRD, $STRK или обыкновенные акции). И 2) дивиденды выплачиваются бесконечно, пока компания остается в эксплуатации, если только Strategy не решит выкупить акции. По сути, $STRC — это биткойн-переколлатерализованный стейблкоин ⚖️, выплачивающий привлекательные дивиденды и запущенный за несколько месяцев до исторического снижения ставки ФРС. Вишенка на торте: право на вычет дивидендов (DRD), что означает, что инвесторы могут облагаться налогом только на 50% полученных дивидендов. Это священный грааль для инвесторов в фиксированный доход, и именно поэтому @saylor назвал выпуск $STRC "моментом iPhone" Strategy B. Да, мы живем в интересные времена. Но успех также проявляется в объемах: $STRC торгуется ~10 раз больше, чем STRF, STRK или STRD, в долларах США, что является ясным признаком сильного институционального спроса. Это лишь вопрос времени, прежде чем компании казначейства Ethereum, такие как $SBET и $BMNR, запустят аналогичные продукты 🔥 Теперь подумайте об этом: что произойдет, когда спрос на $STRC станет настолько высоким, что Saylor придется снизить доходность дивидендов до 4%, чтобы удержать цену акции около $100? Saylor все равно придется использовать свои запасы $BTC или размыть акционеров $MSTR, чтобы покрыть эти 4%. Тем временем, в точно такой же ситуации, $SBET и $BMNR могли бы полагаться на родную доходность стейкинга Ethereum ~4%. Никакого размывания, никакого истощения казначейства. Это огромное преимущество в затратах и изменитель игры. Предполагая доходность дивидендов в 10%, компании казначейства ETH снижают свои затраты на капитал на 40% по сравнению с BTC TC. В 2024 году рынок корпоративных облигаций в $45 трлн увидел чистый приток в $2 трлн (+30% в годовом исчислении), что говорит нам о том, сколько капитала может устремиться в инструменты, обеспеченные ETH. Мне ясно, что мы собираемся стать свидетелями волны продуктов, подобных $STRC, и этот новый рынок будет доминировать тяжеловесами Ethereum TC, такими как $SBET и $BMNR. Дисрупция ETH только начинается. Готовьтесь, действуйте соответственно. И, как всегда, проводите собственную должную осмотрительность 🧐